Paramount Skydance, stüdyoları, kablolu televizyon ağları ve yayın hizmetleri de dahil olmak üzere WBD şirketinin tamamını satın almak amacıyla Aralık ayı başında hisse başına 30 dolara denk gelen 108,4 milyar dolar değerinde düşmanca bir devralma teklifi başlattı.
Bu teklif, nakit açısından, Netflix'in toplam değeri yaklaşık 83 milyar dolar olan ve WBD'nin HBO Max ve film stüdyoları gibi en değerli varlıkları için nakit ve hisse senedi birleşimi olarak yapılandırılmış teklifini geride bırakıyor.
Ancak davaya yakın kaynaklar, yönetim kurulunun teklifin finansman ve diğer bağlayıcı koşullar açısından önemli riskler içerdiğini düşündüğünü, bu nedenle nakit olarak daha düşük olsa bile Netflix ile olan anlaşmayı onaylama eğiliminde olacağını belirtiyor.
Kurul, her iki teklifin şartlarını da dikkatli bir şekilde değerlendirdi ve şimdilik Netflix ile yapılan işlemin daha fazla kesinlik sağladığını ve nihai entegrasyonu engelleyebilecek veya geciktirebilecek komplikasyon riskinin daha düşük olduğunu tahmin ediyor.
Paramount'un teklifi, Oracle ve RedBird Capital'in sahipleri olan Ellison ailesi tarafından taahhüt edilen yaklaşık 41 milyar dolarlık özsermayenin yanı sıra küresel finans kurumlarının üstlendiği 54 milyar dolarlık borç finansmanı ile kağıt üzerinde güçlü bir mali desteğe sahipti.
İşlemle ilgilenenlerden bir diğeri de ABD Başkanı Donald Trump'ın damadı işadamı Jared Kushner'ın sahibi olduğu bir yatırım fonu olan Affinity Partners'tı ancak kendisi Paramount teklifine katılmaktan çekildi.
Bloomberg'e göre Affinity, operasyonun ana alacaklılarından biri olmasa da, analistler tarafından operasyonun ayrılışı, mevcut jeopolitik bağlamda bu büyüklükte bir anlaşmanın imzalanmasının getirdiği kaldıraç ve karmaşıklığın yarattığı şüphelerin bir belirtisi olarak yorumlandı.
Paramount, yayın şirketiyle yapılan anlaşmanın yapısının, özellikle de gücün dijital abonelik platformlarında yoğunlaşması nedeniyle düzenleyici itirazların ortaya çıkması durumunda hissedarları belirsiz bir sonuca maruz bırakabileceğini öne sürerek Netflix'in teklifini eleştirdi.
Netflix ise teklifini, doğrudan işlemde daha az nakit anlamına gelse bile, Warner Studios ve HBO Max'in varlıklarıyla birleşiminin eşsiz bir içerik portföyü oluşturacağı teziyle teklifini savundu.
Financial Times, bu ihalenin, orijinal içerik varlıklarının yalnızca tarihsel değerlerine göre değil, aynı zamanda dijital platformlarda sürekli gelir yaratma yeteneklerine göre de değerlendiği yeni yayın ekonomisinde büyük stüdyoların rolüne nasıl dikkat çektiğini vurguladı.
Bununla birlikte, medya varlıklarının dijital dağıtım platformlarıyla birleşimi Amerika Birleşik Devletleri'nde ve diğer yargı bölgelerinde antitröst incelemelerini artırabileceğinden düzenleyici bileşen önemli ölçüde mevcuttur.
Ek olarak, artık Warner Bros.'un bir parçası olan CNN gibi etkili medya kuruluşları etrafında artan siyasallaşma, sayıların ötesine geçen bir karmaşıklık katmanı ekledi.
Bir yanıt yazın