Start-up sektörü: Yapay zeka patlaması: Alman start-up'lar daha fazla risk sermayesi alıyor

Start-up sektörü için bir umut ışığı: Alman start-up'lar, İran savaşı ve ekonomiyle ilgili yüksek belirsizliğe rağmen ilk çeyrekte yatırımcılardan daha fazla risk sermayesi topladı. Kalkınma bankası KfW, ilk üç ayda büyüme şirketlerinin fon ve şirketler gibi yatırımcılardan 1,7 milyar avro aldığını söyledi. Bu, 2025'in ilk çeyreğine göre yüzde altı daha fazla. “Yatırım hacmi bireysel büyük anlaşmalardan kaynaklanmadı, daha ziyade pazarın genelindeki istikrarlı gelişmeden kaynaklandı” dedi.

Özellikle ABD'den gelen uluslararası yatırımcılar da daha büyük bir rol oynadı. Yatırım yapılan fonların dörtte üçünden fazlası yurt dışından geldi; önceki iki çeyrekte bu oran yaklaşık üçte ikiydi. KfW baş ekonomisti Dirk Schumacher, “Devam eden ticaret ve jeopolitik riskler göz önüne alındığında, yurt dışından Alman start-up'lara sürekli olarak yüksek olan ilgi hafife alınamaz” dedi. Bu, uluslararası yatırımcıların bir teknoloji ve start-up lokasyonu olarak Almanya'ya olan güveninin devam ettiğini gösteriyor.

Yapay zeka patlaması yardımcı oluyor ancak ABD'deki rekabet baskın çıkıyor

Almanya'daki anlaşmaların çoğu sağlık sektöründeki start-up'lar (yüzde 18) tarafından yapıldı ve bunu yüzde 15'in biraz üzerinde bir oranla finans şirketleri izledi. Yapay zekadaki (AI) patlamanın da etkisi oldu: Yapay zeka tabanlı uygulamalara dayanan Alman start-up'ları, ilk çeyrekte 71 finansman turunda 967 milyon euro topladı. Toplam pazar hacminden yüzde 58 pay alan yapay zekanın ilk çeyrekteki payı, yüzde 43 civarındaki 2025 ortalamasının önemli ölçüde üzerine çıktı.

KfW rakamları, yalnızca ABD'de dört yapay zeka pazar liderinin ilk çeyrekte toplam 188 milyar dolar topladığını gösteriyor. Büyük Britanya ve Fransa'da da yapay zeka start-up'ları milyarlarca dolarlık finansman aldı. KfW açısından bir diğer risk ise enflasyon endişeleri nedeniyle artan faiz oranlarıdır. Risk sermayesi yatırımcılarının sermaye toplamasını zorlaştırdılar.

Almanya risk sermayesinde geride kalıyor

Alman start-up endüstrisi son yıllarda önemli ölçüde büyüdü. Bununla birlikte, büyük meblağlar karşılığında Alman start-up'ları genellikle Amerikalı yatırımcılara bağımlıdır; Gelecek vaat eden şirketler genellikle ABD borsalarına yöneliyor. Startup derneğinden alınan önceki bilgilere göre, bu ülkede risk sermayesine kişi başına 90 euro yatırım yapılıyor; ABD'de (510 Euro) neredeyse altı kat daha fazla. Sigorta şirketleri gibi büyük yatırımcılar Almanya'da risk sermayesine genellikle sınırlı ölçüde yatırım yapmaktadır.