Aile ofisleri petrol üzerine fırsatçı bahisler yaptıktan sonra kazanç elde ediyor

Bu makalenin bir versiyonu ilk olarak CNBC'nin Inside Wealth haber bülteninde, yüksek net değere sahip yatırımcı ve tüketicilere yönelik haftalık bir rehber olan Robert Frank ile birlikte yayınlandı. Üye olmak gelecekteki basımları doğrudan gelen kutunuza almak için.

İran savaşı harekete geçti petrol fiyatları Şubat sonunda çatışmanın başlamasından bu yana yaklaşık %30 artışla varil başına 94 doların üzerine çıktı. Bu yükseliş, son yıllarda petrol üzerine fırsatçı bahisler yapan ultra zengin ailelerin yatırım firmaları için bir nimet oldu.

Pandemiden bu yana, özel sermaye fonları ve diğer kurumsal yatırımcılar, çevreye duyarlı paydaşların baskısı nedeniyle kısmen petrol ve gazdan uzaklaştı. Yatırımcılar ve danışmanlar CNBC'ye aile ofislerinin bu boşluğun bir kısmını doldurmak için devreye girdiğini söyledi.

Pek çok aile ofisi çevreye duyarlı olsa da (Citi Private Bank'ın Eylül ayında yaptığı ankete yanıt verenlerin yarısından fazlasının önümüzdeki beş yıl içinde sürdürülebilir yatırımlar yapacaklarını bildirdiğini gösterdi) petrol ve gazdan çekilme baskısıyla karşı karşıya kalan özel sermaye şirketleri veya vakıflarla aynı ÇSY zorunluluklarına tabi değiller.

Stephens'in enerji ve temiz enerji yatırım bankacılığı başkanı Keith Behrens, “Aile ofisleri muhalif oyunculardır. Pek çok yatırımcı, öğrencilerin protesto etmesine neden olan bağış fonları gibi temel olmayan nedenlerle sektörü terk etti” dedi. “Aile ofisleri sermaye kaçışını gördü ve bu onlar için gerçekten iyi yatırım fırsatları yarattı. Oldukça makul nakit akışı katlarıyla gelip yatırım yapabildiler.”

Gillon Capital'den Jeff Peterson'a göre aile ofisleri aynı zamanda özel sermaye oyuncuları üzerinde de bir avantaja sahip çünkü yatırımları genellikle daha uzun süre tutuyorlar, bu da petrol fiyatlarındaki dalgalanmaları ve anlaşma yapmadaki gerilemeleri atlatabilecekleri anlamına geliyor.

“Uzun vadede iş kurmak isteyen ekipleri destekliyoruz, çünkü burası kendimizi gerçekten farklılaştırdığımız noktadır. Bir fon ancak fon ömrü boyunca gerçekten bir iş tutabilir” dedi. “Mevcut döngüleri inceleyebilmek için nesiller boyu yatırım yapıyoruz.”

Peterson, 14 yıldır petrol kralı HL Hunt'ın torunları için yatırımları yönetiyor. Yaklaşık beş yıl önce, ailenin kişisel yatırım şirketlerinden biri olan AG Hill Partners, cazip değerlemelerden yararlanmak için petrol ve doğalgazda iki katına çıktı.

Bir yıl önce AG Hill Partners'tan ayrılan bir aile ofisi olan Gillon Capital'in yatırım sorumlusu olan Peterson'a göre, sektördeki katsayılar genellikle nakit akışının iki ila üç katı arasında değişiyor.

Peterson, ailenin, aile ofislerinden oluşan bir konsorsiyum oluşturmak ve doğal gaz üreticisi PureWest Energy'nin 2 milyar dolarlık satın alımı için birkaç PE fonu oluşturmak gibi sektördeki önemli anlaşmalarda liderliği üstlendiğini söyledi. Ailenin aynı zamanda yaklaşık 500 milyon dolar sermaye toplayan ve ABD'nin en yüksek petrol üreten sahası olan Permiyen Havzası'nda önemli bir konuma sahip olan bir maden ve imtiyaz fonunun ana yatırımcısı olduğunu söyledi.

Tailwater Capital'den Doug Prieto'ya göre sektör, enerjiyle bağlantısı olmayan aile ofislerinden giderek daha fazla ilgi görüyor. Orta pazardaki PE firması için petrol ve doğalgaz arama ve üretimini destekleyen yukarı yönlü enerji fonlarına liderlik ediyor. Prieto, fonların enerji geçmişi olmayan aile ofislerinden yaklaşık 500 milyon dolar topladığını ve geçen hafta opsiyon ticareti servetiyle inşa edilen bir aile ofisinden taahhüt aldığını söyledi.

Prieto, enerji uzmanlığı olmayan aile ofislerinin genellikle portföylerini hisse senedi ve tahvillerle ilgisi olmayan varlıklarla çeşitlendirmeye çalıştıklarını söyledi. Kendisi, petrol ve gazın da enflasyondan korunma aracı olarak cazip olduğunu ekledi.

Haynes Boone'un enerji finansmanı uygulama grubunun avukatı ve eş başkanı Ellen Conley'e göre, Trump yönetiminin temiz enerji yerine petrol, gaz ve nükleer enerjiye öncelik verme çabaları yatırımcılara sektöre daha fazla güven verdi.

Ayrıca nakit temettü potansiyelinin aile ofislerine cazip geldiğini söyledi.

“Aile ofisleri bu varlıkları spekülatif emtia kumarından ziyade nakit akışı sağlayan gerçek varlıklar olarak görüyor” dedi. “Özellikle tekrarlanabilir nakit akışının ve tahmine dayalı modellerin bulunduğu Teksas'ta gerçek varlıklarla uğraşıyoruz.”

Conley, yatırımcıların enerjiye olan ilgisinin son petrol yükselişinden önce zaten arttığını söyledi. Ancak Haynes Boone'un yatırım yönetimi uygulama grubunun küresel başkanı Vicki Odette'e göre, İran savaşıyla bağlantılı petrol fiyatlarına ilişkin manşetler, yatırım yapmak isteyen aile ofislerinin sorularını teşvik etti.

Ancak Peterson, bu alanda yeni olan yatırımcıların mevcut fiyat artışından ancak riskten korunma yoluyla gerçekçi bir şekilde yararlanabileceklerini söyledi.

Peterson, “Bugün sondaj programına başlayan biri için aslında bu takvim yılındaki üretime bakmıyorsunuz. Gelecek yıla bakıyorsunuz” dedi.

Analistler genel olarak mevcut yükselişin geçici olmasını bekliyor.

Behrens'e göre yüksek fiyatlar mevcut yatırımcılar için iyi olsa da anlaşmaların yapılmasını zorlaştırıyor.

“Birisi bir mülk satıyorsa, onu mümkün olan en yüksek fiyata satmak ve son günü kapatmak isteyecektir” dedi. “Alıcı, 'Petrolün varil başına 115 dolarda olması harika ama üç ay önce 60 dolardaydı' diyecek.”

Prieto, iyi bir şeye çok fazla sahip olmanın mümkün olduğunu ekledi. Petrol fiyatlarının uzun süre yüksek seyretmesinin resesyon riski oluşturduğunu söyledi.

“Güçlü bir ABD ekonomisi görmek istiyoruz. Sanırım bizim için varil başına 75 ile 85 dolar arasında bir yer oldukça iyi bir his” dedi. “100 doların üzerine çıktığınızda kimseye faydası olmayan olumsuz etkilere sahip olmaya başlıyorsunuz.”