Cuma günü açıklanan verilere göre, hükümetin kapatılmasının harcama ve yatırımı etkilemesi nedeniyle ABD büyümesi 2025'in sonlarına doğru beklenenden fazla yavaşladı. Öte yandan temel enflasyon ölçütü, yüksek fiyatların hala ekonomi için bir faktör olduğunu gösterdi.
Ticaret Bakanlığı'na göre gayri safi yurt içi hasıla yıllık bazda yalnızca %1,4 arttı; bu, Dow Jones'un %2,5'lik artış tahmininin oldukça altındaydı.
Tüketici harcamaları bu dönemde daha yavaş bir hızda artarken, hükümet harcamaları rekor uzunluktaki kapanmanın yaşandığı çeyrekte keskin bir düşüş yaşadı. Bakanlık, kapatmanın büyümeden yaklaşık yüzde 1 puan eksilttiğini tahmin etse de, kesin etkilerin “ölçülemeyeceğini” de sözlerine ekledi.
2025 yılının tamamında ABD ekonomisi, 2024'teki %2,8'lik büyümeden %2,2 oranında büyüdü.
Fwdbonds baş ekonomisti Chris Rupkey, “Federal hükümetin kapanması, ekonominin dördüncü çeyrekte güçlü büyüme yolundan sapmasına neden oldu; bu tek seferlik bir durum ve 2026 başlarında tekrarlanmayacak” dedi.
Verilerin açıklanmasından hemen önce Başkan Donald Trump, GSYİH rakamının yumuşak olacağı konusunda uyardı ve bunun sorumlusu olarak Kasım ayında sona eren hükümet kapanmasını gösterdi.
“Demokratların Kapatılması ABD'ye GSYH'de en az iki puana mal oldu. Bu yüzden bunu mini biçimde yapıyorlar. Kapatma Yok!” Trump, Truth Social'daki bir gönderisinde şunları söyledi. “Ayrıca, DAHA DÜŞÜK FAİZ ORANLARI. 'İki Geç' Powell EN KÖTÜSÜ!!!”
Gönderinin ikinci kısmı, Trump'ın faiz oranlarını daha agresif bir şekilde düşürmediği için defalarca eleştirdiği Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'a göndermeydi.
Fed yetkililerinin en yakından takip ettiği göstergeye göre, büyüme yavaşlarken enflasyon Aralık ayında güçlü kalmayı sürdürdü.
Ayrı bir açıklamaya göre, gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Kasım ayına göre 0,2 puanlık artışla Aralık ayında %3 arttı. Bu, konsensüs tahminiyle eşleşti ancak temel enflasyon göstergesini Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde tuttu.
Başlık bazında PCE endeksi %2,9 veya beklenenden 0,1 puan daha yüksek bir ivme yakaladı.
Her iki endeks de ay için %0,3'lük tahminlere kıyasla %0,4 arttı.
Aylık bazda, mal fiyatları %0,4 artarken hizmetler %0,3 arttı; bu da fiyat baskılarının tek bir kategoride yoğunlaşmaktan ziyade nispeten geniş tabanlı kaldığını gösteriyor. Fed politika yapıcıları, enflasyonun malları vuracak geçici tarife bağlantılı baskılardan mı, yoksa hizmetlerde ortaya çıkacak daha temel talep odaklı faktörlerden mi kaynaklandığını görmek için bu dengeyi yakından izliyor.
Fed, 2025 sonlarında gösterge faiz oranını dörtte üç oranında düşürdü ancak o zamandan bu yana, yetkililerin istihdam piyasasına yönelik risklerin yanı sıra enflasyondaki ilerlemeyi de değerlendirmeleri nedeniyle daha temkinli bir yaklaşımın sinyalini verdi.
Trump kapatmayı suçlarken Ticaret Bakanlığı, üçüncü çeyrekte yüzde 4,4 oranında büyüyen GSYİH'deki yavaşlamanın tüketici harcamaları ve ihracattaki gerilemenin yanı sıra 1 Ekim'den 12 Kasım'a kadar süren hükümetin kapatılmasının etkisi olduğunu söyledi.
Navy Federal Credit Union baş ekonomisti Heather Long, “Hükümetin kapanması 2025'in sonunda büyümeye zarar verdi. Ekonomi muhtemelen 2026'nın başlarında toparlanacak, ancak uzun süreli kapanmalar zararsız değil” dedi. “Genel olarak, ABD ekonomisi birçok olumsuzluğa rağmen 2025'te dirençliydi. Güçlü tüketim ve yapay zeka patlaması ekonominin büyümesini sağladı.”
Tüketici harcamalarının bir göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları, önceki dönemdeki %3,5'lik artıştan bu çeyrekte %2,4 arttı. İhracat üçüncü çeyrekte yüzde 9,6 arttıktan sonra yüzde 0,9 düştü.
Manşet GSYH rakamı zayıf görünse de talebin temel işaretleri güçlüydü.
Yurt içi özel alıcılara nihai satışlar olarak adlandırılan diğer bir temel Fed ölçütü, çeyrekte %2,4'lük bir artış bildirdi; önceki çeyreğe göre yarım puan daha düşük, ancak yine de 31,5 trilyon dolarlık ABD ekonomisindeki sağlam temel talebin göstergesi.
Ayrıca gayri safi özel yurt içi yatırım üçüncü çeyrekte sabit kaldıktan sonra %3,8 arttı.
Aşağı yönde ise hükümet harcamaları ve yatırımları federal düzeydeki %16,6'lık düşüşle darbe alarak %5,1 düştü, ancak eyalet ve yerel kuruluşlardan gelen %2,4'lük artışla yalnızca kısmen dengelendi.
Düzeltme: Yurt içi özel alıcılara yönelik nihai satışlar, önceki çeyreğe göre yarım puan daha düşük bir seviyede, çeyrekte %2,4 artış kaydetti. Daha önceki bir sürüm, bir zaman öğesini yanlış belirtmişti.
Bir yanıt yazın