“Büyüme Fikirleri”, SDA Bocconi ve Affari & Finanza'nın fikir önerme ve tartışmayı besleme girişimidir. Repubblica.it. Nesil geçiş ve uluslararasılaşma bölümlerinden sonra bugün, geçiş zorluklarına odaklanmayı sürdüren yeni dizinin dört diyalogunun üçüncüsüdür. Son olarak, Kasım ayında odak çeşitliliğe geçecek. Burada tüm diyaloglar ve leectio ile dosya.
ABD ve Çin arasında artan gerilim ve kutuplaşma ile işaretlenen jeopolitik bir bağlamda, İtalyan şirketleri kendilerini büyüme stratejilerini derinden yeniden düşünmek zorunda buluyorlar. “Büyüme Fikirleri” nin üçüncü bölümünün merkezindeki tema, Tanıtılan Toplantıların Döngüsü İş ve Finans SDA Bocconi ile, kurumsal finansmana adanmış. Karşılaştırmak için, Borç Danışmanlığı Başkanı KPMG ortağı Massimo Ferrini Bronzoni ve JP Morgan tarafından İtalya'daki Midcap Global Corporate Bankacılık Başkanı Marco Mariano, Walter Galbiati tarafından röportaj yaptı, müdür yardımcısı Cumhuriyet.
Makroekonomik resim, belirsiz olmasına rağmen, finans talebini kapatmadı. Aksine, Mariano'nun belirttiği gibi, “Sermaye piyasaları, özellikle geliştirme ve edinim operasyonları için yeni borç girişimlerini destekleyen risk eğilimi ile açık ve alıcı kaldı.». Özkaynak daha temkinli kalırsa, borç büyüme için temel bir kolu temsil etmeye devam eder. Ferrini Bronzoni teyit eder: «Mevcut senaryo, herhangi bir değişim aşaması gibi uyarıcıdır. Şirketler için zorluklar belirgindir, ancak fırsat sıkıntısı yoktur. Borsa, büyük küresel oyuncular hakimdir, bu da çantayı küçük işletmeler için, özellikle de İtalyan işletmeler için kontrolsüz hale getirir ve sık sık listeden ve birkaç halka arz ile kanıtlanır».
Şirketlerin başarı için bir kaldıraç olarak uluslararasılaşması
Giulia Cimganelli
Kendilerini finanse etmenin alternatif yolları
Bu bağlamda, esneklik ve işletmelerin hızı ihtiyaçlarına yanıt verebilen alternatif finansman biçimlerine artan bir dikkat vardır. Bunlar arasında, özellikle geleneksel bankacılık sisteminde yeterli cevap bulamayan orta CAP şirketleri arasında doğrudan borç verme ve yapılandırılmış finans çözümleri arazi kazanmaktadır. Aslında krediye erişim, giderek daha sıkı derecelendirme kriterleri ile koşullandırılmıştır. Uzmanlar arasındaki diyalog, özellikle İtalyan Menkul Kıymetler Borsası'nın kronik bir likidite eksikliğinden ve KOBİ'leri desteklemeye çok meyilli olmayan kurumsal yatırımcıların bir yapısından nasıl muzdarip olduğunu vurguladı. Bu, birçok şirketin olumlu performansların varlığında bile, üç aylık sonuçların baskısından ve piyasaların oynaklığından kaçınmasını tercih etmesini sağlamıştır. Sonuç, büyüme büyümesi olarak rolünü kaybetme riskiyle karşı karşıya olan hisse piyasasının ilerici bir hayal kırıklığıdır.
Birleşme ve satın alma teması kendini önemli bir kavşak olarak dayatır. «2025'in ilk altı ayında pazar, toplam 30 milyar avro değerinde 664 anlaşma ile yarışını sürdürüyor – Yorumlar Ferrinibronzoni – Yatırımlar devam ediyor, ancak jumbo anlaşma sayısının fleksiyonu için operasyonların ortalama büyüklüğü azaltıldı ». Mariano, “Özel sermaye fonları, özellikle de büyük dinamizmle hareket eden, girişimci mükemmellik bulan ve stratejik dellistleri teşvik eden Mid Cap tarafından güçlü bir dürtü gözlemledik.” Birleşme ve satın alma operasyonları giderek daha karmaşıktır ve kazanç, yeniden yatırım hükümleri ve paylaşılan yönetişim mekanizmaları ile giderek daha karmaşık yapılar sağlar.
Özel sermayenin rolü
Özel sermaye, bugün sadece bir borç veren değil, aynı zamanda gerçek bir büyüme katalizörüdür. “Ayrıca, satın almalar yoluyla genişlemeyi teşvik ediyor ve Yurtdışında gittikçe daha fazla görünüyor – Ferrini Bronzoni'nin altını çiziyor – İtalya'da şirketlerin büyüklüğünü güçlendirmede önemli bir rol oynadı ve bunu yapmaya devam etmeli, aynı zamanda ilk girişin ardından operasyonları desteklemeye devam ediyor”. Özel sermaye, bir hızlandırıcı olarak müdahale eder, dış hatlar için büyüme stratejilerini teşvik eder ve uluslararasılaşma süreçlerinde destekleyici şirketler. “Little'a erişimin sınırlı olduğu bir pazarda, ortalama İtalyan şirketi için stratejik bir kaynağı temsil eder.»JP Morgan'ın yöneticisinin altını çiziyor.
Özel sermayenin yanında, Özel borç, giderek daha alakalı bir varlık sınıfı olarak teyit ediliyor. “2024'te rekor seviyelere ulaştı: 1,36 milyar (+%13), 4.96 milyar (+%53) ve 168 finansal şirket (+%14) için yatırımlar – Ferrini Bronzoni – Hatırlıyor – Orta/uzun vadeli ihtiyaçlar için yararlı, yönetişim üzerindeki sıradan bir etkiye sahip hibrit stratejik sermaye araçları sunuyor”. Mariano esnekliğini vurgular: «Özel borç, geleneksel banka kredisinden daha uzun süre ve daha karmaşık yapılarla daha yüksek risk profillerine erişmenizi sağlar. Daha pahalı olmasına rağmen, kaynakların hız, çeşitlendirme ve istikrarı açısından önemli faydalar sunan bir araçtır ».
Son olarak, sübvansiyonlu finans önemli bir rol oynamaya devam etmektedir. «Mevcut tahminlere göre, kolaylaştırılmış kaynaklar 2024'te GSYİH'nın yaklaşık% 6'sına eşit 290 milyar avroyu aştı – Ferrini Bronzoni'yi açıklıyor – Bunlar, kamu garantileri yoluyla şirketlere dökülen, banka kredisine erişimi kolaylaştıran Avrupa ve ulusal fonlardır “. Bu senaryoda, kurumsal finans sadece teknik bir araç olarak değil, aynı zamanda küresel zorluklarla yüzleşmek için de teyit ediliyor.” Daha fazla İtalyan şirketleri, daha iyi bir şekilde yönetilecekler, daha iyi bir şekilde yönetilecekler – ve uygun araçları daha iyi yönetecekler – onlar daha iyi bir harita oluşturacaklar – onlar daha iyi bir harita oluşturacaklar – – uluslararası büyüme ile yüz “.
[COPYRIGHT]© Ayrılmış Üreme
Bir yanıt yazın