Bir Warner Bros.-Paramount devi nasıl görünürdü| İş Haberleri

Anlaşma gerçekleşirse, HBO Max ve Paramount+ yayın ağlarını, CBS ve CNN haber kanallarını ve “Harry Potter”dan “Transformers”a kadar film serilerinin haklarını içeren bir dev yaratılacak. Analist firması MoffettNathanson'dan Robert Fishman, Warner'ın kataloğuna ve Oscar adayı içerik üretme yeteneğine imrenen Netflix için güzel bir eklentinin Paramount için varoluşsal olduğunu belirtiyor. Bireysel olarak Paramount, akışlı savaşlarda hayatta kalabilecek ölçekten yoksundur; Warner'da şans çok daha iyi. Birleşen şirketin yaklaşık 210 milyon yayın abonesi olacak; bu sayı, yaklaşık 325 milyon aboneye sahip Netflix'ten çok daha az, ancak Disney gibi diğer rakiplerden daha fazla.

Yine de bu, Ellison'ların ve yatırım ortaklarının cesur bir kumarı. Warner'ı satın almak için, borcu ve daha önce anlaşmaya vardığı Netflix'e olan 2,8 milyar dolarlık ücret de dahil olmak üzere yaklaşık 111 milyar dolar harcıyorlar. Bu kısmen 58 milyar dolarlık borçlanmayla finanse edilecek. Halihazırda Paramount'un bilançosunda bulunan borcun eklenmesiyle toplam tutar 70 milyar doların üzerine çıkıyor. Geçen yıl, iki şirketin toplam faaliyet kârı (amortisman ve amortisman hariç) yalnızca 11 milyar dolardı.

Bu etki kısmen Warner'ın başlangıçta Ellison'ların ilerlemelerini kabul etmekte tereddüt etmesinin nedeniydi. Fiyatı artırmak ve çeşitli garantiler sunmak anlaşmanın gerçekleşmesine yardımcı oldu. Tinsel Town'ın Netflix'in geleneksel sinemayı yok edeceği korkusu göz önüne alındığında, Paramount'un yılda en az 30 film yayınlama vaadi de boşa çıkmadı. Netflix'in aksine, Paramount'un devralınmasının, belki de Ellison'ların Donald Trump'la olan dostluğu sayesinde, güveni sarsanların büyük itirazları olmadan gerçekleşeceğine dair Washington'dan herhangi bir sinyal gelmedi. Başkan geçtiğimiz günlerde Beyaz Saray ziyareti sırasında Netflix eş yöneticisi Ted Sarandos ile görüşmeyi reddetti ve yerine bir danışman gönderdi. Yayın devine, Biden yönetiminde görev yapan yönetim kurulu üyesi Susan Rice'ı kovması çağrısında bulundu.

Kesin olmasa da anlaşmanın tamamlanması artık muhtemel görünüyor. Warner hissedarlarının, devralımı Nisan ayında yapılacak bir toplantıda onaylaması gerekiyor. Kaliforniya ve diğer eyaletlerdeki başsavcılar, federal düzenleyicilerin işlerini yapmadığını hissederlerse karşı çıkabilirler. Avrupa'daki ve diğer yerlerdeki antitröst polisi de aynı fikirde olmalıdır.

Ellison'lar galip gelirse asıl iş başlayacak. Paramount Skydance Warner Bros Discovery borçlu ve hantal olacak. Ellison'lar, Hollywood'u iş kayıplarına hazırlayacak olan 6 milyar dolarlık bir “maliyet sinerjisi fırsatı”nı şimdiden öngördüler. Varlıkların da satılması gerekebilir. Bernstein'dan komisyoncu Laurent Yoon, anlaşmanın birleşik şirkete “büyük ölçekli bir şans” verdiğini söyledi. Ancak tarih, medya birleşmelerinin, özellikle de Looney Tunes'un arkasındaki stüdyonun dahil olduğu birleşmelerin genellikle kötü sonuçlandığını gösteriyor. Bu franchise'ın bir taksiti daha olabilir.