Amerikalılar büyüyen ekonomi konusunda neden bu kadar kötü hissediyor?

“Boomcession”a hoş geldiniz.

Terim, “boom” ve “resesyon” kelimelerinin birleşiminden oluşuyor. Yaratıcı Matt Stoller'a göre, ortalama bir Amerikalının kağıt üzerinde mırıldanan bir ekonominin faydalarını elde ediyormuş gibi hissetmediğini vurguluyor.

Ekonomik çıktı ve borsa artıyor, tüketiciler büyük harcamalar yapıyor ve birçok kişinin beklediği pandemi sonrası durgunluk hiçbir zaman gerçekleşmedi. Ancak çoğu kişi, borçlarının tüm zamanların en yüksek seviyelerinde olması nedeniyle mali durumları konusunda kendilerini kötü hissediyor ve Amerikalıların çoğunluğu, hatalı bir şekilde, ülkenin ekonomik bir yavaşlama içinde olduğuna inanıyor.

Partizan olmayan bir düşünce kuruluşu olan Amerikan Ekonomik Özgürlükler Projesi'nde tekel karşıtı savunucu ve araştırma direktörü olan Stoller, “Geleneksel olarak ekonomi gerçekten iyi gidiyor” dedi. “Fakat sıradan insanlar öyle olmadığını söylüyor.”

Bu, tematik olarak, sağlam ekonomik veriler ile pandemiden çıkan olumsuz tüketici duyarlılığı okumaları arasındaki kopukluğu açıklamak için 2022'de popüler hale getirilen bir terim olan “titreşime” benziyor. Aynı zamanda, Amerikalıların gelir gruplarına bağlı olarak nasıl çok farklı hissedebileceklerini gösteren bir ifade olan “K-şekilli ekonomi” ile de karşılaştırmalar yapabilir.

Stoller'in “patlama” çerçevesinin, Amerika'nın en üst kademelerinde olmayanların karşılaştığı maddi mali zorluklara dair düşüncenin ötesinde farkındalık getirmeyi amaçladığını söyledi. Stoller, bu bir kez bağlamlandırıldığında, birçok Amerikalının, iktidara yardım ettikleri ulusal ekonomik motorun onları ileriye taşımadığına neden inandığını anlamanın daha kolay olduğunu söyledi.

Stoller, görünüşte “patlama” teorisinin, son yıllardaki verilerin neden ABD GSYİH büyümesinin daha iyi tüketici duyarlılığı okumalarıyla ilişkili olmadığını gösterdiğini açıklamaya yardımcı olabileceğini söyledi. Bu, son altmış yılda görülen tipik eğilimden önemli bir kopuşa işaret ediyor.

KPMG danışmanlık firmasının baş ekonomisti Diane Swonk, “Hiç böyle bir şey görmedim” dedi. “40 yıldır bu işi yapıyorum. Böyle bir şeyi asla göremeyeceğim kadar uzun bir zaman.”

Stoller ve ekonomistler, bu kopukluğu gidermeye yardımcı olan şeyin enflasyonun herkese uyacak tek bir boyut olmaması olduğunu söylüyor. Veriler, tüketicilerin gelir sınıfları veya coğrafi konumları gibi faktörlere bağlı olarak farklı fiyat artış oranlarıyla karşı karşıya kaldıklarını gösteriyor.

Bakkal ve barınma enflasyonu, Morgan Stanley tarafından 2020 ile 2025 arasında takip edilen temel enflasyonlar arasında en fazla artan grup oldu. Banka, bu iki kategorinin 2024 yılında düşük gelirli tüketicilerin harcamalarının orantısız derecede yüksek bir payını oluşturduğunu tespit etti.

Morgan Stanley ekonomisti Heather Berger, düşük gelirlilerin tarihsel olarak daha iyi durumda olanlara göre daha yüksek enflasyon oranları gördüğünü söyledi. Bankaya göre, genel fiyat artışı Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin üzerinde olduğunda, son birkaç yıldır büyük oranda olduğu gibi, enflasyon farkı genişliyor.

Bu, pandemi sonrası özel bir durum olarak göz ardı edilemez. Atlanta Fed bu yıl, 2006'nın ikinci çeyreği ile 2020'nin üçüncü çeyreği arasında gıda fiyatlarının yoksul bölgelerde zengin bölgelere göre yaklaşık %9 daha fazla arttığını bildirdi. Stoller, yetersiz hizmet alan topluluklarda daha fazla bakkalın rekabeti artırıp fiyatları aşağı çekebileceğini ve bunun da enflasyon eşitsizliğinin azalmasına yardımcı olabileceğini söyledi.

Stoller, “Eğer tekelleşmeyi Amerikan ekonomisinin sistemik bir özelliği olarak ve fiyat ayrımcılığını da Amerikan ekonomisinin sistemik bir özelliği olarak görürseniz, oradan atlamak o kadar da zor değil” dedi. “Mutlu insanlar üzgün insanlardan farklı fiyatlar alıyor.”

Başkan Donald Trump, bu yıl ev ve ilaç fiyatlarını düşürmeyi amaçlayan girişimlerde bulundu. Trump geçen ay, son verilerin para politikası yapıcıları tarafından sağlıklı kabul edilen yıllık %2 seviyesinden daha yüksek oranlar göstermesine rağmen ABD'de “neredeyse hiç” enflasyon olmadığını iddia etmişti.

Ekonomistler ve yatırımcılar, Kasım ayında yapılacak ara seçimler öncesinde karşılanabilirlik girişimlerinin nasıl arttığını görmek için izliyorlar.

Bu arada, finansal eğitim platformu NerdWallet'in kıdemli ekonomisti Elizabeth Renter, hanelerin 2020'lerin başında pandemik teşvik programları uygulamaya konulduğunda olduğundan daha az yalıtılmış hissettiklerini söyledi. New York Fed'in geçen hafta açıkladığı verilere göre, kredi kartı borcu geçen yılın dördüncü çeyreğinde 1,28 trilyon dolar gibi rekor bir seviyeye ulaştı.

Yüksek fiyatlar, salgının enflasyon şokundan bu yana kalıcı bir sorun olsa da, finansal güvenlik ağları olmayan tüketiciler son zamanlarda endişelerini iş piyasasına odakladı.

Ekonomistler mevcut işgücü ortamını “işsizlik patlaması” ve “işe alım durgunluğu” olarak tanımladılar. Fed Başkanı Jerome Powell bunu düşük işe alım, düşük yangın ortamı olarak nitelendirdi.

Veriler, borsanın daha da toparlanmasına rağmen Aralık ayında iş açılışlarının 2020'den bu yana en düşük seviyesine gerilediğini gösteriyor. Yüksek gelirli kesimlerin hisse senedi sahibi olma olasılıkları daha yüksek olduğundan ekonomistler, bu varlıklarda devam eden kazanımların ekonomik güveni destekleyebileceğini ve tüketici harcamalarını destekleyebileceğini söylüyor. Bu arada, işgücü piyasası sıkılaşırken ülkenin geri kalanına kaygı hakim oluyor.

Michigan Üniversitesi Tüketici Araştırmaları Direktörü Joanne Hsu, “Gerçekten yüksek değere sahip varlıklarınız varsa, desteklendiğinizi hissediyorsunuz demektir” dedi. “Ancak herhangi bir hisse senedine sahip değilseniz, güçlü borsalar sizin için bir sorun teşkil etmez.”

Federal istatistikler, işçi başına saat başına ekonomik üretimin geçen yıl pandemik çılgınlığını aşarak tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığını gösteriyor. Ancak bu, çalışanlar için kötü bir haber olabilir: Bu artış, yapay zekanın üretkenliği artırdığının bir işareti olarak alınabilir ve bu da şirketleri çalışan sayısını azaltmaya teşvik edebilir.

Nike, Amazon Ve GÜÇ KAYNAĞI bu yıl büyük ölçekli işten çıkarmalar duyurdu. Danışmanlık firması Challenger, Gray & Christmas'a göre işten çıkarmalar Aralık ayından Ocak ayına kadar %200'den fazla arttı.

İşgücü payı ya da ekonomik çıktının işçilere tazminat şeklinde damlayan yüzdesi, geçen yıl yeni düşük seviyelere geriledi. Dahası, GSYH'nin bir dilimi olarak şirket kârları ile çalışanların maaşları arasındaki fark tarihteki en geniş noktasına ulaştı. Michigan'ın duyarlılık anketi geçen yıl tüm zamanların en düşük seviyelerine yakın düştü.

Kötü sinyallere rağmen tüketici harcamalarındaki güçlülük, ekonominin 2025'in üçüncü çeyreğinde %4,3 ile beklenenden daha hızlı büyümesine yardımcı oldu. Ancak Moody's'in analizine göre, toplam harcamalar her zamankinden daha fazla Amerikalıların en tepedeki %20'si tarafından yönlendiriliyor. Dördüncü çeyrek GSYH verileri Cuma günü yayınlanacak.

Geçen haftanın Ocak ayı tarım dışı istihdam raporu ekonomistlerin öngördüğünden daha sıcak geldi ve iş piyasasında istikrar umudu verdi. Ancak bu genel kazanımlar esas olarak, net büyümenin yarısından fazlasını tek başına oluşturan sağlık sektöründen kaynaklandı.

Guardian-Harris'in Aralık ayında gerçekleştirdiği ankete göre, Amerikalıların neredeyse beşte üçü, ABD ekonomisinin şu anda bir resesyonda olduğuna inanıyor; bu, genel olarak negatif GSYİH büyümesinin birden fazla çeyrek olduğu bir dönem olarak tanımlanıyor. Bu, 2025'in başlarında yapılan benzer bir ankete göre %11 oranında bir artış.

Snap Finance'in özel olarak CNBC ile paylaştığı yeni bir anket, finansal gıda zincirinin en altındakiler için görünümün ne kadar kötü olduğunu gösteriyor.

Çarşamba günü açıklanan verilere göre katılımcıların yaklaşık dörtte biri mevcut mali durumlarını “istikrarsız” veya “çok istikrarsız” olarak nitelendirdi. Ancak bu oran, kredi puanı 670'in altında olanlarda yüzde 41'e, geliri 50.000 doların altında olan hanelerde ise yüzde 54'e kadar çıkıyor.

Snap Finance Aralık ayında 1.400'den fazla kişiyle anket yaptı.

Bu, hükümetin ekonomik verilere yönelik artan şüpheciliğini açıklamaya yardımcı olabilir. YouGov, geçen yılın Ağustos ayına kıyasla ekonomiyle ilgili federal raporlara güvenen Amerikalıların sayısının azaldığını tespit etti; bu, birkaç ay öncesine göre tam tersi bir durum. Trump, eski Çalışma İstatistikleri Bürosu Komiseri Erika McEntarfer'i Ağustos ayında kovdu ve kurumun kendi liderliği altında işgücü piyasası verilerini manipüle ettiğini ima etti.

Ancak NerdWallet'in Kiracısı, toplu okumalar olması amaçlanan bu raporların, bir bireyin nasıl hissettiğiyle eşleşmediği takdirde gerekli olmadığı sonucuna varılmaması konusunda uyardı. Bu ulusal veri setlerinin, örneğin ekonomik hibelerin uygun şekilde tahsis edilmesini sağlamaya yardımcı olabileceğini söyledi.

Renter, “Birden fazla deneyim doğru olabilir” dedi. “Ekonomi oldukça iyi gidiyor olabilir ve milyonlarca insan aynı zamanda bu durumdan oldukça rahatsız.”