Kevin Warsh, yapay zeka odaklı bir üretkenlik dalgasının daha fazla faiz indirimini sürdürülebilir hale getirebileceğine inanıyor; Ancak konu Fed üyelerini ve ekonomistleri bölüyor
Yayınlandığı tarih
Yayılımın nasıl olduğu tartışılıyoryapay zeka Para politikasını etkilemek ekonomik tartışmanın merkezi haline geldi. Başkan Trump tarafından Federal Reserve başkanlığına aday gösterilen Kevin Warsh, yapay zekanın bir temsili temsil ettiğini iddia ediyor. yapısal olay Enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilecek üretkenlik artışının sağlanması ve böylece olası büyümenin önünün açılması faiz indirimleri.
Bu pozisyon, gelecekteki merkez bankası başkanını, yapay zekanın üretken faydalarının kapsamı ve kalıcılığı konusunda temkinli davranan meslektaşlarıyla karşı karşıya getiriyor.
Yapay zeka neden faiz indirimleri lehine bir argüman olarak öne sürülüyor?
Warsh, mevcut teknolojik aşamayı 1990'lardaki internetle ilgili yenilik dalgasıyla karşılaştırıyor ve internet üzerindeki olumlu etkilerin şu şekilde olduğunu savunuyor: üretkenlik yalnızca geçmiş verilerle gözlemlendiğinde hafife alınabilir. Ana fikir, eğer yapay zeka emek ve sermayenin verimliliğini artırırsa, enflasyonist baskı yaratmadan daha yüksek büyüme oranlarına ulaşılabileceğidir. Pratik anlamda bu, Fed'in fiyatların aşırı ısınması riskine girmeden daha uyumlu bir politika uygulayabileceği anlamına gelecektir.
Yorumlayıcı bir emsal: doksanların örneği
Bu on yıla yapılan atıf tesadüfi değil: Alan Greenspan'ın liderliğinde merkez bankası, en azından kısmen üretkenliği artırmanın niteliksel işaretlerine dayanan bir yaklaşım izledi. Warsh, şirketlerden alınan ifadelerin ve kısmi verilerin benimsenmesiyle ilgili olduğunu öne sürerek bizi bu duyarlılığı tekrarlamaya davet ediyorİÇİN daha az katı bir çizgiyi haklı gösterebilir. Ancak pek çok ekonomist, üretkenlik kazanımlarını anlamanın çoğunlukla geriye dönüp bakmanın faydasıyla gerçekleştiğine dikkat çekiyor.
Fed içindeki direnç ve uzmanların şüpheleri
Federal Rezerv'in tüm üyeleri yapay zekanın üretkenlikte önemli oran indirimlerini haklı çıkaracak kadar yapısal bir iyileşmeye yol açacağına ikna olmuş değil. Bazı valiler ve bölge başkanları, üretkenliğin artması durumunda nötr faiz oranının artabileceği riskinin altını çiziyor; bu da kesintilere karşı bir tartışma anlamına geliyor. Ayrıca, halen yüksek enflasyon seviyelerine ilişkin süregelen endişe, paranın maliyetinin azaltılması konusunda daha fazla ihtiyatlı olunmasına yol açmaktadır.
Ölçüm sorunları ve demografik bağlam
Şüpheciler, üretkenliği ölçmenin karmaşık olduğuna ve genellikle yalnızca sonradan bakıldığında doğrulandığına dikkat çekiyor. Yaşlanan işgücü ve göç akışlarındaki değişiklikler gibi demografik faktörler, verimlilik artışlarının genişletici etkisini sınırlayabilir.
Siyasi çıkarımlar ve fikir birliği ihtiyacı
Warsh onaylanırsa, yapay zeka kaynaklı üretkenlik beklentilerinden ilham alan bir stratejiyi uygulamak için Fed'in karar alma komitesinde çoğunluk oluşturmak zorunda kalacak. Merkez bankacıları bireysel olarak oy kullanır ve başkanın rolü de arabuluculuk yapmak ve ikna etmektir. Daha kesinti odaklı bir çizgiyi benimsemek, yalnızca kişisel inançları değil, aynı zamanda ikna edici kanıtları ve teknolojik yeniliğin kalıcı etkisine dair ortak bir anlatıyı da gerektirecektir.
tarafından yönlendirilen bir üretkenlik patlaması hipoteziİÇİN yenilere kapıyı aç faiz indirimleri makul olmaya devam ediyor ancak tartışmalı. Bazı Fed politika yapıcıları umut verici işaretler görüyor ve daha uyumlu politikalar değerlendirmeye istekliyken, diğerleri daha sağlam kanıtlara ihtiyaç duyuyor ve faiz oranlarındaki artışın gerçekleşeceğinden korkuyor. nötr oran kesintileri daha az gerekli hale getirir ve hatta verimsiz hale getirir. Bu bağlamda, Warsh'un stratejisinin, para politikasını yönlendirmek için gereken fikir birliğini elde etmek için teknolojik iyimserlik ile makroekonomik basireti dengelemesi gerekecek.
Sonuçta tartışma daha geniş bir soruyu yansıtıyor: Dijital inovasyon ekonomik oyunun kurallarını ne ölçüde değiştiriyor? Cevap sadece Fed'in tercihlerini değil aynı zamanda maliye politikasının ve piyasa beklentilerinin yönünü de belirleyecek.
Bir yanıt yazın