Apple'ın Savaş Sandığı Neden Hafıza Savaşını Kazanamıyor (HT Tech)
Apple ihtiyaç duyduğu bellek yongalarını karşılayabilir. Ancak işin giderek zorlaştığı gerçeği, hafıza krizinin ciddiyeti ve dünyanın en zengin şirketlerinden birinin nasıl hala dezavantajlı duruma düşebileceği hakkında önemli şeyler söylüyor.
50 yaşındaki John Ternus, 2001 yılında Ürün Tasarımı ekibinin bir parçası olarak Apple'a katıldı. (Bloomberg)
Tüketici elektroniği devinin artan bellek yongaları maliyetleri karşısında ne yapabileceğine dair aylardır süren spekülasyonların ardından Apple, şimdi ürünlerinin fiyatlarını artıracağını söylüyor. İcra Kurulu Başkanı Tim Cook, The Wall Street Journal'a, şirketin bellek maliyetlerindeki “büyük artışları” müşterilerine yansıtmadan hafifletmeye çalıştığını ancak “durumun sürdürülemez hale geldiğini” söyledi.
Bu, uzun zamandır tedarikçilerine karşı masayı yönetmeye alışkın bir şirketin alçakgönüllü bir itirafı. Apple'ın tedarik zincirini yönetme becerisi, şirketin diğer büyük teknoloji donanımı satıcılarına kıyasla daha üstün brüt kar marjlarına sahip olmasına olanak tanıdı.
Ancak artan yapay zeka talebi, bilgisayarlar ve akıllı telefonlar gibi cihazlar için ihtiyaç duyulan bellek yongası türlerinin üretimini kısıtlıyor. Bu da fiyatların yükselmesine neden oldu. Pazar araştırma firması TrendForce, üst düzey akıllı telefonlarda kullanılan DRAM türü (dinamik rastgele erişim belleği) fiyatlarının, üç ay öncesine kıyasla bu çeyrekte %83'e kadar artacağını söylüyor.
Yapay zeka çılgınlığı aynı zamanda Apple'ın tedarik blokundaki en büyük çocuk konumuna da mal oluyor. Tasarladığı yapay zekalı süper bilgisayar sistemleri için bellek satın alan Nvidia, bu yıl yıllık serbest nakit akışında Apple'ı geçme yolunda ilerliyor. Wall Street ayrıca Visible Alpha'nın fikir birliği tahminlerine göre AI çip üreticisinin iki yıl içinde Apple'ın yıllık serbest nakit akışının iki katından fazlasını elde etmesini bekliyor. Nvidia CEO'su Jensen Huang, bu yılın başlarında düzenlenen bir konferansta, “Tüm DRAM üreticilerinden doğrudan on milyarlarca dolarlık DRAM satın alan tek çip şirketiyiz” dedi.
Bu garip bir övünme noktası gibi görünebilir. Ancak Nvidia'nın brüt kar marjı şu anda %70'in ortasında, Apple'ın ise %40'lık yüksek aralığında. Ve iPhone üreticisinin iş modeli, bulut bilişim hizmetleri için bellek satın alan ve dolayısıyla bu satın alımları bir sermaye harcaması olarak değerlendirerek maliyeti zaman içinde düşüren diğer teknoloji devlerine göre de onu yapısal bir dezavantaja sokuyor.
Apple'ın bellek alımları doğrudan satılan malların maliyetinin altına düşüyor. Bu nedenle, ürünlerinin fiyatı aynı kalırsa önemli ölçüde yüksek bileşen maliyetleri brüt kar marjlarını düşürebilir. Bu marjlar, bilinen hafıza eksikliğine rağmen sayının artmaya devam etmesini bekleyen Wall Street analistleri tarafından yakından takip ediliyor. FactSet'in fikir birliği tahminlerine göre, Apple'ın brüt kar marjının 1990'dan bu yana ilk kez cari mali yılda %48'e ulaşması bekleniyor.
Cook, hangi ürünlerin veya ne kadar etkileneceğini belirtmeyi reddetti. BofA Securities'ten Wamsi Mohan Perşembe günü yayınladığı bir notta, iPhone fiyatlarının zaten 100 dolar artmasını beklediğini ancak şimdi iPhone Pro modellerinde 100 dolar daha artış beklediğini söyledi.
Ancak Apple'ın cihazları zaten nispeten premium bir seviyede yer alıyor; yalnızca çeşitli iPhone konfigürasyonları artık ortalama 1.100 doların üzerinde bir fiyat etiketine sahip. Dolayısıyla, tıpkı Apple'ın yapay zeka çabalarını desteklemek için donanım ürünlerine ihtiyaç duyması gibi, herhangi bir önemli fiyat artışı da talebe zarar verme riskini taşıyor. Apple, bu ayın başlarında gerçekleştirdiği geliştiriciler konferansında, bu yıl çıkacak en güçlü yeni yapay zeka özelliklerinden bazılarının yalnızca en yeni üç iPhone modelinde mevcut olacağını ve bunların ortalama fiyat etiketinin zaten 1.369 dolar olduğunu açıkladı.
Apple'ın borç hariç nakit olarak 62 milyar dolarlık savaş sandığı hâlâ önemli bir varlık. Ancak şirket aynı zamanda hisse geri alımları ve temettü olarak yılda 100 milyar dolardan fazla getiri sağlıyor; yeni gelen CEO John Ternus, Apple'ın son kazanç açıklamasında şirketin mali karar alma süreçlerinde “derin düşünceliliği, ihtiyatlılığı ve disiplini” sürdüreceğine söz verdi.
Selefi fiyatları artırma yönündeki sevilmeyen karara sahip olsa bile, hafıza çöküşü Ternus için hâlâ büyük bir sınav olacak. Apple, şu anda yapay zeka alanında önemli bir dayanağı olmayan trilyon dolarlık tek teknoloji şirketi ve potansiyel pazarını büyütmek, bu deneyimleri desteklemek için yeterli DRAM'e sahip daha fazla cihaz gerektirecek. Ve bellek maliyetleri yakın zamanda düşmeyecek. Deutsche Bank analisti Melissa Weathers, Çarşamba günü yayınladığı bir raporda DRAM sıkıntısının “2028'e kadar ve muhtemelen sonrasında da devam edebileceğini” söyledi.
Son kazanç açıklamasında Apple, artık nötr net nakit seviyelerini hedeflemeyerek nakit yönetimi felsefesinde bir değişiklik yaptığını duyurdu. Bernstein analisti Mark Newman, bunun yapay zekaya daha büyük yatırımlar ve hatta Apple'ın uzun süredir kaçındığı büyük birleşme ve satın alma anlaşmaları için “kuru tozu koruyabileceğini” söyledi. Ancak en yeni ürünlerini piyasaya sürmek için ihtiyaç duyduğu bellek yongalarını almak bile ucuza mal olmayacak.
Bir yanıt yazın