Birkenstock (BIRK) 2024 1. Çeyrek karı

Birkenstock Perşembe günü, Alman sandalet şirketinin yüksek fiyatlardan ve ABD'deki artan talepten faydalanması nedeniyle, yıllık bazda %22'lik bir artış bildirerek tatil çeyreği gelir beklentilerini aştı.

Yeni halka açık bir şirket olarak Birkenstock hâlâ halka açık raporlama ritmine giriyor ve 2023 mali sonuçlarını ve 2024 tahminlerini henüz bir aydan biraz daha uzun bir süre önce yayınladı. Perşembe günü, o zaman yayınlanan rehbere sadık kaldıklarını ve satışların hâlâ %17 ila %18'lik bir büyümeyi temsil eden 1,74 milyar euro (1,89 milyar $) ile 1,76 milyar euro (1,91 milyar $) arasında olmasını beklediğini söyledi.

Ekim ayında New York Menkul Kıymetler Borsası'nda “BIRK” koduyla işlem görmeye başlayan ayakkabı üreticisi, halka açık piyasalara ilk çıktığında sessiz bir başlangıç ​​yaptı ve hisseleri halka açık bir şirket olarak ilk gününde %12'den fazla değer kaybetti. Hisseler o zamandan bu yana toparlanma gösterdi ve Çarşamba kapanışı itibarıyla bu yıl %5'ten fazla artış gösterdi.

Hisseler Perşembe günü erken saatlerde %6'dan fazla düşüşle işlem gördü.

Eskiden Refinitiv olarak bilinen LSEG analistleri arasında yapılan bir ankete göre, ayakkabı üreticisinin Wall Street'in beklentileriyle karşılaştırıldığında ilk mali çeyrekteki performansı şöyle:

• Hisse başına kazanç: düzeltilmiş 9 euro cent, beklenen 9 euro cent
• Gelir: 302,9 milyon euro, beklenen 288,7 milyon euroya karşılık.

Şirket, 31 Aralık'ta sona eren üç aylık dönemde 7,15 milyon euro (7,75 milyon dolar) net zarar veya hisse başına 4 euro sent zarar bildirdi. Bir yıl önce şirket, 9,19 milyon euro (9,96 milyon dolar) veya hisse başına 5 euro sent zarar bildirmişti. Birkenstock, tek seferlik kalemler hariç, 17 milyon euro (18,4 milyon dolar) veya hisse başına 9 euro sent kar bildirdi.

Satışlar, bir önceki yılki 248,5 milyon euroya (269,4 milyon $) göre %22 artışla 302,9 milyon euroya (328,5 milyon $) yükseldi.

Faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi düzeltilmiş kazanç (FAVÖK) yıllık %12 artışla 81 milyon Euro'ya yükseldi; düzeltilmiş FAVÖK marjı ise bir önceki yıla göre %29,1'den %26,9'a düştü.

Perakendeci, toptan satış ortaklarına güvenmekten daha iyi kârlar ve daha fazla müşteri içgörüsü sağlayan doğrudan tüketiciye yönelik işini büyütmek için adımlar atıyor.

CEO Oliver Reichert, şirketin dağıtım stratejisini kasıtlı olarak talebin arzdan daha yüksek olacağı şekilde tasarladığını ancak bu açığı kapatmak için önümüzdeki üç yıl içinde üretim yeteneklerini ikiye katlamaya çalıştığını söyledi. CEO, bu yatırımların, şirketin büyümeyi teşvik etmek için üstlendiği diğer çabalarla birlikte kârlılık üzerinde “planlanmış” ancak “geçici” bir etkiye sahip olduğunu söyledi.

Şirketin brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemindeki %61,7'den %61'e gerilerken, Birkenstock “olumsuz kur çevrimi ve devam eden kapasite genişlememizin planlanan, geçici yetersiz emilimi” gerekçe gösterdi. Şirket, girdi maliyetlerini dikkatli bir şekilde izlemeye devam ettiğini ve “uygulanan, seçici fiyat artışlarıyla” enflasyonist baskıları hafiflettiğini söyledi.

Avrupa'da şirket, “hiçbir reddedilme belirtisi olmadan” “arka arkaya iki fiyat ayarlaması” yaptığını söyledi.

Yöneticiler, ilk kez, spor ayakkabılardan takunyalara kadar her şeyi içeren kapalı burunlu ayakkabıların, satışların sandaletlerden daha büyük bir yüzdesini oluşturduğunu söyledi. Birkenstock'un geleneksel sandaletlerinin dışındaki güçlü satışlar, insanların burnu açık ayakkabı satın almadığı sonbahar ve kış aylarında şirkete ivme kazandırdı ve perakendeci için ek bir büyüme alanı açtı.

Birkenstock'un Amerika kıtası başkanı David Kahan, “Şu anda geniş tabanlı, kapalı burunlu bir iş ve bence ilk kez sandalet olmayanların işimizin daha büyük bir yüzdesini oluşturduğunu söylemek oldukça anlamlı” dedi.

Çeyrek boyunca Birkenstock, doğrudan kanallarında daha fazla kazanç elde etti ve DTC satışlarının toplam gelirin %53'ünü oluşturduğunu söyledi. DTC güçlü ve işin odak noktası olsa da, diğer perakendeciler siparişlerdeki yavaşlamayla mücadele ederken, büyük mağazalar ve diğer büyük mağazalar stok seviyelerini kontrol altında tutmaya ve stok seviyelerini kontrol altında tutmaya çalışırken Birkenstock toptan satış kanallarında hala güçlü bir talep görüyor. belirsiz talep

Yöneticiler, toptancıların Birkenstock ürünlerine yönelik siparişlerini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda talebe yetişebilmek için giderek daha fazla erken teslimat günlerini tercih ettiklerini belirtti.

Diğer perakendecilerin beğendiği gibi Nike, Zırh Altında ve Timberland'in sahibi VF Corp Kuzey Amerika'daki zayıf taleple mücadele eden Birkenstock, 2023 mali yılında satışların %21 arttığını belirterek bölgede büyük bir güç bildirdi. Bu ivme, bölgedeki satışların %14 artmasıyla mali yılın ilk çeyreğinde de devam etti. Talebin bazı bölgelerde Kuzey Amerika'ya göre daha zayıf olduğu Avrupa'da satışlar %32 artarken, Asya Pasifik, Orta Doğu ve Afrika bölgesinde gelirler %47 arttı.

Son dönemdeki büyüme, özel sermaye devi L Catterton'un 2021 yılında Birkenstock'un çoğunluk hissesini satın almasından ve Alman ayakkabı tamircisi Johann Adam Birkenstock'un 1774 yılında şirketi kurmasıyla başlayan yaklaşık 250 yıllık aile mülkiyetine son vermesinden birkaç yıl sonra gerçekleşti.

Birkenstock'un yeni sahipleri, DTC satışlarını artırmaya, belirli toptan satış ortaklıklarından çıkmaya ve daha yüksek fiyatlı ürünlerin satışını artırmaya odaklanan agresif bir büyüme stratejisine başladı. Birkaç yıl içinde satışları neredeyse iki katına çıktı ve piyasa değeri şu anda 9,7 milyar dolar civarında, yani 2021'deki 4,85 milyar dolarlık değerlemesinin iki katı.

Birkenstock halka açıldığından beri elde ettiği gelirin bir kısmını borçlarını ödemek için kullandı. Sonbaharda net kaldıracını azaltan bir dizi borç ödemesi yaptı. Aralık sonu itibarıyla Birkenstock'un FAVÖK'ü 2,6 katına ulaştı.

Düzeltme: Birkenstock hisse başına 4 euro cent zarar bildirdi. Tek seferlik kalemler için ayarlama yapıldığında, hisse başına 9 euro cent kar bildirdi; bu da LSEG'e göre Wall Street tahminleriyle eşleşiyor. Bu hikayenin daha önceki bir versiyonunda bu rakamlar yanlış beyan edilmişti.