Warner Bros.: Yeni Paramount teklifi daha iyi bir anlaşmaya yol açabilir

Warner Bros. için yapılan ihale savaşında Paramount bir kez daha iyileştirilmiş bir teklif sundu: Paramount artık hisse başına 30 dolar yerine hisse başına 31 dolar ödemeye hazır. Paramount ayrıca, üzerinde anlaşmaya varılan bir devralımın düzenleyici engeller nedeniyle gerçekleşememesi durumunda 7 milyar dolar teklif edecek.

Warner Bros. yeni teklifi bir açıklamayla doğruladı. Kurulun şimdi bunu incelemek istediğini söylüyor. Paramount teklifinin Netflix'in mevcut ve geliştirilmiş teklifinden daha iyi olup olmadığı konusunda henüz bir açıklama yapmak mümkün değil. Bu nedenle şimdilik Netflix anlaşmasının tavsiyesine bağlı kalıyoruz.

Ancak Warner yönetim kurulu, Paramount teklifinin resmi olarak Netflix anlaşmasından daha üstün olma ihtimalini görüyor. Bu durumda Netflix, devralma sözleşmesinde belirtilen şekilde artan bir teklifle aynı yolu takip etme seçeneğine sahip olacak.

Müzakere masasına geri döndük

Prensip olarak Warner yönetim kurulu, genel paketi itibarıyla mali açıdan daha istikrarlı görülen Netflix anlaşmasını tercih ediyor. Warner yönetim kurulu geçmişte Paramount'un düşmanca devralma teklifini, diğer şeylerin yanı sıra, Paramount'un düşük özsermaye payı nedeniyle sert bir şekilde eleştirmişti. Ayrıca özel sermaye şirketlerinin ve Suudi egemen varlık fonunun katılımı da yönetim kurulu üyeleri için endişe verici.

Yine de Paramount, Warner'ı müzakere masasına zorlamayı başardı. Medya şirketi Warner'ı kendi teklifini asla yeterince tartışmamakla suçlamıştı. Böylece Paramount doğrudan hissedarlara yöneldi ve onlar da Warner'a baskı uyguladı. Geçtiğimiz hafta Warner nihayet Paramount ile resmi olarak pazarlık yapmak istediğini duyurdu. Şirket ayrıca Netflix'i tekrar daha yüksek bir teklif sunmaya ikna edebilmeyi de umabilir.

Güncel Netflix teklifi

Netflix'in ilk olarak Warner'la müzakere ettiği anlaşma, hissedarlara nakit ve Netflix hisselerinin bir karışımını sağladı. Her Warner hissesi için hissedarların 23,25 dolar nakit ve 4,50 dolar Netflix hissesi alması gerekiyor. Mevcut anlaşma yapısında Warner hissedarlarının Netflix'te herhangi bir hisse almaları gerekmiyor; bunun yerine hissedarlar 27,75 $ alıyor yalnızca nakit değerlerde. Netflix ve Warner, yeni anlaşmayı gerekçelendirirken, yeni yapının daha basit, daha güvenli ve devralımın tamamlanmasına giden yolu hızlandırdığını söyledi.

Netflix, yayın hizmeti HBO Max de dahil olmak üzere yalnızca eğlence bölümüyle ilgilenirken Paramount, şirketin tamamını devralmak istiyor. Yani Paramount aynı zamanda Warner Bros. Discovery'nin CNN ve TNT'yi de içeren haber işiyle de ilgileniyor. Paramount CEO'su David Ellison, ABD Başkanı Donald Trump'a yakın olan Larry Ellison'un oğludur.

Warner hissedarlarının devralma tekliflerine ilişkin oylamasının 20 Mart'ta yapılması planlanıyor.

(Orası)