Çin ekonomisi, perakende satışların 40 ayın en düşük seviyesine ulaşmasıyla Nisan ayında ivme kaybetti

Çin ekonomisi Nisan ayında, İran savaşının etkilerinin dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki ivmeyi azaltması nedeniyle tüketim, sanayi üretimi ve yatırım artışının beklentileri karşılamaması nedeniyle tökezledi.

Ulusal İstatistik Bürosu tarafından Pazartesi günü yayınlanan verilere göre, perakende satışlar geçen ay bir yıl öncesine göre %0,2 arttı; ekonomistlerin %2'lik artış tahminlerinin keskin bir şekilde altında kaldı ve Mart ayındaki %1,7'den yavaşladı. Wind verilerine göre bu, Çin'in Kovid kısıtlamalarını gevşetmeye başladığı Aralık 2022'den bu yana en zayıf büyümeyi işaret ediyordu.

Çin'in sanayi üretimi Nisan ayında bir önceki yıla göre %4,1 artış gösterdi, Mart ayındaki %5,7'lik büyümenin yavaşladı ve Reuters anketindeki %5,9'luk artış beklentilerinin altında kaldı.

Gayrimenkul ve altyapı da dahil olmak üzere kentsel sabit varlık yatırımı, bu yılın ilk dört ayında bir önceki yıla göre %1,6 büyüme beklentilerine kıyasla %1,6 daraldı. Ocak-Mart döneminde kentsel yatırım yıllık bazda %1,7 arttı.

Yatırımlardaki düşüş emlak sektöründen kaynaklandı; akışlar bu yıl Nisan itibarıyla %13,7 oranında düştü ve ilk üç aydaki %11,2'lik düşüşten bu oran daha da derinleşti. Altyapı ve imalat yatırımları ilk dört ayda sırasıyla %4,3 ve %1,2 arttı.

Ülkedeki emlak yatırımı 2021'deki zirvesinden bu yana neredeyse yarı yarıya azaldı. Center for China Analysis'ten Lizzi Lee, konut fiyatlarındaki daha fazla düşüşün hanehalkı bilançolarındaki darbeyi derinleştireceğini söyleyerek, emlaktaki gerilemenin halihazırda inşaat ve ilgili sektörlerde önemli iş kayıplarına yol açtığını belirtti.

Pazartesi günü yayınlanan ayrı veriler, Çin'de yeni konut fiyatlarının, çok yıllık emlak krizinin devam etmesi nedeniyle, daha yavaş da olsa, Nisan ayındaki düşüşünü sürdürdüğünü gösterdi.

Pinpoint Asset Management başkanı ve baş ekonomisti Zhiwei Zhang, güçlü ihracatın iç talepteki zayıflıkları hafifletmeye yardımcı olduğunu ancak bunu tamamen dengelemeye yetmediğini söyledi.

Çin'in ihracatı, İran savaşının yüksek girdi maliyetleri korkusunu körüklemesi nedeniyle fabrikaların mal stoklayan yabancı alıcılardan gelen denizaşırı talebi karşılamak için çabalaması nedeniyle Nisan ayında hız kazandı. İhracat %14,1 arttı ve %7,9'luk büyüme tahminlerinin oldukça üzerinde gerçekleşti.

Pazartesi günü yayınlanan veriler, kentsel işsizlik oranının Mart ayındaki %5,4'ten %5,2'ye gerilediğini gösterdi.

Çin'in ABD'ye ihracatında bir düşüş görülürken, Washington Pazar günü yaptığı açıklamada, Pekin'in 2026 ve sonraki iki yıl içinde en az 17 milyar dolarlık Amerikan tarım ürününün yanı sıra Çin'den ilk 200 jeti satın almayı kabul ettiğini söyledi. Boeing'inGeçtiğimiz hafta ABD Başkanı Donald Trump ile Çinli lider Xi Jinping arasındaki yüksek profilli toplantının ardından.

İki ülke ayrıca, pazara erişim konusundaki endişeleri gidermek ve tarife indirimi çerçevesi altında ticareti genişletmek için bir ABD-Çin Ticaret Kurulu ve Yatırım Kurulu oluşturma konusunda da anlaştı.

OCBC Bank'ın Asya makro araştırma başkanı Tommy Xie, Trump yönetiminin, Çin ekonomisinde “açıkça derin yapısal reform talep etme” yönündeki önceki tutumundan geri adım attığını, bunun büyümeyi ihracattan iç tüketime kaydırmaya yönelik bir adım olduğunu söyledi.

Pazartesi günkü notunda Xie, Washington ve Pekin'in tam ölçekli bir ayrışmanın veya “kontrolsüz bir çatışmanın” kendi ekonomilerine çok büyük maliyetler getirebileceğini giderek daha fazla anladığını söyledi.

Çin istatistik bürosu sözcüsü Fu Linghui, Pazartesi günü düzenlediği basın toplantısında, enerji piyasalarındaki oynaklığın ve Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan tedarik zincirindeki aksamanın, ülkenin yenilenebilir enerjiye geçişle ilgili çabalarını vurgularken, küresel ekonomik toparlanmayı gölgelemeye devam ettiği konusunda uyardı.

Ülkedeki ham petrol rafineri hacimleri Nisan ayında art arda ikinci ayda da düşerken, bir önceki yıla göre %5,8 düşüşle (Ağustos 2024'ten bu yana en sert düşüş) ham petrol üretimi bir önceki yıla göre %1,2 arttı.

Emtia maliyetlerindeki savaş kaynaklı artış da Nisan ayında üretici ve tüketici fiyatlarını yükseltti; fabrika çıkış fiyatları yıllardır süren deflasyonist çizgiyi kırarak 3 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Nisan ayında üretici fiyatlarındaki artış, Temmuz 2022'den bu yana ilk kez tüketici fiyat artışlarını geride bıraktı; OCBC'den Xie, şirketlerin emtia şokunun tamamını tüketicilere aktarmak yerine büyük bir kısmını absorbe edeceğini öne sürdü.

Fu ayrıca iç talebi artırmak için daha fazla çalışma yapılması gerektiğini vurguladı ve işletmeleri tüketicileri çekmek için tekliflerini iyileştirmeye çağırdı. Pekin bu yıl iç tüketimi artırmayı bir büyüme önceliği haline getirdi ancak teşvik önlemleri şu ana kadar mütevazı sonuçlar verdi.

Fu, kültür, turizm, spor ve eğlence faaliyetlerine yapılan harcamaların parlak bir nokta olarak ortaya çıktığını, hizmet perakende satışlarının ilk dört ayda %5,6 arttığını ve genel perakende satış büyümesinin %1,9'unu geride bıraktığını söyledi.

Analistler, Çinli politika yapıcıların ekonomik bozulmaya dair daha fazla işaret ortaya çıkana kadar teşvik tedbirlerine sadık kalmalarını bekliyor.

Zhang, Pekin'in muhtemelen bekle-gör modunda kalacağını ve ikinci çeyrek GSYİH verilerinin ardından Temmuz ayında politika duruşunu yeniden değerlendireceğini söyledi. Çin ekonomisi, ilk çeyrekte GSYİH büyümesinin %5'e hızlanmasıyla yıla güçlü bir notla başlıyor gibi görünüyordu.