Pazartesi günü başlayacak olan Çin'in büyük bir heyecanla beklenen “Üçüncü Plenum”u için daha vahim tahminler, yavaşlayan ekonomik büyümeye rağmen finans sektörünün kısıtlanacağına işaret ediyor. Öte yandan, yaygın olarak beklenen şey, yüksek teknoloji ve üretim için güçlendirilmiş destek. Hang Seng Bank'ın (Çin) baş ekonomisti Dan Wang geçen hafta bana “Yatırımcılar için bu ille de kötü bir haber değil çünkü herkes paranın tam olarak nereye gittiğini biliyor,” dedi, ancak Pekin'in uzun vadeli öncelikleriyle ilgilenmesiyle yakın vadede durgun bir büyüme bekliyor. “Endüstriyel[ials]gelişmiş üretim, daha yüksek katma değerli ekipman üretimi, son üç yıldır iyi gidiyorlardı ve iyi gitmeye devam edecekler,” dedi. Politika, Çin'in yukarıdan aşağıya ekonomisinde yatırımcılar için uzun zamandır önemli bir rehber olmuştur. Ancak son yıllarda Pekin, gayrimenkul gibi ekonominin bazı kısımlarında aşırı finansal spekülasyon olarak gördüğü şeye son vermek istediğini açıkça ortaya koyuyor. Merkez Komitesi Mali ve Ekonomik İşler Ofisi'nin başkan yardımcısı Han Wenxiu, geçen ay çok okunan bir makalede, “Finans orijinal haline dönmeli, gerçeklikten sanal olana doğru bir sapmayı önlemeli ve gerçek ekonomiye hizmet etmeyi kesin bir şekilde başlangıç noktası ve nihai hedef haline getirmelidir,” diye yazdı. Bu, Çince'nin CNBC çevirisine göre. Resmi İngilizce özet, üçüncüsü “gerçek ekonomiyi” geliştirmeyi ve “gerçek ekonomiden finansal ekonomiye doğru bir kaymaya karşı korumayı” talep eden dört önlemi sıraladı. Son “Üçüncü Plenum” 2018'de yapıldı. Üyeleri her beş yılda bir seçilen ve her dönemde yaklaşık yedi genel kurul toplantısı düzenleyen Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi'nin bir toplantısıdır. Üçüncüsü genellikle ekonomiye odaklanır. Bu yılki toplantının Perşembe günü sona ermesi planlanıyor. Başlangıçta geçen sonbaharda yapılması bekleniyordu ancak herhangi bir açıklama yapılmadan ertelendi. Bank of America ekonomistleri 8 Temmuz tarihli bir raporda “Yaklaşan Üçüncü Plenum'un Çin'in uzun vadeli ekonomik yolu için hayati önem taşıyan birkaç alana odaklanmasını bekliyoruz” diye yazdı. “Bunlar arasında teknoloji öz yeterliliğini teşvik etmek, demografik karşı rüzgarları ele almak ve istihdam, gelir, eğitim, sağlık bakımı, konut, çocuk/yaşlı bakımı vb. ile ilgili sosyal refah sistemini iyileştirmek yer alıyor.” Çin'in küresel teknoloji avantajlarını tartışırken, devlet medyası genellikle üç ihracat kategorisini vurgular: yeni enerji araçları, lityum piller ve güneş enerjisi. Goldman Sachs, 11 Temmuz'da sektörün dibe yaklaştığını öngörerek Çin güneş enerjisi hakkında uzun bir rapor yayınladı. “Ayrıca, yeni kapasite ve yırtıcı fiyatlandırmayı sınırlamaya yönelik teşvik edici politika duruşuna dair erken işaretler görmeye başladık; bu da bizim görüşümüze göre, güçlü liderlere doğru hızlandırılmış endüstri konsolidasyonu için iyiye işaret olmalı. [balance sheet], Ar-Ge ve maliyet avantajı,” dedi analistler Jacqueline Du ve bir ekip. “Önümüzdeki 12 ayın, uzun vadeli kazananları aramak için güneş enerjisi sektörüne derinlemesine bakmak için en ilginç zaman olacağına inanıyoruz,” dediler. Goldman Sachs analistlerinin yeni başlattığı, satın alma derecesine sahip Çin güneş enerjisi hisselerinden biri, güneş enerjisi şirketleri için polisilikon üreten ABD'de listelenen bir üretici olan Daqo New Energy'dir. Analistler, Daqo'nun 2023'te küresel pazar payının %14'üne sahip olduğunu ve borcu olmadığını, bunun da ona Goldman'ın Çin güneş enerjisi kapsamındaki en güçlü bilançoyu verdiğini söyledi. “Bu sağlam bilançonun Daqo'ya mevcut sektör gerilemesini atlatması ve zamanla bir konsolidatör olması için güçlü bir hendek sağladığını düşünüyoruz.” Güneş enerjisi şirketinin ABD'de listelenen hisseleri Cuma günü 16,89 dolardan kapandı ve Goldman'ın 21,80 dolarlık fiyat hedefine yaklaşık %30'luk bir artış sağladı. Si Fu liderliğindeki ayrı bir Goldman analist ekibi, 8 Temmuz'da Küçük ölçekli Çin hisselerindeki fırsatlar, Ar-Ge yoğunluk seviyelerine, yurtdışı işlerine ve Pekin'in politika direktifleriyle uyumlarına göre. 30 hisselik ekranlarında sadece iki isim bu üç niteliğin hepsini karşıladı: Bir otomobil parçaları şirketi olan IKD ve güneş, lityum pil ve yarı iletken fabrikaları için ekipman üreticisi olan Autowell. Her iki hisse de Şanghay'da listelenmiştir. “Çin tedarik zincirine, imalatına ve yüksek teknolojiye çok yatırım yapıyor. Bu, üretkenliğe ve hatta üretimde daha iyi kapasiteye dönüşecek. Bu benzersiz bir güç,” dedi Wang. “Altyapıya veya konuta güvenmek Çin'i … yüksek gelir düzeyine sahip bu modern toplum haline getirmeyecek.” “Bu yüzden tek çıkış yolu üretkenliğini gerçekten artırmaktır. Başarılı olma şansı yüksek, ancak yol boyunca çok fazla belirsizlik var, bunlardan biri de finansal riskler,” dedi. “Bence bu toplantıda bunu ele almaya çalışacaklar.”
Çin'in Üçüncü Plenumu bu hafta başlıyor. Yatırımcılar bunu nasıl değerlendirebilir?
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın