Arjantin'in içinde bulunduğu ve Hükümeti rahatsız eden durum

Hükümetin yurt dışından sermaye çekme çabalarına rağmen, Arjantin, 2025 yılında 3.134 milyon ABD Doları tutarında doğrudan yabancı yatırım (DYY) aldı ve bölge ülkeleri arasında tablonun sonuncusu oldu. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'nün (OECD) verilerine göre anket yapıldı.

Arjantin'in performansı, Latin Amerika'daki emsallerinin aldığı daha büyük yatırım akışlarıyla tezat oluşturuyor. Brezilya yaklaşık 77 milyar ABD doları tutarında gelir elde etti; Meksika, 40.000 milyon ABD dolarından fazla; Şili, 13.000 milyon dolardan fazla, Kolombiya, 11.000 milyon dolardan fazla; ve Kosta Rika, yaklaşık 6 milyar ABD Doları

“Kontrast şunu yansıtıyor: Arjantin'in kendisini uzun vadeli üretken sermaye hedefi olarak pekiştirmesinde sürekli zorluklar yaşanıyorMisión Productiva'nın OECD verileriyle hazırladığı bir raporda, “ülkenin rekabet avantajına ve güçlü düzenleyici teşviklere sahip olduğu sektörlerde bile” denildi.

Hükümet, RIGI (Büyük Yatırım Teşvik Rejimi) aracılığıyla büyük yatırımlar için güçlü bir teşvik programını teşvik ediyor ve Bu Pazartesi, daha fazla vergi avantajı içeren Süper RIGI yasa tasarısını Kongre'ye gönderdi en az 1.000 milyon ABD Doları tutarındaki projelere yatırım yapan “yeni faaliyetler” için.

Ancak, esas olarak doğal kaynaklara ve enerjiye bağlı yatırımlar, geniş bir sermaye çekme süreci yaratmaya yeterli görünmüyor.

“İç pazarın durgun olduğu bir ortamda yabancı yatırımın sürdürülebilir bir şekilde genişlemesi pek mümkün değilMisión Productiva, “Kurulu kapasitenin atıl kullanımı ve uzun vadeli finansmanın olmaması” dedi.

Merkez Bankası verilerine göre doğrudan yabancı yatırımlardan elde edilen döviz geliri ilk çeyrekte aylık ortalama 189 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. Bu bir temsil eder Alberto Fernández'in yönetiminin aylık ortalama 69 milyon ABD doları ile karşılaştırıldığında iyileşme, önceki dönemlerle uyumlu olmasına rağmen (Macri yönetimi altında aylık ortalama 219 ABD Doları).

Ancak serinin başladığı 2003 yılından bu yana yabancı yatırım hesabının bakiyesi bir düşüş kaydetti. nedeniyle 2025 yılının 11 ayında 1.421 milyon ABD doları bütçe açığı oluştu. uluslararası şirketlerin Arjantin'den ayrılması ve büyük ölçüde varlıklarının devredilmesi yoluyla yerel şirketlere.

Bu sırada, GSYH'nin bir bileşeni olarak yatırım (yatırımcının menşei ne olursa olsun, ülke içinde fabrika veya makine satın alınması da buna dahildir) Yılın başında ivme kaybetti2025'teki güçlü toparlanmanın ardından geçen yıl yıllık bazda %16,4 genişledi, ancak 2023 seviyesinin %3,7 altındaydı.

“Henüz 2026 yılına ait resmi bir veri olmamakla birlikte (INDEC, Haziran ayı sonunda ilk çeyreğe ait milli gelir kayıtlarını yayınlayacak), Öncü göstergeler cansız dinamikleri gösteriyor“Fundación Capital'den bir rapor söyledi.

Gelişmiş yatırım bileşenlerinde geçen yıl toparlanmaya yön veren tek kalem olan ithalat, 2026 yılında kırmızıyla başladı. Dış sermaye malları alımları miktar olarak yıllık bazda %14 düştü Nisan ayına kadar birikimli olanlarda ise sermaye malı aksesuar parçalarında %30 oranında artış yaşandı.

Dinamikler yanıt verebilir önceki aşırı stoklamanın ardından bir düzeltme Carlos Pérez'in hazırladığı araştırmaya göre 2025 seçimleri. İleriye dönük olarak, değerlenen reel döviz kurunun yurt dışından makine girişini destekleyeceğini, ancak sonuçta biraz olumsuz sonuçlanacağını tahmin ediyor.

Sermaye malı üretimine gelince; Makine ve teçhizat imalatı ilk çeyrekte yıllık bazda %19,7, tarım makineleri imalatı ise %26,8 düştü. ADEFA'ya göre ticari araçlar, ikinci iki ayda iyileşme göstermesine rağmen, toplam yıllık dönemde yıllık bazda %3 düştü.

Fundación Capital'a göre bu sektör zorlu bir senaryoyla karşı karşıya. Rekabet edebilirlik sorunları, talebin itici gücü olarak görünmeyen krediler ve artan rekabet uluslararası.

Büyüme gösteren tek bileşen inşaat olduİlk çeyrekte yıllık bazda %4 ve önceki çeyreğe göre hafif bir iyileşme. 2023 yılına göre daha düşük bir seviyede (-%14) ve heterojen olsa da, yavaş bir toparlanma bekleniyor. Bayındırlık işleri ulusal düzeyde sınırlı olmaya devam ederken, bazı sektörler altyapı yatırımlarını çekebilir.

“Kısacası, yıla zayıf bir başlangıçtan sonra yatırımlar 2026'da yıllık %1,1 artışla çok ılımlı bir şekilde büyüyecek. Bu, yatırım/GSYİH oranının %19,4'e ulaştığı anlamına geliyor; bu oran, son on yılın ortalamasına (%19,3) benzer olmasına rağmen, önerilen %25'in altında Fundación Capital, “Sadece sermaye amortismanına değil, sermaye yaratımına dayalı sürdürülebilir bir büyüme elde etmek” dedi.