Savunma ve altyapı için daha fazla para harcanırken aynı zamanda yoksul çocuklar, sağlık ve iklim için kesintiler yapılıyor: Friedrich Merz (CDU) yönetimindeki federal hükümet, yeni federal bütçeyle rekor düzeyde yeni borçlara güveniyor.
Yalnızca 2027 yılında 200 milyar euronun üzerinde yeni kredi çekilmesi bekleniyor. Berliner Zeitung'un haberine göre Bundesbank, bu maliye politikası seyrinin uzun vadeli sonuçları konusunda Aralık ayında zaten uyarıda bulunmuştu.
Yüzde üç yerine 4,9: Bundesbank ulusal açık oranının daha da artacağı konusunda uyardı
Yeni bütçe kararından önce yayınlanan son Haziran ayı raporu, açık, borç ve ekonomik büyümeye ilişkin yeni tahminlerle bu gelişmeyi doğruluyor.
Bundesbank, kamu açığı oranının 2028 yılına kadar yüzde 4,9'a çıkmasını bekliyor. Bu, Almanya'nın yüzde 3'lük Avrupa referans değerini önemli ölçüde aşacağı anlamına geliyor. Merkez bankası ayrıca federal hükümetin 2028'den itibaren ulusal borç kuralının normal kredi limitini bir kez daha kaçıracağını bekliyor.
Mezzogiorno'ya hoş geldiniz! Klingbeil'in bütçesi borç batağındaki ülkeler ligine düşmeyi önlüyor
Tahminlerine göre borç oranı ekonomik çıktının neredeyse yüzde 70'ine çıkacak. Aynı zamanda, Bundesbank konsolidasyon ihtiyacının da arttığını görüyor çünkü harcamalar sürekli olarak gelirlerden daha hızlı artıyor. Karşılaştırma için: Avrupa mali kurallarına göre, gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 60'ı oranındaki borç oranı referans değer olarak kabul ediliyor. Merz ve Klingbeil hükümeti savunma ve silahlanma harcamalarına öncelik vermeye devam ederse, bu sonuçta sosyal yardımlarda daha da fazla kesinti olacağı anlamına gelebilir.
Milyar dolarlık programlar ekonomiyi destekliyor – ancak yalnızca sınırlı ölçüde
Bundesbank, genişletici maliye politikasının Alman ekonomisini desteklediğini kesinlikle kabul ediyor. Tahminlerine göre, ek hükümet harcamaları 2028 sonuna kadar kümülatif büyümeyi yüzde 1,3 civarında teşvik edecek. Artan savunma harcamaları özellikle önemli. Bundesbank'a göre bu mali teşvik olmasaydı büyüme daha da zayıf olurdu.
Aynı zamanda Bundesbank, ilave milyarların Almanya'nın yapısal büyüme sorunlarını çözmeyeceğini açıkça belirtiyor. Yüksek enerji maliyetleri, vasıflı işçi sıkıntısı, Çin'den gelen artan rekabet baskısı, bürokrasi ve zayıf özel yatırım potansiyel büyümeyi yavaşlatmaya devam ediyor.
Bu nedenle Bundesbank'ın tahminlerine göre, devlet bu kadar çok para harcasa da Alman ekonomisi uzun vadede daha hızlı büyüyemeyecek. 2027 ve 2028 için yalnızca yüzde 0,3'lük potansiyel büyüme bekleniyor.
Bundesbank: Milyarların tamamı ek yatırımlara akmıyor
Bundesbank'a göre rekor bütçe başka bir sorunu çözmüyor: sosyal sigortanın finansmanı. Başlangıçta, bireysel sosyal güvenlik fonlarındaki açıkların bir kısmı federal kredilerle kapatılacak ve bunun için federal hükümet de kredi almak zorunda kalacaktı. Ancak en geç 2028 yılına gelindiğinde bu artık yeterli olmayacak.
O zaman emeklilik sigortası rezervleri büyük ölçüde tükenecek ve emeklilik katkısı mevcut yüzde 18,6'dan 19,8'e çıkacak. Tahminlere göre genel olarak sosyal sigorta katkı payı bugünkü yüzde 42,4'ten yüzde 44,25'e çıkacak. Bundesbank'a göre, yüksek sosyal katkılar işi daha pahalı hale getiriyor ve dolayısıyla Alman ekonomisinin rekabet gücü üzerinde ek bir baskı oluşturuyor.
Fonların önemli bir kısmı ek altyapı yatırımlarına akmasa bile, bu yeni borçtan ancak sınırlı ölçüde faydalanılması muhtemel. Ifo Enstitüsü daha baharda 2025'te alınan borcun yüzde 95'inin mevcut haneleri rahatlatacağını, başka bir deyişle boşlukları dolduracağını belirtmişti.
Bundesbank'ın mevcut tahminine göre, altyapı ve iklim nötrlüğüne yönelik özel fondan sağlanan fonlar, ek yatırımlara yalnızca kısmen yol açmaya devam ediyor. Harcamaların yalnızca yüzde 40'ı askeri olmayan ek yatırımlara gidiyor. Ancak önemli bir kısmı mevcut federal, eyalet ve yerel bütçeler üzerindeki yükü hafifletmeye hizmet ediyor.
Konu hakkında daha fazlasını okuyun
Bir yanıt yazın