Uzun süredir devam eden ticaret anlaşmaları, farmasötik endüstrisini tarifelerden büyük ölçüde koruyor, ancak Başkan Donald Trump'ın üretimi ABD'ye geri getirme hedefi, sektörü yönetimin artı işaretlerine koydu. Trump ilk olarak Şubat ayının ortalarında ithal ilaçlara% 25'e kadar tarife uyguladığı fikrini yüzdü. O zamandan beri fikri tekrarladı ve ayrıntıların Nisan ayı başlarında geleceğini ima etti. Bununla birlikte, şimdi, birçoğunun karşılıklı tarifelerin açıklanmasını beklediği veya bir uyuşturucu duyurusunun daha fazla yer almasını beklediği Çarşamba günü bir güncellemenin gelip gelmeyeceği belirsiz. Tarifeler uygulanırsa, sektör için büyük bir değişiklik olacaktır. 1994 Dünya Ticaret Örgütü Anlaşması, farmasötik ürünlerin ve bunları yapmak için kullanılan maddelerin bir kısmı üzerindeki vergileri ortadan kaldırdı. Bu, vergi oranlarını düşürmeyi amaçlayan bir dizi iş stratejisi takip eden şirketlere yol açtı. Wells Fargo analisti Mohit Bansal, “Bu büyük ölçüde bu ülkelerdeki düşük vergi oranlarından kaynaklanıyor.” Dedi. “Bu şirketler bu üretim operasyonları ve çoğu zaman daha düşük toplam vergiler ödüyor [intellectual property] bu ülkelerde de vergiler daha da düşürülüyor. “İrlanda bu uygulamanın büyük bir faydalanıcısı oldu ve Trump'ta kaybedilmedi. İrlandalı Premier Michéal Martin, Mart ayı ortalarında Beyaz Saray'daki bir Aziz Patrick Günü etkinliğinde, İrlandalıların” akıllı insanlar “olduğunu söyledi.” Farmasötik şirketlerimizi ve diğer şirketlerimizi aldınız. … 5 milyondan oluşan bu güzel ada, tüm ABD ilaç endüstrisini kavrayışında aldı, “dedi. Tarifeler (Başkan Trump fikrini değiştirebileceğinden), “Risinger yazdı. Analistler, mevcut bilgilere dayalı olarak tarife risklerini tam olarak değerlendirmenin zor olduğunu söyledi. Ancak, Courtney Breen tarafından yönetilen Bernstein analistleri, üretim yerlerine, gelire, satılan malların maliyeti, okyanus nakliye verileri, vergi rehberliği ve diğer verilere göre, en iyi olmasını bekledi ve şirketler aralarından oluşuyor ve şirketler aralarında. Eli Lilly, Gilead, Bristol Myers Squibb ve Modernna “daha ılımlı bir risk” dedi. MRK YTD Mountain Merck, Breen'in bugüne kadarki hisseleri Merck ve Abbvie'nin ithalat hacmi ve tarifelerin daha yüksek bir maliyet tabanı ile sonuçlanma olasılığı nedeniyle daha fazla tehlikede olmasını bekliyor. Bernstein oranları her iki hisse senedi piyasası, bir bekletme veya tarafsız görüşe eşdeğerdir. Jefferies analisti Michael Yee, Amgen ve Biogen'i kapsama evreninde en büyük maruziyete sahip olarak çağırdı. Yee, “AMGN'nin İrlanda ve Singapur'da üretim operasyonları var, bu da etkili vergi oranlarına%-6 fayda sağlıyor.” Dedi. “BIIB, yabancı kazançlar üzerindeki vergiler nedeniyle% -8'lik etkili vergi oranlarına da faydaya sahiptir.” AMGN YTD Mountain Amgen, bugüne kadar Vertex ve Gilead'in daha yüksek tarifelere daha az maruz kalacağını söyledi. Analistlere göre, iki şirket fikri mülkiyetinin büyük bir kısmına veya ABD'de ikamet eden IP'lerin büyük bir kısmına sahip. Her iki hisse de güçlü bir koşuya sahip. Çiftin her biri bugüne kadar% 20'den fazla. LSEG'ye göre, analistlerin çoğunluğu Vertex A satın almayı derecelendirirken, ortalama fiyat hedefi sadece%3'lük bir artış gösteriyor. Analist fiyat hedeflerine göre Gilead hisseleri de tamamen değerli olabilir. Ortalama bir hedef, hisse senetlerinin Pazartesi günkü kapanıştan itibaren belki%1 düşebileceğini öne sürüyor. Yatırımcılar, politika değişimlerinden en çok risk altında görünen hisse senetlerinden uzaklaşmazlar. Amgen hisseleri bu yıl şimdiye kadar% 20'nin biraz altında bir kazançla piyasadan daha iyi performans gösterdi, Abbvie Pazartesi günkü kapanışta yaklaşık% 18 arttı. Ancak hem Biogen hem de Merck aynı dönemde her biri% 10 düştü. 'Yaygın sınır ötesi hareket' Citigroup'ta büyük kapak ilaç endüstrisini kapsayan bir analist olan Geoff Meacham, herhangi bir şirket üzerinde büyük bir etki görmeyi beklemiyor. Analizi, İrlanda'da imal ettiği 12 şirketten sekizinci olduğunu gösterdi. Meacham, “Akıllıca, küresel üretim tedarik zinciri yaygın sınır ötesi hareketle yüksek oranda kaldırılıyor.” Dedi. Şirketlerin farklı coğrafyalarda ürettiği gelir miktarını gösteren bir tablo oluşturdu, ancak ticaret politikasındaki değişikliklerin “net etkisini doğru bir şekilde tasvir etme olasılığı düşük” olmadığı konusunda uyardı. Bunun nedeni, analistler, diğer detayların hesaplamaları etkileyeceğini söylüyor. “Anahtar sorular, tarifelerin tam olarak ne uygulanacağıdır; bunların düşük maliyetli ilaç maddesi ithal edileceği varsayılarak, açıklıklar ilaçların liste fiyatlarına daha yakın ve/veya denizde IP vergi avantajları dengelemek için tasarlanmış, brian sermaye pazarları daha etkili olabilir.” Dedi. “Genel olarak konuşursak, daha eski IP ve üretimi olan şirketler daha fazla maruz kalacaktı.” JPMorgan ABD Biopharma Araştırma Ekibi bunu yineledi. “Basit bir seviyede, sektörün [cost of goods sold] Satışların ortalama ~% 20'si ve satışların ~% 65'i ABD'de üretilir-eğer tarifeler gerçek üretim giderlerine biraz bağlıysa, bunlar doğal olarak yönetilebilir olmalıdır. Endüstri ticaret grubu, haber hizmetine, ABD uyuşturucu üretiminde yeni bir üretim tesisi açmanın beş ila 10 yıl ve 2 milyar dolar alabileceğini söyledi, bu da bazı şirketlerin oyunun önünde olduğunu ve Eli Lilly ve Johnson da dahil olmak üzere ABD'de üretim kapasitesini artırma planlarını açıkladığını söyledi. ABD'ye geri dönün, “yeniden şekillendirme” olarak bilinen bir süreçte, tüm şirketler ve ürünler için, özellikle düşük marjlı jenerik ilaçlar için ekonomik olmayabilir. Munjal, “Bu ürünlerin kritik doğası ve esnek olmayan talep göz önüne alındığında, ilaç üreticilerinin bu ek maliyetlerin çoğunu son kullanıcılara aktarmasını bekliyoruz, bu da hastalar, tıbbi sigortacılar ve sağlık hizmeti sağlayıcıları anlamına geliyor.” Dedi. Düzeltme: David Risinger Leerink Partners analistidir. Daha önceki bir sürüm adını yanlış yazdı. Biletinizi Pro Live'a Alın New York Borsası'nda bize katılın! Belirsiz pazarlar? Tarihi New York Menkul Kıymetler Borsası'nda özel, açılış etkinliği olan CNBC Pro Live ile bir avantaj elde edin. Günümüzün dinamik finansal manzarasında, uzman bilgilerine erişim çok önemlidir. Bir CNBC Pro abonesi olarak, 12 Haziran Perşembe günü ikonik NYSE'deki ilk özel, yüz yüze CNBC Pro Live etkinliğimiz için bize katılmaya davet ediyoruz. Ayrıca efsanevi ticaret katındaki heyecan verici bir kokteyl saatinde CNBC uzmanları, yetenek ve diğer profesyonel abonelerle iletişim kurma fırsatı bulacaksınız. Biletler sınırlıdır!
Trump'ın tarifeleri Big Pharma'ya meydan okuyacak. İşte iyi konumlandırılmış hisse senetleri
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın