En son görüş birliği, 2025'in Meksika ekonomisi için yüzde 0'a yakın büyümeyle neredeyse düz bir yıl olacağını öne sürüyor. Resmi ve özel sektör tahminlerine göre 2026 yılı için merkezi beklenti %1 civarında. Yüzeyde fark mütevazıdır. Gerçek anlamda öyle değil.
Bir ekonomi %0 büyüdüğünde, bir önceki yıla kıyasla net ek üretim yaratmaz, hatta nüfus artışı dikkate alındığında bu daha da fazla olur. Şirketler faaliyet gösteriyor ancak kapasitelerini artırmıyor, sürekli olarak yeni siparişler biriktirmiyor ve yatırım kararlarını erteleme eğiliminde oluyor. Bu bağlamda yüzde 0'dan yüzde 1'e çıkmak marjinal değil, durgunluktan çıkmak anlamına geliyor.
Endüstriyel döngü: 2025'i anlamanın anahtarı
Meksika derinden ticarete ve üretime odaklı bir ekonomidir. Ekonomik döngünün yapısal motoru, iç tüketimden veya birincil sektörden çok sanayi, özellikle de ihracatla bağlantılı imalattır. Bu nedenle endüstriyel döngüye bakmak herhangi bir toplu göstergeden daha bilgilendiricidir.
Endüstriyel faaliyet verileri, Meksika'nın 2024'ün ikinci yarısından itibaren endüstriyel bir durgunluk evresine girdiğini ve bu zayıflığın 2025'e kadar devam ettiğini açıkça gösteriyor. Endüstriyel üretimdeki yıllık bazda aylık değişimler, tipik bir durgunluk dizisini ortaya koyuyor: tekrarlayan düşüşler, kısa ömürlü teknik toparlanmalar ve sürekli bir pozitif eğilimin yokluğu.
Bu davranış, arz şokuna veya üretim sınırlamalarına yanıt vermez. Bu, her şeyden önce talep ve üretim siparişlerindeki zayıflığın bir işaretidir. Üretimin doğrudan siparişlere (iç ve hepsinden önemlisi dış) yanıt verdiği Meksika gibi bir ekonomide, sipariş eksikliği hızla daha az endüstriyel faaliyete dönüşüyor.
Üretim: Daha fazla oynaklık, daha az bozulma
Bu bağlamda üretim, döngünün daha iyi okunmasını sağlar. İmalat üretim serisi, ani düşüşlerin yanı sıra daha sık ve zaman zaman daha yoğun toparlanmalarla birlikte toplam sanayiden daha fazla dalgalanma gösteriyor.
Bu model konuyla alakalıdır: Her ne kadar imalat 2025'te net bir toparlanma göstermese de endüstriyel toplamla karşılaştırıldığında göreceli istikrar işaretleri gösteriyor. Düşüşler daha dakik olma eğilimindedir, toparlanmalar daha sık görülür ve bozulmanın derinleşmesi durur.
Döngüsel bir bakış açısından bu, büyüme anlamına gelmiyor ancak önemli bir mesajı ima ediyor: Üretimin kötüye gitmesi duruyor. Tarihsel olarak bu davranış genellikle endüstriyel döngünün en derin aşamalarının sonunu öngörür.
Rastlantısal göstergeler ve öncü göstergeler bunu doğruluyor
Resmi döngüsel göstergeler bu okumayı güçlendiriyor. Ekonominin mevcut durumunu yansıtan eş zamanlı göstergenin 2025 yılındaki eğiliminin altında kalması, endüstriyel durgunluğun zaten oldu bitti olduğunu teyit ediyor. Belirsizlik yok: endüstriyel durgunluk meydana geldi.
Üç ila altı ay arasındaki döngüyü öngören öncü gösterge ise 2025 yılında sert düşüşünü durdurarak yatay hareket etmeye başlıyor. Henüz geniş alana girmiyor ama bir zemini işaret ediyor. Bu davranış, üretim serisinin gösterdiği şeyle tamamen tutarlıdır: daha az bozulma, ancak yine de net bir büyüme itici gücü yok.
Birlikte ele alındığında göstergeler tanıyla çelişmez, aksine tanıyı doğrular. 2025 yılı endüstriyel durgunluk ve durgunluk yılı olurken, 2026 yılı ise patlama değil geçiş yılı olarak karşımıza çıkıyor.
Yüzde 1 büyüme neden önemli?
İşte merkezi nokta. Yoğun üretim ve ihracata dayalı bir ekonomide, döngünün aşamasındaki değişim büyümenin büyüklüğünden daha önemlidir. Yüzde 0'dan yüzde 1'e çıkmak, sektörün çıkarma yapmayı bırakıp, yavaş da olsa eklemeye başlaması anlamına geliyor.
Bu değişikliğin üretimin ötesine geçen etkileri var:
– İş beklentilerini iyileştirir.
– Ertelenen bazı yatırım kararlarını harekete geçirir.
– Kayıtlı istihdamın yeniden etkinleştirilmesi.
– Hizmetler, ulaşım, lojistik ve ticarete yönelik yayılmalar yaratır.
Riskler: gerçek, ancak reel ekonomi için ikincil
T-MEC'nin 2026'da gözden geçirilmesi veya hala belirsiz olan küresel ortam gibi gizli riskler mevcut. Ancak bu faktörler yalnızca siparişleri, üretimi ve iş güvenini etkiledikleri ölçüde geçerli olacaktır. İmalat siparişlerinde somut değişikliklere dönüşmezlerse reel ekonomi üzerindeki etkileri sınırlı olacaktır.
Bir yanıt yazın