Trump'ın halka arzın kilidini açması gerekiyordu, CoreWeave ilk şüpheciliği yansıtıyor

Böyle inmesi gerekmiyordu.

Trump başkanlığı, yeni bir deregülasyon dönemi ve yüksek değerli teknoloji şirketlerini ilk halka açık tekliflerde dört yıllık bir durgunluktan sonra aralarında ve kamu borsalarına götürecek olan daha düşük vergiler tarafından teşvik edilen piyasalara acele etmek için kuruldu.

Goldman Sachs CEO David Solomon Ocak ayında “daha yapıcı bir iyimserlik” hissettiğini ve halka arz pazarının “alacağını” söyledi.

Ancak Başkan Donald Trump'ın ikinci Beyaz Saray dönemine iki aydan biraz fazla bir süre sonra, ilk test vakası bir flop oldu.

Halka arzını Perşembe günü geç saatlerde küçüldükten ve beklenen aralığının altında fiyatlandırıldıktan sonra, Çekirdek Cuma günü piyasaya çıktı, 40 $ 'dan kapandı ve şirketin bir yıl önce özel yatırımcılar tarafından değer verildiği bir piyasa değeri ile şirketten ayrıldı.

İlk çıkış, Cuma günü NASDAQ'da% 2,7'lik bir düşüşle denk geldi, bu da teknoloji ağırlıklı endeksi 2025'te% 10'dan fazla düşürdü ve 2022'nin ortalarından bu yana en kötü üç aylık performansa hızla düştü.

Makro endişeler, Başkan Trump'ın Amerika'nın en iyi ticaret ortakları ve dramatik hükümet maliyet kesintileri üzerindeki tarifeleri, fiyatları aynı anda yükseltmek ve işsizliği artırmak için birleştirilen hareketler tarafından yönlendiriliyor. Cuma günü yayınlanan bir Michigan Üniversitesi anketine göre, tüketici duygularındaki bozulma, enflasyona karşı endişeler yoğunlaştıkça, Mart ayında enflasyona karşı endişeler yoğunlaştıkça daha da kötüydü.

Bu, özellikle şirketin etrafında dönen endişeler ve değerlemesi göz önüne alındığında, CoreWeave için halka arz pazarını açmaya ve çatlamayı denemek için zor bir zemin yarattı. CoreWeave, önde gelen tedarikçilerden biridir. Nvidia's Yapay zeka eğitimi ve iş yükleri için grafik işleme birimleri veya GPU'lar. Talep o kadar sıcaktı ki, Coreweave'in geliri geçen yıl% 700'den fazla yükseldi.

Ancak, CoreWeave güveniyor Microsoft Satışların% 60'ından fazlası için ve GPU'ların ağır maliyetleri ve kiralama ve işletme veri merkezleriyle ilgili masraflar nedeniyle geçen yıl 863 milyon dolarlık net zarar kaydetti. 31 Aralık itibariyle şirketin 8 milyar dolar borcu vardı.

Lerer Hippeau ortağı Joe Medved, CNBC'nin Cuma günü “Money Taşıyıcılar” ı söyledi. Diyerek şöyle devam etti: “Bu şirketin borç seviyeleri ve gelir konsantrasyonu etrafında biraz zorlandığını düşündüğüm bazı kendine özgüscrasies var.”

Bu yıl halka açık olan teknoloji ile ilgili diğer şirketlerin çok farklı profilleri var. Hinge Health, hastaların ağrı ve yaralanmaları tedavi etmesine yardımcı olmak için yazılım kullanan bir dijital sağlık şirketidir, Klarna çevrimiçi bir borç verendir ve StubHub bir bilet pazarı işletir.

Bunlar, yatırımcıların yakın gelecekte piyasaya çıkmayı bekledikleri isimlerden birkaçı, teknoloji halka arzlarının 2021'in sonlarında durduktan ve o zamandan beri neredeyse hiç almadıktan sonra bir ribaunt umuduyla. CB Insights'a göre, dünya çapında özel pazarda en az 1 milyar dolar değerinde 1.200'den fazla girişim var. 50'den fazlası 10 milyar dolar veya daha fazla değere sahipti.

Halka arzların bir eksikliğine rağmen, en yüksek profilli girişimler, hepsi geç aşama risk sermayesi oyununa atlanan riskten korunma fonlarından, özel sermaye firmalarından ve egemen servet fonlarından nakit para kazanabildi. Ayrıca, Microsoft dahil Megacap Tech şirketleri Google– Amazon ve Nvidia (CoreWeave'ın kilit yatırımcılarından biri) özel AI şirketlerine milyarlarca dolar döktü.

Medved, “Bu şirketlerin kurucuları veya CEO'ları iseniz, kamu piyasalarıyla uğraşmak istemiyorsunuz. Bu özel alıcılardan çok fazla talep var.” Dedi. “Dışarı çıkacak çok fazla teşvik yok.”

CoreWeave iyi olabilir. Hisse senedi herhangi bir zamanda ortaya çıkabilir ve daha geniş piyasa ikinci çeyrekte toparlanabilir ve yatırımcının halka arzlara güvenini kaldırabilir. Ve CoreWeave, hisse satışından yaklaşık 1,5 milyar dolarlık taze sermaye avantajına sahip, ancak menzilinin üst ucunda yükseltilecek 2.7 milyar doların çok altında.

Ancak ılık resepsiyon, teknoloji şirketlerinin menzili, fiyatı üst sonun üzerinde yükselttiği ve hala ilk çıkışında stok atışını gördüğü 2020 ve 2021 rekor yıllarında halka arzın nasıl göründüğüne tam bir tezat oluşturuyor.

CoreWeave CEO'su ve kurucu ortağı Michael Intrator, CNBC'nin “Squawk Box” ı, şirketin halka arzının fiyatlandırmasının “makroda çok fazla rüzgar” yı yansıttığını söyledi.

Intrator, “Kamu piyasaları bizi tanıdıkça, nasıl yürüttüğümüzü öğrendikçe, altyapımızı nasıl oluşturduğumuzu bildiğimizi, müşteri ilişkilerimizi nasıl oluşturduğumuzu ve çözümlerimizin inanılmaz kapasitesini nasıl bildiğimizi, şirketin çok başarılı olacağına inanıyoruz.” Dedi.

KOL SAATİ: CoreWeave hisseleri hisse başına 39 $ 'dan açıldıktan sonra işlem yapmaya başlar