Federal Rezerv Sandalyesi Jerome Powell Cuma günü, para politika yapıcılar için işi zorlaştıran yüksek düzeyde bir belirsizlik olduğunu belirttiği için olası faiz oranlarının kesin bir göstergesi verdi.
Hazırlanan açıklamalardaki merkez bankası lideri Jackson Hole, Wyoming'deki Fed'in yıllık Conclave'teki çok beklenen konuşmasında vergi, ticaret ve göç politikalarında “kapsamlı değişiklikler” olarak adlandırdı. Sonuç olarak, Fed'in tam istihdamın ikiz hedefleri ve istikrarlı fiyatlar arasında “risk dengesi değişiyor gibi görünmektedir.
Powell'ın sözlerini teslim etmesini izle
İşgücü piyasasının iyi durumda kaldığını ve ekonominin “esneklik” gösterdiğini belirtmesine rağmen, dezavantaj tehlikelerinin arttığını söyledi. Aynı zamanda, tarifelerin enflasyonun tekrar yükselebileceği risklere neden olduğunu söyledi – Fed'in kaçınması gereken bir stagflasyon senaryosu.
Fed'in kıyaslama faiz oranı ile Powell'ın açılış konuşmasını bir yıl önce teslim ettiği ve işsizlik oranı hala düşük bir yüzde puanla, koşullar “politika duruşumuzdaki değişiklikleri göz önünde bulundurduğumuz için dikkatli bir şekilde ilerlememize izin veriyor” dedi.
“Bununla birlikte, kısıtlayıcı bölgedeki politika ile, temel görünüm ve değişen risk dengesi politika duruşumuzu ayarlamayı gerektirebilir.”
Bu, konuşmada Wall Street'in Federal Açık Piyasa Komitesi'nin bir sonraki 16-17 Eylül tarihlerinde buluştuğunda geniş çapta geldiğine inandığı bir oran kesimini onaylamaya geldiği kadar yakındı.
Bununla birlikte, açıklamalar yükselen hisse senedi göndermek için yeterliydi ve Hazine getirileri yuvarlandı. . Dow Jones Endüstriyel Ortalama Powell'ın konuşmasının halka açık olarak yayınlanmasının ardından 600'den fazla puan kazandı. 2 yıllık Hazine notu 0.08 puan%3.71'e düştü.
Piyasa beklentilerine ek olarak, Başkan Donald Trump, Fed'den Powell ve meslektaşlarına attığı kamu saldırılarını korkutmak için agresif kesintiler talep etti.
Fed, ölçüt borçlanma oranını Aralık ayından bu yana% 4,25-% 4,5 arasında bir aralıkta tuttu. Politika yapıcılar, açıklamaların enflasyon üzerindeki belirsiz etkisini dikkatli olmak ve mevcut ekonomik koşulların ve biraz kısıtlayıcı politika duruşunun daha fazla karar vermeye izin verdiğine inanmaya devam ettiler.
Fed bağımsızlığının önemi
Beyaz Saray'ın özellikle düşük oranlar için taleplerini ele almasa da, Powell Fed bağımsızlığının önemini not etti.
“FOMC üyeleri, bu kararları yalnızca verileri değerlendirmelerine ve bunun ekonomik görünüm ve risk dengesi üzerindeki etkilere dayanarak alacaklar. Asla bu yaklaşımdan sapmayacağız.” Dedi.
Konuşma, Beyaz Saray ve küresel ticaret ortakları arasında devam eden müzakerelerin ortasında, genellikle akışta ve nerede biteceğine dair net bir durum olmadan geliyor. Son göstergeler, tüketici fiyatlarının kademeli olarak daha da yükseldiğini ancak toptan maliyetlerin daha hızlı arttığını gösteriyor.
Trump yönetiminin görüşüne göre, tarifeler kalıcı enflasyona neden olmayacak ve böylece oran kesintileri garanti edecektir. Powell'ın konuşmadaki konumu, “makul bir temel durum” ile, tarife etkilerinin “kısa ömürlü olacağı-fiyat seviyesinde bir kerelik bir değişim” olması, oranların daha yüksek tutulmaya neden olmayacak olmasıdır. Ancak, bu noktada hiçbir şeyin kesin olmadığını söyledi.
Powell, “Tarife artışlarının tedarik zincirleri ve dağıtım ağları aracılığıyla ilerlemesi zaman almaya devam edecek.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Ayrıca, tarife oranları gelişmeye devam ederek, ayarlama sürecini potansiyel olarak uzatmaya devam ediyor.”
Mevcut koşulları ve potansiyel sonuçları özetlemenin yanı sıra, konuşma Fed'in politika çerçevesinin beş yıllık incelemesine değindi. İnceleme, merkez bankasının görevi en son 2020'de gerçekleştirdiği birkaç önemli değişiklik ile sonuçlandı.
O zaman, Covid pandeminin ortasında, Fed, enflasyonun bu seviyenin altında tutulduktan uzun bir süre sonra merkez bankasının% 2 hedefinden daha yüksek bir “esnek ortalama enflasyon hedefleme” rejimine geçti. Sonuç, politika yapıcıların daha kapsamlı bir işgücü piyasasının geri kazanımını sağlamak anlamına gelirse biraz daha yüksek enflasyona sahip olabilmeleridir.
Bununla birlikte, stratejiyi benimsedikten kısa bir süre sonra, enflasyon tırmanmaya başladı, sonuçta 40 yıllık en yüksek seviyelere ulaşırken, politika yapıcılar artışı büyük ölçüde “geçici” olarak reddetti ve oran artışlarına ihtiyaç duymadı. Powell, enflasyondan gelen zarar verici etkilere ve öğrenilen dersleri kaydetti.
Powell, “Anlaşıldığı gibi, kasıtlı, ılımlı bir enflasyon aşımı fikri ilgisiz olduğunu kanıtlamıştı. 2020'de 2020'de, 2021'de herkese açık olarak kabul ettiğim gibi 2020 değişikliklerimizi açıkladıktan birkaç ay sonra gelen enflasyon hakkında kasıtlı veya ılımlı bir şey yoktu.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Geçtiğimiz beş yıl, özellikle yüksek en az ihtiyaç maliyetlerini karşılayabilenlere, yüksek enflasyonun dayattığı zorlukların acı verici bir hatırlatıcısı oldu.”
Ayrıca inceleme sırasında Fed,% 2 enflasyon hedefine olan bağlılığını tekrar teyit etti. Konunun her iki tarafında da eleştirmenler var, bazıları oranın çok yüksek olduğunu ve daha zayıf bir dolara yol açabileceğini, diğerleri ise merkez bankasının esnek olmasına ihtiyaç olduğunu görüyor.
Powell, “Bu hedefe olan bağlılığımızın, daha uzun vadeli enflasyon beklentilerini iyi sabitlemeye yardımcı olan önemli bir faktör olduğuna inanıyoruz.” Dedi.
Bir yanıt yazın