Emtia stratejistleri, aşırı sıcakların Avrupa'yı etkisi altına alması ve meteorologların bu yıl güçlü bir El Niño riskini işaret etmesi nedeniyle piyasaların iklim değişikliğinin varlık sınıfları arasındaki etkisini hafife aldığı konusunda uyarıyor.
Dünya Meteoroloji Örgütü, bu yılın temmuz ve eylül ayları arasında tropik Pasifik'te “güçlü bir El Niño olayı” bekliyor. El Niño, belirli bölgelerde deniz yüzeyi sıcaklıklarını yükselten ve genellikle aşırı hava koşullarıyla ilişkilendirilen, doğal olarak oluşan bir iklim düzenidir.
Yatırım stratejistleri, El Niño'dan kaynaklanan yüksek sıcaklıklar, kuraklık, şiddetli yağışlar ve diğer aşırı hava olaylarının emtia varlıklarına yönelik bahisleri altüst edeceğini söylüyor.
Uyarılar, Avrupa'nın bu yaz kalıcı bir sıcak hava dalgasıyla mücadele ettiği bir dönemde geldi.
Birleşik Krallık'ın bazı kısımlarında bu ay neredeyse iki haftadır aralıksız 30 santigrat derecenin (86F) üzerinde sıcaklıklar görülürken, Fransa bu yıl üç sıcak hava dalgası yaşadı ve aşırı hava koşulları geçen hafta bazı Bastille Günü etkinliklerinin iptal edilmesine neden oldu. Bu arada Güney Kore, Haziran ayında yeni bir uyarı sistemini kabul ettikten sonra bu ayın başlarında Gyeongsan ve Pohang için ilk “ciddi sıcak hava dalgası” uyarılarını yayınladı.
Metdesk'in ABD tahmin direktörü Dan Leonard, yaklaşan “süper El Niño”nun 1982, 1997 ve 2015'teki önemli olayları “belki de gölgede bırakabileceğini” söyledi.
Emtialar üzerindeki etkinin muhtemelen eşitsiz olacağını söyledi.
CNBC'nin “Morning Call” programına konuşan Leonard, kuzeydeki kışın normalden daha sıcak olması durumunda bazı pazarların sert darbe alabileceğini ve fiyatların yükselebileceğini, diğerlerinin (doğal gaz gibi) ise düşebileceğini söyledi.
Isı riski: döngüselden yapısala
Tarımın, daha sıcak ve değişken havaların rekolteyi azaltma ve gıda fiyatlarını daha da yukarı çekme tehlikesiyle karşı karşıya kalmasıyla en büyük çalkantıyla karşı karşıya kalması bekleniyor.
Societe Generale, tarımsal emtia fiyatlarının bu ay yüzde 7 arttığını, kakao, kahve ve buğday gibi yumuşak ürünlerin ise geçen haftaya göre yüzde 8 arttığını söyledi.
ABD Tarım Bakanlığı verileri, gıda fiyatlarının Mayıs ayında yıllık %3,1 oranında arttığını gösteriyor. Man Group'un bir notuna göre, daha güçlü bir El Nino, gıda enflasyonunun 2027 yılına kadar potansiyel olarak çift haneli rakamlara ulaşmasıyla birlikte daha fazla yukarı yönlü risk oluşturabilir.
Man Group'un doğal kaynaklar portföy yöneticisi Albert Chu, etkilenen bölgelerde mahsul rekoltesinin %5 ila %12 oranında düşebileceğini, pirinç gibi temel gıda maddelerinin ise sıcak koşullar nedeniyle fiyatların yükselmesi nedeniyle %2 ila %8 oranında düşebileceğini söyledi.
Mısır.
Man Group'un yakın tarihli bir notunda Chu, mevcut El Niño olayını kendine özgü bir olay olarak ele almanın ve emtialarda iklim değişikliğinin kronik olarak düşük fiyatlandırılmasının yatırımcılar için “gerçek bir risk” olduğunu söyledi.
Chu, “Ya şu anki El Niño gelecek olaylar dizisinin yalnızca bir noktasıysa?” diye sordu.
Bu arada Bank of America analistleri, Avrupa'nın diğer kıtalardan daha hızlı ısındığını ve ısı stresinin döngüsel olmaktan ziyade giderek yapısal hale geldiğini söyledi.
Analistler bir notta kahve, kakao, mısır ve buğdayın artan sıcaklıklara karşı en savunmasız ürünler arasında olduğunu belirtti.
Emtia stratejisti Daryna Kovalska liderliğindeki BofA analistleri, “Bu mahsuller, kısa süreli aşırı sıcakların bile önemli verim kayıplarına yol açabileceği çiçeklenme, tozlaşma, tahıl ve bakla dolumu gibi kilit gelişme aşamalarında son derece hassastır” dedi.
Mısırın değerinin belirgin şekilde düşük olduğunu, Brezilya ve Tayland'ın şeker üretiminin El Niño'nun etkileri nedeniyle 2026-27'de muhtemelen %10 düşeceğini söylediler.
Kovalska, Avrupa'da artan sıcaklık stresi, Brezilya'yı etkileyen El Niño tehlikesi ve ABD'de mısırın tozlaşma döneminde daha sıcak, daha kuru koşullar gibi çeşitli hava durumu riskleri nedeniyle bankanın mısır konusunda iyimser olduğunu söyledi. BofA, yeni mısır mahsulü fiyatlarının kile başına yaklaşık 4,70 $'dan yaklaşık 1 $ artarak 5,50 ila 6,00 $'a çıkmasını bekliyor.
Bakır.
Chu, aşırı hava koşullarının farklı şekillerde de olsa metalleri etkilediğini söyledi.
Chu, Man Group'un yakın tarihli bir yorumunda şöyle yazdı: “Bakır üretimi oldukça yoğun su gerektiriyor ve sıcaklık veya kuraklık koşulları, bulunabilirliği keskin bir şekilde kısıtlayabilir.”
“Alüminyum farklı bir şekilde enerjiye aç; elektrik, üretim maliyetlerinin %30-40'ını oluşturuyor ve izabe tesisleri ucuz, genellikle hidrojenle üretilen enerjiye bağımlı. Soğutma, gıda üretimi ve yapay zekanın büyümesi, aynı kıt güç ve su kaynakları için daha sıkı rekabet etmeye hazırlanıyor.”
Bir yanıt yazın