Çin, onlarca yılın en düşük hedefiyle büyüme hedeflerini azaltıyor. İşte nedeni

Çin, iç zorlukları kabul ederek ve küresel belirsizliğe dikkat çekerek onlarca yıldır en düşük büyüme hedefini belirlerken, dış şoklarda olası bir artışa karşı bazı teşvik tedbirlerini uygulamaya koydu.

Pekin perşembe günü 2026 GSYH büyüme hedefini %4,5 ila %5 olarak açıkladı; bu, 1990'ların başından bu yana en az iddialı hedef.

Hedef belirleme raporunu hazırlayan ekibin başkanı Danyang Shen, perşembe günü gazetecilere CNBC'nin Çince çevirisine göre, düşük hedef aralığının politika yapıcılara “bu yıl belirsizliğin arttığı dış ortama tepki verme” alanı bıraktığını söyledi.

“Belirsiz ve tahmin edilmesi zor faktörlerin sayısı tahmin edilenden daha fazla olabilir” dedi ve “herkesin en son küresel eğilimi gördüğünü” belirtti.

2026'ya henüz üç ay kala, Pekin, Çin'in kritik bir petrol tedarikçisi olan İran'la ABD-İsrail çatışmasının Pekin'in enerji arzını riske atması nedeniyle artan ekonomik risklerle karşı karşıya. Bu durum, Çin'in bir diğer büyük petrol tedarikçisi olan Venezuela'da Nicolás Maduro'nun devrilmesiyle birlikte ortaya çıkıyor.

Çin'in, İran'da devam eden çatışmanın enerjiye kolay erişimi sekteye uğratabileceği endişesi nedeniyle, devletin en büyük petrol rafinerilerine dizel ve benzin ihracatını durdurma emri verdiği bildirildi. ABD'nin Orta Doğu'daki askeri harekatı, ABD Başkanı Donald Trump ile Çinli mevkidaşı Xi Jinping arasında bu ayın sonlarında yapılacak toplantının planlandığı gibi gerçekleşip gerçekleşmeyeceği konusunda endişelere yol açtı.

Düşürülmüş GSYİH hedefi aynı zamanda yurt içi büyümede devam eden olumsuz rüzgarların ciddiyetinin de farkındadır.

Çin Başbakanı Li Qiang, Perşembe günü ülkenin ekonomik hedeflerine ilişkin sunumu sırasında ABD'nin gümrük vergisi etkisine ilişkin nadir bir itirafta bulundu. Ayrıca, zaman zaman çalışanlara maaş ödemelerinin gecikmesine yol açan yerel yönetim mali zorluklarının yanı sıra iş dünyasındaki mücadelelerin de çarpıcı bir resmini çizdi.

The Asia Group'un Çin ülke direktörü Han Shen Lin, raporun “şaşırtıcı derecede samimi” olduğunu ve zayıf tüketim ve yatırımın büyüme ivmesi üzerinde ağır bir baskı oluşturduğunu söyledi.

Ancak Lin, bunun “sonuçta geleceğe dair bir güven meselesi” olduğunu söyledi. “Plandaki hiçbir şey bu endişeyi gerçekten gidermiyor, dolayısıyla pazarın çıkaracağı sonuç 'ufukta daha fazla deflasyon' olacak.” Çin tüketici fiyatları geçen yıl “%2 civarında” büyüme hedefiyle karşılaştırıldığında sabit kaldı.

Pekin, genel GSYİH hedef aralığını düşürmesine rağmen tüketici enflasyonu ve mali harcamalar gibi diğer hedefleri, hedeflenen ekonomik büyümenin %5 civarında olduğu geçen yılla büyük ölçüde aynı doğrultuda tuttu.

“Sanırım insanlar zaten ekonominin büyümediğini düşünüyor [at] ABD merkezli fon yöneticisi WisdomTree'de Mordern Alpha'nın yöneticisi Liqian Ren, “%5” dedi. GSYİH hedefini düşürmek “muhtemelen bunu insanların sahada hissettiklerine yaklaştıracak.”

“Sıradan insanlar en çok işsizlik durumunu önemsiyorlar” dedi. Çin'de genç işsizlik oranı Ocak ayında %16,3 ile yüksek seyrederken, ülke genelindeki işsizlik oranı geçen yıl ortalama %5,2 seviyesindeydi. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Ocak ayında ABD'de genç işsizlik oranı %9 seviyesindeydi.

Perşembe günü Çin hükümeti, kentsel işsizlik oranının “%5,5 civarında” olduğu 12 milyon kentsel iş yaratma sözü verdi. Bunu yapmak için belirli planları paylaşmadı.

Emlak piyasasındaki ısrarlı düşüşe rağmen, Pekin'in sektördeki düşüşü durdurmaya yönelik planları geçen yıl ayrıntılı olarak açıklananlara benziyordu ve hatta Perşembe günkü çalışma raporu bu çabaları “etkili” olarak nitelendirdi.

Bu arada politika yapıcılar teknolojide kendi kendine yeterliliğe ulaşma konusunu iki katına çıkarmaya devam etti. Önümüzdeki beş yıl boyunca Pekin, bilimsel araştırmalara yatırımı artıracağını ve çevreyi yeniliğe daha elverişli hale getirecek şekilde iyileştireceğini söyledi.

Şu ana kadar yüksek teknolojili endüstrilere yönelme, büyümedeki engelleri dengelemeyi başaramadı. Araştırma firması Rhodium Group'a göre yapay zeka, robot teknolojisi ve elektrikli arabalar gibi yeni endüstriler, 2023'ten 2025'e kadar GSYİH'ya yalnızca yüzde 0,8 puan ekledi. Bu arada, gayrimenkul de dahil olmak üzere geleneksel sektörler aynı dönemde toplamda yüzde 6 puanlık bir düşüş kaydetti.

Macquarie'nin Çin ekonomisi başkanı Larry Hu, ihracattaki artışın “temel etki faktörü” olmayı sürdürdüğünü söyledi. “İhracat güçlü kalırsa, politika yapıcılar zayıf iç tüketimi tolere etmeye devam edebilir. Tam tersine, eğer ihracat düşerse, GSYİH hedefini savunmak için yurt içi teşvikleri artıracaklar.”

Çin, geçen yıl olduğu gibi 2026'da 1,3 trilyon yuan (188,5 milyar dolar) ultra uzun vadeli özel hazine bonosu ihraç etmeyi ve tüketim malları takas programını desteklemek için geçen yılki 300 milyar yuan'dan 250 milyar yuan tahsis etmeyi planlıyor.

Standard Bank'ın Pekin merkezli Asya ekonomisti Jeremy Stevens, “Bu, Pekin'in krize müdahale teşvikinden 2027-2030 için politika alanını korumaya açık bir geçiş yaptığını gösteriyor” dedi.

Bununla birlikte, mütevazı büyüme hedefi, Pekin'in uzun vadeli hedeflerine göre, dünyanın ikinci büyük ekonomisini 2035 yılına kadar 2020 seviyelerinin iki katına çıkarma hedefine ulaşma yolunda ilerlemeye devam edecek. Shen, 2035 hedefine ulaşmak için Çin ekonomisinin önümüzdeki on yılda yıllık ortalama %4,17 oranında büyümesi gerektiğini tahmin etti.

Asya Grubu'ndan Lin, Çin liderlerinin “cesur bir rakamı kaçırmak yerine mütevazı bir rakamı geçmeyi tercih edeceğini” söyledi.