Hükümetin kapanması nedeniyle Ekim iş raporu yok

Rekor uzunluktaki hükümetin kapatılması, işgücü piyasasına ve diğer birçok önemli göstergeye ilişkin resmi verilerin eksikliğine neden olduğundan, bu hafta İş Cuması tekrarlanmayacak.

Kritik veri noktalarının yokluğunda, mevcut koşulların ölçülmesi söz konusu olduğunda alternatif veriler şehirdeki tek oyundur. Özetle, çeşitli ölçümler ABD işgücü piyasasının işe alımlarda keskin bir yavaşlama ve işten çıkarmalarda artışa dair dağınık işaretlerle birlikte ağır ağır ilerlediğini gösteriyor.

Çalışma İstatistikleri Bürosu Ekim ayı için aylık tarım dışı istihdam raporunu yayınlasaydı, Dow Jones anketine katılan ekonomistler bu raporun 60.000 iş kaybı ve işsizlik oranının %4,5'e çıkmasını bekliyorlardı.

Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca toplanan diğer veriler, politika yapıcıların temkinli bir gözle inceledikleri, çökmese de zayıf bir işgücü piyasasının geniş bir mozaiğini ortaya koyuyor.

Chicago Federal Rezerv Bankası başkanı Austan Goolsbee Perşembe günü CNBC'ye verdiği röportajda “Alışılmadık bir ortamdayız, bu da düşük işe alım, düşük işten çıkarma ortamı.” dedi. “Bu, işletmelerin geri çekildiği yüksek belirsizlik dönemlerini karakterize ediyor.”

Zamanlama bir tesadüf olmasına rağmen, Chicago Fed Ekim ayında kendi veri göstergeleri menüsünü açıkladı. Perşembe günü yapılan bir güncelleme, işsizlik oranının %4,4'e yaklaştığını, tarihi standartlara göre hâlâ düşük bir rakam olduğunu, işten çıkarmalar ve işe alım oranlarında çok az değişiklik olduğunu gösterdi.

Ancak başka yerlerde, sistematik olarak zayıf bir işgücü piyasası olmasa da, potansiyel sorunların işaretleri var.

Alternatif verilere bir bakış

Çeşitli veri toplayıcıların yakın zamanda yayımladığı diğer birkaç ölçüme kısa bir bakış:

• Maaş bordrosu işleme şirketi ADP, bu haftanın başında şirketlerin Ekim ayında yalnızca 42.000 iş eklediğini bildirdi; bu sayı beklenenden daha iyiydi ancak yine de işe alımlarda zayıflık görülüyor.
• İşe yerleştirme ve danışmanlık firması Challenger, Gray & Christmas, Ekim ayında 153.074 işten çıkarma duyurusu yaptığını bildirdi; bu, son 22 yılın en yüksek ayıydı.
• Tedarik Üretim Enstitüsü bu hafta imalat ve hizmet sektörlerine yönelik satın alma yöneticileri endekslerini yayınladı; her ikisi de daha fazla şirketin işçi eklemek yerine personel düzeylerini korumayı veya azaltmayı planladığını gösteriyor. ISM hizmetlerinde istihdam endeksi %48,2 olurken, imalat %46 oldu. Her ne kadar her ikisi de ay bazında biraz yüksek olsa da, %50'nin altındaki herhangi bir okuma daralmaya işaret ediyor.
• Bank of America da kendi istihdam verilerini toplamaya başladı. Banka, ekim ayında yıllık maaş bordrosunun eylül ayına göre değişmeyerek %0,5 oranında arttığını bildirdi. BofA verileri aynı zamanda ücret artışlarında da önemli bir eşitsizlik olduğunu gösterdi; yüksek gelirliler yıldan yıla %3,7 oranında artış görürken, orta gelirliler %2 oranında artış görürken düşük gelirliler yalnızca %1 artış gördü. Genel olarak Bank of America, verilerinin istihdam piyasasında “önemli bir yavaşlama” göstermediğini söyledi.
• İş arama sitesi Indeed'in yakından takip edilen iş fırsatları ölçümü Ekim ayı sonunda bir düşüş daha gördü ve endeks geçen hafta Şubat 2021'den bu yana en düşük seviyesine geriledi.
• İşyeri yönetim sitesi Homebase, “çalışan çalışanlar” göstergesinin Ocak ayına göre %2,9 düşüşle ve çalışılan saatlerin %2,9 oranında azalmasıyla küçük işletme istihdamında daha fazla düşüş olduğunu gösterdi.

Küçük işletmeler darbe aldı

Homebase verileri, büyük firmaların işçi eklemeye devam ettiği ancak küçük işletmelerin büyük oranda geri adım attığı başka bir trende işaret ediyor.

Homebase CEO'su John Waldmann bir röportajda “12 aydır hikaye küçük işletmelerin muhafazakarlığıyla ilgiliydi ve bunun genel olarak değiştiğini düşünmüyorum” dedi. “İşletmeler daha az insana sahip olmayı ve onların daha fazla saat çalışmasını tercih ediyor. Bu genellikle küçük bir işletmenin nasıl yönetileceği konusunda muhafazakar bir duruştur.”

ADP rakamları, küçük firmaların istihdamında istikrarlı bir erozyon olduğunu gösteriyor. 250'den az kişiyi çalıştıran işletmeler Ekim ayında 34.000 işçiyi kaybetti. Yılda, 50'den az çalışanı olan işletmelere 133.000 işçi eklendi, ancak bunların çoğu daha önceki aylarda gerçekleşti.

Bununla birlikte, büyümeye dair çok az işaret olsa da, daha geniş bir ekonomik gerilemenin sinyalini verecek agresif işten çıkarmalara dair çok az gösterge var.

Her ne kadar Çalışma Bakanlığı kapatma sırasında haftalık işsizlik başvuruları verilerini toplamasa da eyalet düzeyindeki başvurular oldukça istikrarlı bir gidişat gösteriyor.

Goldman Sachs, başvuruların geçen hafta toplam 228.000'e ulaşacağını, bunun 9.000 artışla, ancak büyük ölçüde son trendlerle uyumlu olacağını tahmin ediyor.

Bank of America Enstitüsü kıdemli ekonomisti David Tinsley, “Soğuyan bir işgücü piyasası gösteriyoruz… ama kesinlikle çöken bir işgücü piyasası değil” diye ekledi. “İstihdam büyümesinde gördüğümüz bu yavaşlamanın bir kısmı özellikle küçük işletmeler tarafından karşılanıyor.”

Chicago Fed başkanı Goolsbee gibi politika yapıcılar için veriler aynı zamanda oldukça istikrarlı bir istihdam tablosuna da işaret ediyor.

Alternatif veriler, hükümetin veri kesintisi devam ederken Fed yetkililerine işgücü piyasasına en azından genel bir bakış sağlıyor. Ancak enflasyona ilişkin çok fazla alternatif bilgi yok; bu da Goolsbee'nin, daha derin bir istihdam gerilemesinin kanıtı olmadığı sürece başka bir faiz indiriminin uygun olup olmayacağını, hatta gerekli olup olmayacağını düşünürken duraklamasına neden oluyor.

“İş piyasasında oldukça istikrar var. İşsizlik oranı nesnel olarak düşük ve işten çıkarma oranı da nesnel olarak düşük” dedi. “Bu, bir durgunluğun başlangıcı için çok alışılmadık bir durum olurdu.”