Çin'de tüketici enflasyonu, üretici fiyat deflasyonunun devam etmesi nedeniyle Ocak ayında beklenenden daha az arttı

Çin'de tüketici enflasyonu Ocak ayında beklenenden daha az yükselirken, üretici fiyatlarındaki deflasyon devam etti; bu, daha güçlü bir teşvik olmadığında deflasyonist baskının devam ettiğine işaret ediyor.

Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun Çarşamba günkü verileri, tüketici fiyat endeksinin Ocak ayında bir önceki yıla göre %0,2 arttığını gösterdi; bu, ekonomistlerin Reuters anketindeki %0,4 artış tahmininin altında kaldı. Bu, Aralık ayında yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesi olan %0,8'lik büyümenin ardından geldi.

Fiyatlar aylık bazda %0,2 artış göstererek ekonomistlerin %0,3'lük artış tahmininin altında kaldı.

Değişken gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek TÜFE, bir önceki yıla göre %0,8 arttı ve Aralık ayındaki %1,2 seviyesinden geriledi.

Resmi veriler, Çin'in üretici fiyat endeksinin bir yıl öncesine göre %1,4 düşüş kaydettiğini, bu rakamın ekonomistlerin %1,5'lik düşüş beklentisinden daha iyi olduğunu ve Aralık ayındaki %1,9'luk düşüşten sonra ılımlı bir düşüş sergilediğini gösterdi. Aylık bazda üretici enflasyonu, kısmen küresel altın fiyatlarında son aylarda yaşanan yükselişin etkisiyle %0,4 artarak üst üste dördüncü ayda da iyileşme kaydetti.

Pinpoint Asset Management başkanı ve baş ekonomisti Zhiwei Zhang, verilerin geçen yıl Ocak ayında gerçekleştikten sonra bu yıl Şubat ortasına denk gelen Ay Yeni Yılı'nın zamanlaması nedeniyle çarpıtıldığını söyledi. Zhang, “Bu uyumsuzluk makro verilerin yorumlanmasını zorlaştırıyor” dedi.

eToro'nun piyasa analisti Zavier Wong, tatille ilgili çarpıklıklarla ilgili görüşü yineledi ve “geçen Ocak ayında tatille ilgili daha fazla fiyat gücü oluştuğunu, ancak bu Ocak'ta böyle bir durumun söz konusu olmadığını” belirtti.

Wong, “Ocak ve Şubat aylarını tek tek parçalara ayırmak yerine birleşik bir okuma olarak ele almak çok daha mantıklı” dedi.

Fabrika çıkış fiyatlarındaki deflasyon üç yıldan fazla bir süredir devam ediyor ve geçen yılın büyük bir kısmında ABD ticaret politikalarından kaynaklanan üretim kesintileri ve zayıf tüketici güvenini atlatan imalatçıların karlılıkları üzerinde baskı oluşturuyor.

Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, ABD dışı pazarlara yönelik ihracattaki dirençli büyüme sayesinde geçen yıl Pekin'in resmi hedefi doğrultusunda %5 büyüdü.

Çin, pandeminin sona ermesinden bu yana, uzun süreli emlak krizi ve belirsiz istihdam piyasası beklentileri nedeniyle deflasyonist baskıyı sarsmak için mücadele ediyor. Yetkililer, aşırı kapasitenin mal bolluğuna yol açtığı ve şirketleri fiyatları düşürmeye zorladığı endüstriler arasındaki fiyat savaşlarını durdurmaya çalışıyor.

Morgan Stanley Asya baş ekonomisti Chetan Ahya, çarşamba günü yayınladığı bir notta, politika yapıcıların yatırımları büyümenin temel itici gücü olarak tercih ederken, tüketimi desteklemeye yönelik teşvik tedbirlerini borç yüklerini artıran “tek seferlik bir artış” olarak değerlendirdiklerini söyledi.

Deflasyonist baskı ve emlak düşüşü, Çin'in mali gelirlerinin GSYH'ye oranının 2021'den bu yana yüzde 4,8 puan düşerek yüzde 17,2'ye düşmesine neden oldu. Bu arada, Wall Street bankasına göre kamu borcunun GSYH'ye oranı 2019'dan bu yana yüzde 40 puan artarak 2025'te %116'ya yükseldi.

Resmi verilere göre bu rakam, 2025'te yüzde 124 olan ABD federal borcunun GSYH'ye oranının hâlâ altında.

Üst düzey politika yapıcıların gelecek ay yapılacak parlamento toplantısında bu yıla ait ekonomik hedefleri açıklamaları bekleniyor.

Salı günü yayınlanan bir politika raporunda Çin Halk Bankası, ekonomiyi desteklemek ve fiyatları “makul bir toparlanmaya” doğru yönlendirmek için “uygun şekilde gevşek” para politikaları uygulama kararlılığını yineledi.