Çin'in dördüncü çeyrek büyümesi %4,5'e yavaşlayarak yaklaşık üç yılın en zayıf seviyesine geriledi

Çin'in ekonomik büyümesi, yurt içi talebin yumuşaması nedeniyle dördüncü çeyrekte yaklaşık üç yılın en zayıf hızına yavaşladı; ancak ABD ile artan ticari sürtüşmelere ve emlak sektöründeki uzun süreli düşüşe rağmen tüm yıl büyümesi Pekin'in hedefiyle örtüştü.

Ulusal İstatistik Bürosu'nun Pazartesi günkü verilerine göre, gayri safi yurt içi hasıla Ekim-Aralık döneminde %4,5 arttı. Bu, üçüncü çeyrekteki %4,8'den bir yavaşlamaya işaret ediyordu ve büyümenin de %4,5 seviyesinde gerçekleştiği 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana en zayıf okumaydı.

Tüm yıl ekonomik çıktısı %5 olarak gerçekleşti ve %5 civarındaki resmi hedefe ulaştı.

Aralık ayındaki ayrı veriler, yurt içi tüketimin zayıfladığını ve yatırım düşüşünün dikleştiğini, imalat sektörünün ise iyileştiğini gösterdi.

Perakende satışlar Aralık ayında bir önceki yıla göre %0,9 arttı; ekonomistlerin %1,2'lik büyüme tahminini kaçırdı ve önceki aya göre %1,3'ten yavaşladı. Bu, Wind Information'a göre tüketim göstergesinin yıllık %1,8 düştüğü Aralık 2022'den bu yana en yumuşak büyümeyi işaret etti.

Sanayi üretimi Aralık ayında %5,2 artış göstererek önceki aydaki %4,8'den %5'lik büyüme beklentilerinin üzerine çıktı.

Gayrimenkulü de içeren sabit varlık yatırımı geçen yıl %3,8 daraldı; bu, ekonomistlerin Reuters anketindeki %3'lük düşüş tahmininden daha kötüydü. Gayrimenkul geliştirme yatırımları, gayrimenkul krizi devam ettikçe azalmaya devam etti; 2024'teki %10,6'lık düşüşten 2025'te %17,2'ye düşerek daha da derinleşti.

Kentsel işsizlik oranı Aralık ayında değişmeyerek %5,1'de kaldı.

İstatistik bürosu resmi İngilizce dilinde yaptığı açıklamada, “Daha proaktif ve etkili makro politikalar benimsemeli (ve) iç talebi artırmaya devam etmeliyiz.” dedi.

Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, 2025'te dayanıklılık gösterdi; bunun büyük ölçüde beklenenden düşük tarife oranları ve ihracatçıların ABD'den uzaklaşma yönündeki baskıları ve politika yapıcıların büyük ölçekli teşvik başlatmayı ertelemesine olanak sağlaması oldu.

Çin, üreticilerin daha yüksek ABD tarifelerinden kaçınmak için sevkiyatlarını yeniden yönlendirmesi nedeniyle ABD dışındaki pazarlara artan ihracat nedeniyle geçen yıl yaklaşık 1,2 trilyon dolarlık rekor bir ticaret fazlası bildirdi.

OCBC Bank Genel Müdürü Tommy Xie, önden yüklemeli sevkiyatlardan, daha sıkı aktarma kontrollerinden ve para birimindeki değer artışından beklenen olumsuzluğun sınırlı olduğunu söyledi. Xie, Çin'in ihracatının 2026'da %3 civarında artmasını bekliyor.

İstatistik bürosu müdürü Kang Yi, veri açıklamasının ardından düzenlediği basın toplantısında, Çin'in toplam ticaretinin 2025 yılında GSYİH'nın yaklaşık üçte birini oluşturduğunu, tüketimin ise ekonomik üretime %52 katkıda bulunduğunu söyledi.

Ekonomistler, yapısal ekonomik reformların iç tüketimi artırmaya ve ihracat ile yatırıma olan bağımlılığı azaltmaya yönelmesi yönünde çağrıda bulunarak, mevcut büyüme modelinin uzun vadeli riskler taşıdığı konusunda uyardı.

Cornell Üniversitesi'nde ticaret politikası ve ekonomi profesörü Eswar Prasad, “Dalalan yatırım ve zayıf hane halkı tüketimi, Çin ekonomisini enerji büyümesi için giderek daha fazla ihracata bağımlı hale getirdi; bu, hem Çin hem de dünya ekonomisi için savunulamaz bir durum” dedi.

Pekin aşırı endüstriyel kapasiteyi dizginlemeye ve agresif fiyat savaşlarını durdurmaya çalıştı. Tüketici enflasyonu Aralık ayında yaklaşık üç yılın en hızlı hızı olan %0,8'e yükselirken, üretici fiyatları %1,9 düştü.

Yine de, Macquarie'nin Çin baş ekonomisti Larry Hu'ya göre, Çin'in mal ve hizmet fiyatlarının en geniş ölçüsü olan GSYİH deflatörü 2023'ten bu yana negatif seyrediyor ve 2026'da rekordaki en uzun seride %0,5 oranında düşmesi bekleniyor.

Ekonomi, uzun süren emlak çöküşü ve kalıcı deflasyonist baskılar nedeniyle zayıf iç harcamalarla mücadele etmeye devam ediyor. Yeni banka kredileri 2025'te 16,27 trilyon yuan (2,33 trilyon dolar) ile yedi yılın en düşük seviyesine geriledi; bu da borçlanma talebinin durgunluğunun altını çiziyor ve hükümet üzerinde daha fazla teşvik sağlaması yönünde baskıyı artırıyor.

Çin Halk Bankası geçen hafta, çeşitli kredi araçlarına ilişkin faiz oranlarında 25 baz puanlık indirim ve tarım, teknoloji ve özel girişimler gibi kilit sektörleri hedef alan kredi programları için kotaların artırılmasını içeren bir kredi gevşetme tedbirleri paketini duyurdu.

Goldman Sachs'taki ekonomistler, merkez bankasının ilk çeyrekte zorunlu karşılık oranını 50 baz puan, politika faizini ise 10 baz puan düşürmesini bekliyor.

Bu son dakika haberi. Güncellemeler için lütfen yenileyin.