Bakır fiyatları bu yıl yükseldi ve arz kesintileri ve ABD tarifelerine ilişkin korkuların talepte artışa yol açmasıyla birçok rekor seviyeye ulaştı. Yükselişin 2026 yılında da devam etmesi planlanıyor. Citi analistleri, enerji geçişi ve yapay zeka sektörlerinin yol açtığı güçlü talebin etkisiyle kırmızı metal fiyatlarının hızla artmasını bekliyor. Elektrifikasyon, şebeke genişletme ve veri merkezi kurulumları, kablolama, güç iletimi ve soğutma altyapısı için büyük miktarda metal gerektirir. Citi'ye göre, kısıtlı maden arzı nedeniyle öngörülen bakır açıkları ve arbitraj fırsatları nedeniyle ABD'de devam eden bakır “istiflenmesinin” fiyat artışlarına katkıda bulunması bekleniyor: “ABD'nin küresel bakır stokunu istiflemesini ve bir boğa durumunda tükenen ABD çıkışlı stoktan daha fazla yararlanmasını bekliyoruz.” Aracı kurum, bakırın 2026 başında ton başına 13.000 dolara, hatta gelecek yılın ikinci çeyreğinde 15.000 dolara ulaşacağını öngörüyor. Benzer şekilde, Avatar Commodities'in CEO'su Andrew Glass, özellikle ABD'deki fiziksel istifçiliğin uluslararası bulunabilirliği zayıflatmaya devam etmesi nedeniyle bakır fiyatlarının “stratosferik yeni zirvelere” ulaştığını düşünüyor. Mevcut rallinin, geleneksel arz-talep temellerinden ziyade esas olarak tarife beklentilerinden kaynaklanan “oldukça düzensiz bir çarpıklığı” yansıttığını söyleyen kendisi, Çin'in bakır talebinin son aylarda hayal kırıklığı yarattığını da sözlerine ekledi. Gelecek yılın ikinci çeyreğinde fiyatların ton başına 12.000 dolara çıkmasını bekleyen ING emtia stratejisti Ewa Manthey, yüksek bakır fiyatlarının enerji yoğun sektörlerde marjları daraltacağını söyledi. Küresel ekonominin sağlığı açısından öncü bir gösterge olarak görülen kırmızı metalin spot fiyatları, Cuma günü Londra Metal Borsası'nda ton başına 11.816 dolarla yeni bir zirveye ulaştı ve 3 aylık vadeli işlemler 11.515 dolardan kapandı. Küresel ölçüt olarak kabul edilen StoneX Natalie Scott-Gray LME bakır spot fiyatları bu yıl şu ana kadar yaklaşık %36 arttı ve geçen ay da %9 arttı. Uzmanlar CNBC'ye yaptığı açıklamada, rallinin son ayağının tarife kaygıları nedeniyle hız kazandığını ve Washington'un 2027'den itibaren rafine bakır ithalatına vergi uygulayabileceği ve bu durumun talepte artışa yol açabileceği endişelerini dile getirdi. StoneX'in kıdemli metal analisti Natalie Scott-Gray, ABD dışındaki bakır tedarikleriyle ilgili olarak “Sıkışmanın büyük bir kısmı ABD'ye rafine bakır akışıyla ilgili ABD tarife endişeleriyle ilgili” dedi. Küresel finansal hizmetler firması tarafından sağlanan verilere göre, ABD'ye rafine bakır girişi bu yıl yaklaşık 650.000 ton artarak ülkedeki stokları yaklaşık 750.000 tona çıkardı. Scott-Gray, ABD'deki bakır fiyatlarının diğer yerlere göre daha yüksek olması nedeniyle tüccarların ülkeye büyük miktarlarda bakır gönderme konusunda güçlü bir teşvike sahip olduğunu söyledi. Arzın daralması Londra Metal Borsası'nda bakır fiyatı en son üç ay sonraki teslimat için metrik ton başına yaklaşık 11.515 $ seviyesinde işlem görürken, ABD COMEX'te Mart teslimatı için bakır vadeli işlemleri metrik ton başına yaklaşık 11.814 $ seviyesinde yer aldı ve bu da arbitraj fırsatları yarattı. Bu çekilme, ABD dışındaki arzı, özellikle de talep zayıf olduğunda fazla bakırı emdiği ve başka yerlerde arz sıkılaştığında serbest bıraktığı için genellikle son çare olarak tanımlanan Londra Metal Borsası'ndaki bakır stoklarını daralttı. LME envanter verileri genellikle daha geniş piyasa sıkışıklığının barometresi olarak yorumlanır. LME bakır stoklarının giderek artan bir kısmının iptal edilen varantlara bağlı olduğu, bunun da metalin diğer alıcılar tarafından fiziki teslimat için rezerve edildiği ve artık piyasada mevcut olmadığı anlamına geldiği ve bu durumun arz sıkışıklığı korkularını artırdığı bildiriliyor. LME tarafından geçen hafta yayınlanan veriler, borsadaki bakır stoklarının yaklaşık 165.000 ton olduğunu ve 66.650 ton, yani %40 civarında teslimat için işaretlendiğini gösteriyor. Stok seviyeleri yılın başına göre neredeyse %40 daha düşük. Bakırdaki yükseliş aynı zamanda gelecekteki arz büyümesine ilişkin beklentileri olumsuz etkileyen madenlerdeki sürekli kesintilerle de destekleniyor. Çarşamba günü yayınlanan bir notta Deutsche Bank, 2025'i üretimdeki aksaklıkların birçok büyük madenciyi üretim tahminlerini düşürmeye zorladığı “ağır biçimde kesintiye uğrayan bir yıl” olarak nitelendirdi. Deutsche Bank tarafından derlenen verilere göre, geçtiğimiz hafta birçok önemli bakır üreticisi güncellenmiş üretim rehberleri sunarak 2026 bakır üretimini yaklaşık 300.000 ton azalttı. Banka, 2026'nın ilk yarısında zirve fiyatları ve piyasa sıkışıklığını öngörerek, “Genel olarak, pazarda açık bir açık görüyoruz; maden arzı 4'25 ve 1'26'da en zayıf durumda” dedi. Emtia ticareti devi Glencore, Şili'deki büyük maden Collahuasi'den gelen düşük tedarik nedeniyle 2026 üretim tahminini 810.000 ton ile 870.000 ton aralığına düşürdü. Anglo American'ın ortak sahibidir. Madencilik grubu Rio Tinto, Reuters'e göre gelecek yıl bakır üretiminin 860.000 ila 875.000 ton arasında olacağı yönündeki bu yılki tahmine kıyasla 800.000 ton ile 870.000 ton arasına düşmesini bekliyor.
Tüccarların ABD'ye metal akın etmesiyle bakır fiyatları yeni zirvelere ulaşabilir
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın