SpaceX ve Anthropic'in mega halka arzları, borsa yatırımcılarının zannettiği gibi bir nimet olmayabilir. Wall Street, yakın zamandaki en heyecanla beklenen halka açık açılışlardan bazıları için kırmızı halıyı seriyor – Trump yönetiminin “halka arzları yeniden mükemmel hale getirmek” için kamu ve özel piyasaları kuralsızlaştırma girişiminin de yardımıyla – endeks sağlayıcıları daha hızlı katılım için kurallarını değiştiriyor ve halka açık katsayıların matematiğini yeniden şekillendiriyor. Ancak Bank of America, bu düzenlemelerin borsadaki boğa koşusunun sonunun sinyalini verebileceğini ileri sürdü. Yatırım döngüsünün son aşaması, amatör alıcıların, bir gerileme öncesinde kurumsal yatırımcılar tarafından sessizce devredilen menkul kıymetlere teklif verdiği son derece spekülatif dönemi ifade eder. Firmanın özsermaye ve nicelik stratejisti Savita Subramanian'a göre, devasa halka arzlar piyasayı hisselerle doldurabilir ve bu da aslında fiyatlara zarar verebilir. Yatırım yapılabilir evrendeki hisse sayısının azalması, son dönemdeki boğa piyasalarının temel direklerinden biri oldu. Menkul Kıymet Fiyatları Araştırma Merkezi'ne göre, halka açık menkul kıymetlerin sayısı 1990'larda 8.000'in üzerinde bir zirveden geçen yıl yaklaşık 4.000'e düştü. Subramanian, “'Özsermaye daralması' boğa vakasına elveda deyin: 2000'li yılların başlarından bu yana, faktörlerin birleşimi, mevcut kamu sermayesini her yıl sistematik olarak azalttı – daha fazla geri alım, daha uzun özel kuluçkalar, daha fazla özel alım, düşük oranlar, bol likidite, vb.” diye yazdı Subramanian. “Bugün, bir ihraç tufanı yakın olabilir.” Bu hisse akışı, yükseklerde uçan küçük bir grup hisse senedi sayesinde zaten tüm zamanların en yüksek seviyelerinde olan borsayı temelden değiştirebilir. 2026'nın ilk yarısına damgasını vuran genişlemenin ardından, son yükselişin daha çok S&P 500'ün kabaca üçte birini oluşturan “Muhteşem Yedili”nin güçlü kazanç büyümesiyle ilgisi var. S&P 500 Nisan ayında %10'dan fazla yükselirken, eşit ağırlıklı endeks geçen ay yalnızca %6 daha yüksekti. Ancak halka arzlar için yer açmak için acele eden yatırımcıların mevcut varlıklarını boşaltmak zorunda kalacağı göz önüne alındığında, SpaceX ve diğer şirketlerin halka tanıtılması Muhteşem Yedili üzerinde baskı yaratabilir. Subramanian, ABD'de yerleşik varlıkların yaklaşık yüzde 60'ının pasif yönetildiğini ve büyük ölçüde mega kap teknolojisine yöneldiğini belirtti. Stratejist, nakit bakiyeleri 8 trilyon dolar olan emeklilerin, uzun vadeli büyüyen hisse senetleri satın almak yerine özsermaye gelirine daha fazla maruz kalma olasılıklarının daha yüksek olduğunu söyledi. Subramanian, “Bu, diğer her şey eşit olduğunda, pasif fonların yeni ihraçlar için sermayeyi serbest bırakmaya zorlanacağı ve mevcut varlıklar üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratacağı anlamına geliyor” diye yazdı. Bloomberg News'e göre, Haziran ayında halka açılması beklenen SpaceX, 2 trilyon doların üzerinde bir değerleme arayışında. Haber kaynağının haberine göre, Ekim ayında halka arz edilebilecek olan Anthropic'in değeri, son finansman turunun ardından 900 milyar dolardan fazla olabilir.
Bank of America, SpaceX ve Antropik mega halka arzların boğa koşusunun sonunu işaret edebileceğini öne sürüyor
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın