Bu Amerikan tarihinin en pahalı pazarı

Usta yatırımcı Jeremy Grantham, yapay zeka patlamasının ABD borsasını şimdiye kadarki en pahalı seviyesine ittiğini ve sonunda tarihi bir düşüşe yol açabileceğini düşünüyor.

Grantham, CNBC'nin “Squawk Box” programına yaptığı açıklamada, “Borsanın GSYH ile karşılaştırıldığında değeri baz alındığında, bu, Amerikan tarihindeki en pahalı piyasadır” dedi.

GDO'nun kurucu ortağı benzer bir dönem olup olmadığından emin olmadığını söylese de 2000'deki teknoloji balonu buna en yakın benzetmedir. Ayrıca ABD borsasının toplam değerini ekonominin GSYİH'sıyla karşılaştıran Buffett göstergesinin de altını çizdi.

Longtermtrends.com'a göre Grantham'ın referans verdiği piyasa kapitalizasyonunun GSYH'ye oranının %235 olduğu tahmin ediliyor. Bu, toplam borsa değerinin ABD ekonomisinin iki katından daha büyük olduğu anlamına geliyor.

Efsanevi yatırımcı Warren Buffett bu göstergeyi yıllar önce kullanmış ve “1999'da ve 2000'in bir bölümünde olduğu gibi %200'e yaklaştığında ateşle oynuyorsunuz” demişti.

Graham, zamanlamanın son derece belirsiz olmasına rağmen piyasaların potansiyel olarak zirveye çıkabileceğini söyledi.

Grantham, ayı piyasalarını arama geçmişiyle tanınan ünlü bir yatırımcı ve Mart 2024 de dahil olmak üzere geçmişte de benzer ciddi uyarılarda bulunmuştu.

O zamanlar ABD hisse senetlerine ilişkin uzun vadeli görünümün neredeyse tarihin herhangi bir noktasındaki kadar zayıf olduğunu öngörmüştü ancak hisse senetleri bu uyarıdan sonra da yükselmeye devam etti.

Grantham, o dönemde Boston merkezli GMO tarafından yayınlanan bir blog yazısında, “ABD borsasının uzun vadedeki görünümü, tarihteki neredeyse tüm zamanlardaki kadar zayıf görünüyor” demişti.

Grantham da tartıştı SpaceX gişe rekorları kıran halka arzının ardından. Hisse senedi, ticaretin ilk birkaç gününde yükselişe geçti ancak o zamandan beri gücünü kaybetti. Yatırımcı, yapay zekanın yatırımcıların tüm paralarını yatırmak istediği yer olduğunu ancak bunun aynı zamanda aşırı yatırım koşullarını da yarattığını söyledi.

Şuna dikkat çekti Amazon dot-com balonunun ardından şirket sonunda “dünyayı miras almadan” önce hisseler %92 düştü.

“Uzun vadede karmaşık, bilmiyorum ama Amazon gibi bir çöküş yaşanacak mı? Evet, çok muhtemel. Ve sonra olan şey gerçekten de zamanın dalgaları üzerinde enkazın uçup gitmesi olabilir veya Amazon'un yaptığı gibi pazarın çoğunu devralacak” dedi.

SpaceX'in ve onun kabaca 2 trilyon dolarlık değerinin, aşırı piyasa coşkusunun bir başka işareti olduğuna inanıyor.

Kendisi, tarihçilerin eninde sonunda şirketin halka açık piyasaya çıkışını “tüm zamanların belirleyici zirvelerinden biri” olarak görebileceklerini söyledi.

Grantham, “Bu, tepede gördüğünüz şey” dedi.