Yatırımcılar ABD Hazinelerini ve Doları Yeniden Değerlendirirken Altın Malzeleri

Altın fiyatları, son ticaret kargaşası yatırımcıları güvenli cennete yönlendirirken, ABD hazineleri ve dolar gibi rakip varlıklar düştü.

Bu, Başkan Donald Trump altındaki ABD ticaret politikasındaki sismik değişime bağlıdır ve Dikek Dhar, Avustralya Madencilik ve Enerji Emtia Araştırmaları Direktörü Milletler Topluluğu Bankası, piyasanın güvenli sığınak varlığı olarak “boşluğa adım attı”.

Dhar, “Güvenli Haven Talebine bu son uçuşun bu kadar benzersiz kılan şey, ABD doları ve hazinelerin bu ABD varlıklarının güvenli itirazının azaldığı için satılmasıdır.”

Altın fiyatları Salı günü taze zirveleri ölçeklendiriyor ve ons başına 3.500 $ 'a ulaştı ve daha fazla analist fiyatların daha da artacağını tahmin ediyor. JP Morgan, sarı metalin 2025'in dördüncü çeyreğinde ons başına ortalama 3.675 $ olmasını ve 2026'nın ikinci çeyreğinde 4.000 $ 'a ulaşmasını bekliyor.

Tersine, ABD hazineleri son haftalarda bir satış gördü ve 30 yıllık verim bu ayın başlarında Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu arada ABD Dolar endeksi kayıyor ve LSEG'den alınan verilerin gösterdiği gösterilen verilerde bu yıl% 8'i zayıflattı.

30 yıllık Hazine getirisi bu yıl şu ana kadar yaklaşık 2 baz puan kazanmış olsa da, Trump'ın karşılıklı tarifelerin 30 baz puandan fazla olduğunu açıkladıktan bir hafta içinde artış-10 yıllık ölçüt 30 baz puan arttı. Bu arada, LSEG verilerine göre, spot altın fiyatları bu yıl şimdiye kadar% 25 arttı.

Uzun zamandır tarihli ABD Hazine getirileri, bu ayın başlarında vurulan yükseklerden düşmüş olsa da, Trump Federal Rezerv Sandalyesi Jerome Powell'ı ateşleme konusunda yaptığı yorumlarda yaptığı yorumlara geri döndüğünde, ABD varlıklarının yatırımcılar arasında durması zaten bir isabet aldı.

Dünya Altın Konseyi'nin piyasa stratejisti John Reade, CNBC'ye verdiği demeçte, “Bu, 'ABD Doları'nın Ölümü' hikayesinden uzak olsa da, ABD'ye olan güven, ekonomi ve ilke varlıkları, USD ve Hazineler azaldığını söylemek doğru.” Dedi.

Hazine getirileri ve altın arasındaki geleneksel olarak ters ilişki bozulmuş gibi görünüyor. Genellikle, verim daha yüksek olduğunda, faiz ödemediği için altın tutmanın daha yüksek fırsat maliyeti göz önüne alındığında, külçe daha az çekici hale gelir.

Waikato Üniversitesi Muhasebe, Finans ve Ekonomi Okulu öğretim görevlisi Michael Ryan, Gold'un enflasyon riskinden korunma kalitesi “özel” hale getiriyor.

Ryan, ABD'deki enflasyonu artırması bekleniyor, bu da gelecekteki daha yüksek faiz oranlarını ima ediyor ve bu da baskılarda hazine.

“Ancak altın, tarihsel olarak bir enflasyon çiti olarak algılanır, bu da tercihini açıklayabilir-bu yüzden belki de Gold'un onu 'özel hale getiren algılanan enflasyon riskine sahip özellikleridir.”

Analistler, CNBC'ye verdiği demeçte, altın ve hazine arasındaki geleneksel ilişkinin bozulması için bir başka faktör ve “ABD istisnai” anlatısı olacaktır.

ANZ'de bir emtia stratejisti Soni Kumari, “ABD varlıklarına hem ekonomik hem de jeopolitik belirsizlikler nedeniyle azalan bir güven var.” Dedi.

Piyasalar Trump'ın tarife savaşını bir politika yanlış adım olarak görüyor ve Gold'un herhangi bir parasal ve maliye politikasından algılanan bağımsızlığı itirazını artırdı.

Hereeus kıdemli değerli metal tüccarı Alexander Zumpfe, “Para birimleri veya devlet tahvillerinin aksine, altın kredi riski taşımıyor ve tek bir ulusun ekonomik veya politik yörüngesine bağlı değil.” Dedi. Bu, özellikle geleneksel finansal araçlara olan güvenin değiştiği zamanlarda uygundur.

Gold'un parlaklığına ek olarak, ABD dolarının donuk cazibesidir. Daha zayıf bir dolar, genellikle diğer para birimleri için daha çekici olan Greenback'te fiyatlandırılan emtialar yapar.

Bank of Singapur'un baş yatırım stratejisti Eli Lee, gelişmiş piyasa meslektaşlarına kıyasla altın altında düşük olan yeni pazar merkez bankalarının sarı metale döndüğünü ve dolar tabanlı rezerv sahiplerinden uzaklaştıkça güçlü alıcılar olarak kalacaklarını söyledi.

Son dolar satışı, küresel bir iki dolarizasyon hakkında tartışmalara yol açtı ve Greenback'in dünyanın rezerv para birimi olarak çekiciliğini sorguladı.

Altın birkaç kez potansiyel bir alternatif ana rezerv para olarak yüzmektedir.

CBA'dan DHAR, “Ülkeler, ABD'nin ABD politikasına uyum sağlamak için ABD dondurucu para rezervlerine karşı potansiyel bir çit olduğunu fark etti.” Dedi.

Dolar satışının altın için faydalı olmasına rağmen, Dhar, altın taşıma ve depolama maliyeti göz önüne alındığında, mali olmayan bir varlık olması nedeniyle, Greenback'ten bir maddi kayma ile bir geleceği görmek hala zor.

Buna ek olarak, Franklin Gelir Yatırımcılarının portföy yöneticisi Todd Brighton, ABD Hazinesi'nin güvenli sığınak statüsünün bir kısmı yeniden değerlemesi olsa da, “dünyanın en likit pazarı” olduğu göz önüne alındığında hala “gerçekten zor”.

ABD hazinelerinin güvenli bir sığınak olarak değiştirilmesinin, daha çok kutuplu bir dünyaya doğru geçer girmez hiçbir zaman gerçekleşmediğini söyledi.