Neden bir dönüm noktası ICJ kararı finansal piyasaları dikkate alıyor?

Kurumsal kazanç sezonu ve ABD Başkanı Donald Trump'ın ileri geri tarife politikası tarafından yakalanan yatırımcılar, büyük ölçüde dünyanın üst mahkemesinden tarihi bir iklim kararını silkti.

Ancak bazıları için, Uluslararası Adalet Mahkemesi'nin (ICJ) iklim değişikliği karşısında devletin yasal yükümlülükleri hakkındaki son danışma görüşü, finansal piyasalar için bir dönüm noktası olarak ortaya çıkabilir.

Günther Thallinger, yönetim kurulu üyesi AllianzDünyanın en büyük sigortacılarından biri, ICJ'nin 23 Temmuz kararının yakın izleyicilerinin bunu 2015 Paris anlaşmasından bu yana belki de en önemli iklim gelişimi olarak nitelendirdiğini söyledi.

O zaman, açıklama ICJ'nin iklim değişikliği hakkındaki ilk görüşünü işaretledi ve iklim eyleminin isteğe bağlı olmadığını ortaya koydu.

Mahkeme, oybirliğiyle bir kararda, hükümetlerin ve ülkelerin çevreyi sera gazı emisyonlarından koruma, şimdiki ve gelecek nesilleri iklim krizinden koruma ve uluslararası işbirliği yapma konusunda yasal bir yükümlülüğe sahip olduklarını söyledi.

Özellikle, ICJ ayrıca lisans ve sübvansiyonlar da dahil olmak üzere fosil yakıt üretiminin “o duruma atfedilebilen uluslararası yanlış bir eylem oluşturabileceğini” buldu.

Altta yatan Pasifik Adası eyaletlerindeki genç hukuk öğrencilerinin beyni olan ve Vanuatu Hükümeti tarafından savunulan kararın, geniş kapsamlı yasal ve politik sonuçlara sahip olması bekleniyor.

Kişisel bir kapasitede konuşan Thallinger, ICJ'nin görüşü mevcut yasa ve sözleşmelere dayanmakla birlikte, kararın iklim değişikliğine önem verse de, çok çeşitli varlıklar için anlamlı sonuçlara sahip olabileceğini söyledi.

Thallinger, CNBC'ye görüntülü görüşmeyle yaptığı açıklamada, “Uluslararası Adalet Divanı'nın söylediklerini bir yatırımcı olarak alıyorsa, bu varlıkların yeniden değerlenmesi gerçekleşmesi gerekiyor. Her ihtiyatlı yatırımcı bunu şimdi yapmalıdır.” Dedi.

Thallinger, “İklim değişikliği konusundaki tartışmayı sevmeseler bile, Adalet Divanı'nı tamamen aşağıladıklarını söyleseler bile, bazı ülkelerde bazı hükümetlerde bazı mahkemelerin bu görüşü takip etmesini beklemeleri gerekir.” Dedi.

Diyerek şöyle devam etti: “Bu görüşe uyuyorlarsa, varlık değerleme sonuçları oldukça açık bir şekilde var. Yani, yatırımcılar için, sermaye piyasası katılımcıları için bu görüş gerçekten bir şey ifade ediyor.”

Lisanslama ve sübvansiyonlar konusunda Thallinger, ICJ'nin kararının önemli bir gelişme olabileceğini söyledi.

Bunun nedeni, örneğin madencilik sektörünün lisanslanması ve izin verilmesi ve fosil yakıtlar için devlet sübvansiyonları mahkeme görüşünü takiben risk altında olabilir. Kömür, petrol ve gaz gibi fosil yakıtların yakılması, iklim krizinin başlıca itici gücüdür.

Thallinger, “Sözleşmeler yasadışı ise, o zaman sübvansiyonların bir şekilde belirli bir noktada durması beklenmelidir.” Dedi.

“Şimdi, bazı iş süreçleri bu sübvansiyonlar üzerinde yaşıyor veya en azından bu sübvansiyonlarda belirli bir dereceye kadar fayda sağlıyor. Ve her zaman bir yatırımcı için olduğu gibi, genellikle nakit akışına bakıyorsunuz ve nakit akışı kısmı eksikse veya aniden daha küçük olursa, başka bir değer anlamına geliyorsa.”

Dünyanın en büyük iki karbon yayıcısı olan ABD ve Çin, ICJ'nin kararına karışık bir yanıt verdi.

Reuters, “Her zaman olduğu gibi, Başkan Trump ve tüm yönetim Amerika'yı ilk sıraya koymaya ve günlük Amerikalıların çıkarlarına öncelik vermeye kararlıdır.” Dedi.

Bu arada Çin Dışişleri Bakanlığı sözcüsü, kararın uluslararası iklim işbirliğini ilerletmek için “olumlu bir öneme” sahip olduğunu ve Asya ülkesinin gelişmekte olan bir ülke statüsünü yeniden teyit etmeye çalıştığını söyledi.

Herkes ICJ'nin yatırımcı açısından kararından endişe duymaz.

Morningstar'ın kurumsal görüşler direktörü Lindsey Stewart, CNBC'ye video çağrısı tarafından verilen Lindsey Stewart, “Yatırımcı Topluluğunda İklim Değişikliği Topluluğunda var olan geniş görüşler spektrumunu ve yatırımcıların yapması gereken eylemin muhtemelen bir Rorschach testi olduğu anlamına gelecektir.” Dedi.

“İnsanlar sadece mevcut görüşlerini onaylayan şeyler görecekler.”

Bir Rorschach testi, bir kişiden bir dizi mürekkeple gördüklerini tanımlaması istenen psikolojik bir değerlendirmeyi ifade eder.

Saxo Bank ticari ESG başkanı Ida Kassa Johannesen, ICJ'nin müdahalesinin bir karardan ziyade bağlayıcı olmayan bir danışma görüşü olduğunu ve bu ayrım çok önemli olduğunu söyledi.

Johannesen, Petrol ve Gaz, Madencilik ve Ağır Sanayi sektörlerindeki gibi önemli çevresel ayak izlerine sahip şirketlerin, maliyetlerini, değerlemelerini ve itibarını etkileyebilecek dava riskinin artması muhtemeldir.

“Sonuç olarak, yatırımcılar ve belirli büyük kurumsal yatırımcılar, iklimle ilgili yasal ve itibar risklerine maruz kalmayı yönetmek için sermayeyi yüksek riskli sektörlerden uzaklaştırmaya başlayabilirler.”

Saxo Bank'tan Johannesen, ABD ve Çin'in hem ICJ’nin görüşü hakkında çekinceleri ifade ettiklerini, bağlayıcı olmayan doğasını vurguladığını ve iklim eyleminde esneklik çağrısında bulunduğunu belirtti.

Trump yönetimi yakın zamanda Madencilik ve Petrol ve Gaz Şirketleri için elverişli bir paket olan ABD Başkanı'nın One Beautife Fatura Yasası'nı kanunla imzaladı.

“Bütün bunlar, muhtemelen dünyanın en büyük 2 ekonomisi ve [rest of the world]Johannesen, küresel düzenleyici yakınsamayı yavaşlatın ve sonuçta piyasalar ve yatırımcı davranışları üzerindeki (kısa vadeli) etkiyi sınırlandırın.

Avrupa'nın en büyük emeklilik fonlarından biri olan ABP'de bir sözcüsü, mahkemenin görüşünün “ruhu” olarak faturalandırdıklarını memnuniyetle karşıladı, ancak finansal piyasalar için kısa vadeli sonuçlar beklemediklerini söyledi.

Bir ABP sözcüsü CNBC'ye e-posta yoluyla yaptığı açıklamada, “ICJ'nin danışma görüşü, iklim eylemsizliğinin uluslararası hukukun ihlali oluşturabileceğine dair bir işaret gönderiyor. Bununla birlikte, bağlayıcı olmayan doğası göz önüne alındığında, ulusal politikalarda veya finansal piyasalarda derhal değişiklikler beklemiyoruz.”

Fosil yakıtlara yatırım yapmayan ve iklim çözümlerini aktif olarak desteklediğini söyleyen Hollanda Emeklilik Fonu, örneğin Avrupa'nın zaten çok fazla iklim mevzuatı olduğunu vurguladı.