Çin'de tüketici enflasyonu, beklenenden derin üretici deflasyonuna rağmen iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı

Çin'de tüketici enflasyonu Kasım ayında tırmanarak yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, üretici fiyat deflasyonu derinleşti ve bu da politika yapıcıların süregelen ticari gerilimler karşısında iç talebi canlandırma konusunda karşılaştıkları zorluğun altını çizdi.

Ulusal İstatistik Bürosu verilerinin Çarşamba günü gösterdiğine göre, tüketici fiyatları bir önceki yıla göre %0,7 artış göstererek geçen yılın Şubat ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Artış, Ekim ayındaki %0,2'lik artışın ardından geldi ve Reuters'in ekonomistler arasında yaptığı ankette beklenen %0,7'lik artışla eşleşti.

Fabrika çıkış fiyatları, büyük ölçüde daha yüksek karşılaştırma bazı, %2'lik düşüş tahmininin kaçırılması ve deflasyonist sürecin dördüncü yılına yayılması nedeniyle Kasım ayında bir önceki yıla göre %2,2 düştü. Düşüş, Ekim ayındaki %2,1'lik düşüşün ardından geldi.

Gıda ve enerjideki değişken fiyatların hariç tutulduğu çekirdek enflasyon, Kasım ayında önceki aya göre değişmeyerek yıllık %1,2 arttı.

NBS baş istatistikçisi Dong Lijuan, TÜFE'deki iyileşmeyi, bir önceki yıla göre %0,2 artan ve Ekim ayındaki %2,9'luk düşüşü tersine çeviren yüksek gıda fiyatlarına bağladı. Enerji fiyatları bir önceki yıla göre %3,4 düşerek önceki aya göre daha keskin bir düşüş gösterdi.

Pekin'in tüketim odaklı teşvik önlemleri, ev aletleri ve giysi fiyatlarını sırasıyla %4,9 ve %2 oranında artırmaya devam etti. Benzinli ve yeni enerjili araçların fiyatları sırasıyla %2,5 ve %2,4 düştü. Altın aksesuar fiyatları bir önceki yıla göre %58,4 arttı.

Ekonomistler, tüketici fiyatlarındaki artışa rağmen Çin ekonomisinde deflasyonist baskının devam ettiği konusunda uyardı.

Goldman Sachs'a göre, manşet TÜFE büyük ölçüde olumsuz hava koşulları nedeniyle arz sıkıntısı nedeniyle artan taze sebze fiyatlarıyla desteklenirken, çekirdek enflasyon rakamına da yükselen altın fiyatları yardımcı oldu.

Wall Street bankası, altın fiyatları hariç çekirdek TÜFE enflasyonunun Ekim'den Kasım'a kadar “mütevazı bir düşüş” yaşadığını tahmin ediyor.

Aylık bazda TÜFE, Ekim ayındaki uzatılan tatil döneminden sonra otel, uçuş, ulaşım ve seyahat acentesi fiyatlarının düşmesiyle Reuters anketinde beklenen %0,2'lik artışın altında %0,1 düştü.

Fabrika çıkış fiyatlarında en keskin düşüşleri kaydeden kategoriler arasında kömür madenciliği ve yıkama endüstrisi fiyatlarda bir önceki yıla göre %11,8 düşüş görürken, petrol ve gaz çıkarma sektörü %10,3 düşüş kaydetti.

Uzun süreli konut krizi ve zayıf işgücü piyasası koşulları hane halkı harcamaları üzerinde baskı yaratmaya devam ederken Çin, salgının sona ermesinden bu yana deflasyonist baskıyı atlatmakta zorlanıyor.

Birçok sektörde aşırı üretim aynı zamanda arz fazlasına da yol açarak firmaları rekabetçi kalabilmek için fiyatları düşürmeye zorladı.

Hisse senedi alım satım platformu eToro'da piyasa analisti Zavier Wong, “Üreticiler arz fazlasını kaydırmak için hâlâ fiyatları düşürüyor ve bu ısrarlı düşüş talep koşullarının ne kadar zayıf kaldığını gösteriyor” dedi.

Wong, “Talep daha genel olarak güçlenene ve fiyat baskıları daha dengeli hale gelene kadar, manşet rakamları iyileşiyor gibi görünse bile Çin'in toparlanması dengesiz hissetmeye devam edecek” diye ekledi.

Ekonomik büyüme üçüncü çeyrekte bir yılın en zayıf hızına gerilerken Çin, üreticilerin ABD dışındaki pazarlara sevkiyatlarını artırmasıyla birlikte dirençli ihracatın da desteğiyle bu yıl “yüzde 5 civarında” yıllık büyüme hedefine ulaşma yolunda ilerliyor gibi görünüyor.

Çin, devam eden ticari gerilimler ve dünya çapında artan ekonomik korumacılıkla mücadele ederken, yılın ilk 11 ayında 1 trilyon dolardan fazla ticaret fazlası kaydederek 2024'teki tüm yıl rekorunu zirveye taşıdı.

İktidardaki Komünist Partinin en üst karar alma organı olan Politbüro, bu ayın başlarında yapılan önemli bir toplantıda, iç talebin artırılması ve arzın yeniden dengelenmesinin 2026 için en önemli ekonomik öncelikler arasında olduğunu belirtti.

Goldman Sachs'ın Çin ekonomisti Lisheng Wang, “Politika yapıcılar gevşeme önyargılarını korusalar da, geniş tabanlı teşvik tedbirlerine daha az eğilimli görünüyorlar” dedi ve politika yapıcıların emlak sektörü ve işgücü piyasasından kaynaklanan engeli dengelemek için gelecek yıl gevşeme söylemlerini tekrar güçlendirmeleri ve büyüme yanlısı politika çabalarını hızlandırmaları gerekebileceğini belirtti.

Yatırımcılar ve ekonomistler, önümüzdeki günlerde yapılması beklenen ve politika yapıcıların gelecek yıl için temel büyüme hedeflerini ve politika önceliklerini belirleyeceği yıllık Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nı yakından izliyor. Resmi rakamlar Mart ayındaki yıllık parlamento toplantısına kadar kamuoyuna açıklanmayacak.