Son çalkantılı yılların standartlarına göre bile 2025, CEO'lar için zorlu bir yıl oldu. Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşü ticaret savaşını ve birçok kaotik politika yapımını beraberinde getirdi. Çin ile Batı arasındaki teknolojik üstünlük mücadelesi giderek şiddetli hale geldi. Aynı zamanda, yapay zekaya (AI) duyulan ilgiyi kara dönüştürme görevi hâlâ sinir bozucu derecede zordu.
Ancak kargaşanın ortasında bazı patronlar göze çarpan bir yıl geçirdi. The Economist üçüncü kez hangi CEO'nun en iyi performansı gösterdiğini inceledi. Önceki yıllarda olduğu gibi, Çin ana karası ve Hindistan dışındaki büyük ekonomilerin çoğunu kapsayan bir endeks olan S&P 1200'deki şirketleri, sektörlerine göre hissedarlara sağladıkları fazla getiriye göre değerlendirmeye başladık. Üç yıldan az bir süredir görevde olan patronları bir kenara bıraktık ve kalan ilk 10'u seçimimiz için başlangıç noktası olarak kullandık (grafiğe bakınız).
Hissedar getirilerine göre artan sıraya göre değerlendirdiğimiz patronlar, Alman silah üreticisi Rheinmetall'den Armin Papperger; Newmont'tan Tom Palmer, dünyanın en büyük altın madencisi; Japon fiberglas üreticisi Fujikura'dan Okada Naoki; Bir medya devi olan Warner Bros. Discovery'den David Zaslav; Güney Koreli bir savunma yüklenicisi olan Hanwha Aerospace'in oğlu Jae-il; Amerikalı bellek çipi üreticisi Micron'dan Sanjay Mehrotra; başka bir madenci olan Kinross Gold'dan J. Paul Rollinson; Bir perakende platformu olan Robinhood'dan Vladimir Tenev; Güney Koreli bellek yongası üreticisi SK Hynix'ten Kwak Noh-Jung; ve Amerikalı sabit disk üreticisi Seagate Technology'den Dave Mosley.
Geçmişteki zayıf performansları nedeniyle iki patron ihraç edildi. Bay Mosley, 2017 yılında Seagate'in başına geçti. O tarihten şirketin yapay zeka patlamasından yararlanmaya başladığı 2024 yılına kadar Seagate'in yıllık geliri beşte iki düştü ve kârı hızla düştü. Warner Bros. Discovery'den Bay Zaslav da benzer bir nedenden dolayı ihraç edildi. Doğru, şirketi için ihale savaşını ustalıkla yönetti ve en iyi fiyatı almak için rakipleri birbirine düşürdü. Warner'ın hisseleri, Hollywood'un bir başka güç merkezi olan Paramount'un satın alma teklifine ilişkin söylentilerin Eylül ayında ilk kez ortaya çıkmasından bu yana iki kattan fazla arttı. Ancak rakipleri Paramount veya Netflix'e satış hala beklemede. Ayrıca Warner'ın mali temelleri Bay Zaslav'ın liderliği altında sarsılmaya başladı. Medya devi, 2022 yılında düzenlediği birleşmeyle kurulduğu günden bu yana zarar ediyor.
Şirketlerindeki yönetişim endişeleri nedeniyle iki patronu daha hariç tuttuk. Şubat ayında, Fujikura'nın Amerika operasyonlarının başkanı, Güney Carolina kıyısı açıklarındaki bir adada bulunan 2,5 milyon dolarlık sahil evinin bedelini ödemek için şirket fonlarını hortumlamaktan hapse atıldı. Her ne kadar Bay Okada bu olaya dahil olmasa da, olay şirkette uygun bir gözetim eksikliğinin olduğunu gösteriyor. Güney Koreli bir holding olan Hanwha Group'un bir parçası olan Hanwha Aerospace de yönetim kaygılarından etkileniyor. Mart ayında savunma yüklenicisi, gelirlerin genişleme planlarını finanse edeceğini söyleyerek yeni hisse ihraç etmeye çalıştı. Ancak birçok kişi gizli nedenlerden şüpheleniyordu. Mevcut Güney Kore başkanı Lee Jae-myung, bunun, gruptaki hisselerini üç oğluna devretme sürecinde olan grup başkanının, savunma şirketinin hisse fiyatının düşmesine neden olarak veraset vergilerini düşürmeye yönelik bir hile olduğunu söyledi (grup suçlamayı reddetti). Güney Kore mali düzenleyicisi, daha az sayıda hissenin satışına izin vermeden önce konuyu iki kez engelledi.
Geriye kalan bazı durumlarda, hissedarların yüksek getirisi beceriden çok şansa bağlıydı. Bu yıl yatırımcıların jeopolitik gerilimlerden kaçmak istemesiyle altın fiyatları yüzde 65 civarında arttı. Bu durum Newmont ve Kinross'un patronlarına pek fayda sağlayamaz, bu yüzden onlar da dışlandılar.
Listemizdeki iki bellek yongası üreticisi Micron ve SK Hynix'in patronları da şanslıydı. Her iki şirket de yapay zeka veri merkezlerinin önemli bir parçası haline gelen yüksek bant genişlikli depolamayı (HBM) sağlıyor. İkisi arasında SK Hynix'ten Bay Kwak daha övgüye değer. Şirketinin araştırma ve geliştirmeye yaptığı tutarlı yatırımlar, sektörün döngüsel doğasına rağmen onu HBM sektöründe küresel pazar lideri haline getirdi.
Robinhood'dan Bay Tenev de anılmayı hak ediyor. Kurucu ortağı olduğu şirket, ticareti kitleler için kolay ve erişilebilir hale getirdi. Siyasi bahisleri ve spor bahislerini ekleyerek ve tokenizasyonu zorlayarak yeni alanlara genişledi. Ancak Robinhood aynı zamanda düzenleyicilerle de sık sık ters düşüyor. Bu yıl şirket, iki Amerikalı düzenleyici olan Finans Sektörü Düzenleme Otoritesi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından yürütülen soruşturmaları sonuçlandırmak için yaklaşık 75 milyon dolar ödedi.
Geriye Rheinmetall'den Bay Papperger kalıyor – 2025'in en iyi CEO'su seçimimiz. 2024'teki kısa listemizi kıl payı kaçırdıktan sonra Bay Papperger bir kez daha olağanüstü bir yıl geçirdi ve hissedarlara temettüler de dahil olmak üzere %158 getiri sağladı. Kıtanın artan askeri harcamalarından yararlanan, Avrupa'nın gelişen savunma şirketleri arasında bile onun şirketi öne çıkıyor. Rheinmetall bu yıl çok sayıda büyük sözleşme kazandı, rakiplerini geride bıraktı ve Eylül ayında kabul edilen bir devralma ile askeri gemi yapımına doğru genişliyor. Avrupa'nın yeniden silahlanmasına yardımcı olmak için büyük yatırımlar yapıyor.
Yılın başında röportaj yaptığımız Bay Papperger hem cesaret hem de inanç gösterdi. 2024 yılında Amerikalı ve Alman gizli ajanlar, Rusya'nın kendisine yönelik suikast planını engelledi. Güvenlik önlemlerini artırdı ama korkutulmayı reddediyor. 2013'ün başından bu yana Rheinmetall'in patronu olarak, Rusya'nın 2022'de kıtada şüpheyle karşılandığı Ukrayna'yı işgalinden çok önce Avrupa savunma endüstrisini desteklemişti. Haklı olarak öngörüsünün meyvelerini alıyor.
Ticareti, endüstriyi ve teknolojiyi şekillendiren trendleri takip etmek için küresel ticaretle ilgili yalnızca abonelere özel haftalık bültenimiz The Bottom Line'a kaydolun.
Bir yanıt yazın