Risk sermayedarları yapay zeka girişimlerine yatırım yapmanın 'korkak bir zamanı' için eski kuralları terk ediyor

Yapay zeka girişimlerini desteklerken risk sermayedarlarının hemfikir olduğu bir şey varsa o da yapay zekanın önceki teknolojik değişimlerden farklı bir yatırım yaklaşımı gerektirmesidir.

Tmzilla Disrupt 2025 sahnesinde Cowboy Ventures'ın kurucusu ve yönetici ortağı Aileen Lee, “Korkunç bir zaman” dedi. Uzun süredir VC, bazı yapay zeka şirketlerinin gelirinin “tek bir yılda sıfırdan 100 milyon dolara” sıçraması nedeniyle yatırım kurallarının önemli ölçüde değiştiğini kaydetti.

Ancak Lee, firmasının araştırmasına dayanarak A Serisi yatırımcıların sadece hızlı gelir artışı aramadığını da belirtti. “Farklı değişkenlere ve farklı katsayılara sahip bir algoritma.”

Lee'ye göre yatırımcıların artık ölçtüğü faktörlerden bazıları arasında girişimin veri üretip üretmediği, rekabet gücü, kurucuların geçmiş başarıları ve ürünün teknik derinliği yer alıyor. “Şirketinizin ne olduğuna bağlı olarak algoritmik formülün çıktısı farklı olacaktır” dedi.

Yeni girişim yaratma şirketi DVx Ventures'ın kurucu ortağı ve CEO'su Jon McNeill, başlangıçtan itibaren hızla 5 milyon dolara kadar gelir elde eden yeni girişimlerin bile devam eden finansmanı güvence altına almakta sıklıkla zorluk çektiğini belirtti. “Bu oyunun değiştiğini düşünüyorum ve dinamik olarak değişiyor” dedi.

McNeill, A Serisi yatırımcıların, daha önce daha olgun şirketlere ayırdıkları katı standartları artık tohum aşamasındaki girişimlere de uyguladıklarını belirtti.

“Sanırım pek çok yatırımcı, çıkış yapan şirketlerin çoğu durumda, McNeill, A Serisi VC'lerin startup'ların müşterileri çekme ve elde tutma becerilerini neden bu kadar yakından incelediğini anlattı: “Pazara en iyi giriş imkanına sahipler.”

Kindred Ventures'ın kurucusu ve yönetici ortağı Steve Jang, satış ve pazarlama için endüstride kullanılan bir terim olan güçlü pazara açılmanın (GTM) yatırımcılar için daha fazla ağırlık taşıdığı fikrine katılmadı. “Vasat teknolojinin, harika GTM'nin kazandığını, para topladığını ve müşteri kazandığını söylemenin %100 doğru olduğunu düşünmüyorum. Her ikisine de sahip olmanın gerekli bir gereklilik olduğunu düşünüyorum.”

McNeill daha sonra sağlam bir ürüne sahip olmanın önemli olduğunu açıklarken, ilk yorumunun kurucuların hemen olağanüstü güçlü bir satış ve pazarlama stratejisi geliştirme ihtiyacıyla ilgili olduğunu belirtti. “Yatırımcılar, geçiş pazarında geçmişte olduğundan çok daha sofistike hale geliyor” dedi.

(Pazarlama ve teknoloji arasındaki tartışma, konferans sırasında viral girişim Cluely'nin kurucusu Roy Lee'nin sahnede, büyük sosyal medya şöhretine rağmen zar zor işe yarayan bir ürünü piyasaya sürmenin her zaman en iyi fikir olmayabileceğini söylemesiyle ön plana çıktı.)

Aileen Lee, yapay zeka girişimlerinin artık benzeri görülmemiş bir hızda ürün güncellemeleri ve yeni özellikler sunma konusunda baskı altında olduğunu ve benzer ürünleri piyasaya sürmeye çalışabilecek mevcut şirketlerin önüne geçtiğini ekledi. “OpenAI ve Anthropic'in ne kadar sevkıyat yaptığına bakarsanız, ne kadar sevkıyat yaptığınızı, ne kadar hızlı ve kaliteli şekilde eşleştireceğinizi bulmanız gerekecek” dedi.

Ani büyüme ve hızlı ürün geliştirme beklentilerine rağmen panelistler yapay zeka endüstrisinin hâlâ erken aşamalarda olduğu konusunda hemfikir. Jang'ın belirttiği gibi, “LLM'lerde bile net ve kesin kazananlar yok. Peşlerinden koşan rakipler var.”

Bu, startupların, ister onlarca yıllık şirketler olsun ister hızlı hareket eden yeni gelenler olsun, algılanan liderleri yerinden etme yoluna sahip olduğu anlamına geliyor.