Yapılanma: En Yaygın Fon Yapıları ve Varlık Türleri Nelerdir?

Bu sürümde Bilmeniz Gereken Girişim En yaygın yapıları, kuruluş türlerini ve ücret düzenlemelerini vergi perspektifinden tartışıyoruz.

En Yaygın Fon Yapıları Nelerdir?

Gelişmekte olan yöneticiler genellikle bir fon, genel ortak kuruluş ve bir yönetim şirketini içeren üç araçlı bir yapı kullanır.

Fon, sınırlı ortaklara abone olma, sermaye alma ve yatırım yapma aracı olarak hizmet vermektedir.

Genel ortak kuruluş, çoğunlukla kendi sermaye yatırımına sahip olup, fonun ortağıdır. Aynı zamanda taşınan faizi de (önceden belirlenmiş bir eşiği aşan kâr payı) alır.

Genellikle genel ortak kuruluşun sahibi olan aynı kişilerin sahip olduğu ayrı bir kuruluş olan yönetim şirketi, önemli bir rol oynar. Fondan yönetim ücreti geliri alır ve fonun günlük yatırım danışmanlığı işlemlerini yürütür. Bu kuruluş, çalışanları barındırır ve yatırım danışmanlığı işiyle ilgili masrafları karşılar.

Vergi açısından, tüm kuruluşlar genellikle ortaklık olarak sınıflandırılır.

Üç kuruluş tipik olarak Delaware Limited Ortaklığı (LP) veya Delaware Limited Şirketi (LLC) olarak birleşir. Fon genel olarak bir LP olarak oluşturulacak ve sınırlı ortaklara, yatırımlarının ötesinde hiçbir kişisel sorumluluk koruması sağlamayacaktır; ancak komandit ortaklar fonun günlük kararlarına katılmayacaktır. Sınırlı ortaklık anlaşması (LPA), ortaklığın hüküm ve koşullarını ayrıntılı olarak belirtir ve ortaklar arasındaki çatışmaları ve yanlış anlamaları önlemeye yardımcı olmak ve ortaya çıkabilecek sorunların çözümü için net bir çerçeve sağlamak açısından önemlidir.

Genel ortak ve yönetim şirketi varlıkları genellikle LLC'ler olarak oluşturulur. Bir LLC, üyelere, işletmenin faaliyetlerine ne kadar katıldıklarına bakılmaksızın sınırlı sorumluluk verir. Haklar, sorumluluklar ve mülkiyet LLC işletme sözleşmesinde ayrıntılı olarak açıklanmıştır.

Ya Genel Ortak Kuruluşun ve/veya Yönetim Şirketinin Tek Sahibi Sizseniz?

LLC'ler genellikle ortaklık olarak vergilendirilir. Ancak, yeni ortaya çıkan yöneticiler için başlangıçta tek sahip olarak başlayabilirler. Bu durumda, kuruluşlar tek üyeli LLC'ler olarak kabul edilir ve vergi açısından dikkate alınmaz. Sonuç olarak, ortaklık vergi beyannamesi gerekli değildir ve faaliyet, ayrı bir iş olarak Çizelge C kullanılarak tek sahibinin kişisel vergi beyannamesi üzerinden raporlanır.

Gelecekte danışman, çapa yatırımcı gibi ikinci bir üyenin katılması veya bir çalışana kâr payı verilmesi durumunda işletme ortaklığa dönüşür. Dolayısıyla ortaklık vergisi beyannamesi verilmesi zorunlu hale geliyor.

Özel Amaçlı Araçlar (SPV), fonun (veya yatırımcılarının) genellikle belirli bir yatırımla bağlantılı olarak yapılandırma ihtiyaçlarını karşılamak üzere oluşturulur. Bunlar, belirli bir amaç veya faaliyet için bir fon yöneticisi tarafından oluşturulan ve kendi başvuru zorunluluğu olan ayrı bir tüzel kişiliktir ve genellikle LLC'ler olarak oluşturulurlar.

Neden Delaware'de?

Risk sermayesi yatırımcılarının çoğu, yatırım ve yatırımcı dostu kanunlar nedeniyle operasyonların nerede gerçekleştiğine bakılmaksızın Delaware'e dahil olmak için baskı yapıyor. Delaware, eyaletin deneyimi ve birçok varlığı işleme kolaylığı nedeniyle fon yöneticilerinin kaydolduğu en yaygın eyalet haline geldi. Delaware, eyalete dahil olmak için fiziksel mevcudiyet gerektirmez ve kuruluşlara gelir vergisi uygulamaz. İhtiyaç duyulduğunda uzman hakimlerden oluşan gelişmiş bir mahkeme sistemi var. Yatırımcıların mahremiyeti korunur ve başvurular hızlı bir şekilde işleme alınır. Yıllık bir başvuru ve ücret vardır ve eğer bir dava açılırsa, bizzat katılmak için Delaware'e gitmeniz gerekecektir.

New York'ta İş Yapıyorsanız Bilmeniz Gereken Özel Bir Şey Var mı?

Bir fon New York'ta iş yapmak üzere kayıtlıysa, fon yöneticileri, yönetim şirketlerinin ve genel ortak kuruluşlarının ayrı kuruluşlar olarak organize edilmesini sağlamak isteyeceklerdir. NYC, bir ticaret ve/veya işletmeden elde edilen gelire ortaklık düzeyinde %4'lük bir UBT vergisi uygulamaktadır; bu, yönetim şirketinin net geliri anlamına gelir (üyelere/ortaklara yapılan garantili ödemelerin ilavesi dahil). Bu nedenle bir fon yöneticisi, taşınan faiz gelirinin ticari ve/veya işletme geliri ve bunu %4 vergiye tabi tutun.

Yazarlar: Colleen Fay, CPA, Ortak | colleen.fay@Finans; Amanda McKenna, CPA, Ortak ve Ekip Lideri, Risk Sermayesi Vergisi | amckenna@Finans; ve Joshua Pagano, CPA | jpagano@Finans

Post Yapılanma: En Yaygın Fon Yapıları ve Varlık Türleri Nelerdir? İlk olarak Withum'da göründü.