Döviz kuru sakin Mart ayı Merkez Bankası'na ilerleme havası verdi parasal baskıyı ortadan kaldırmak Bu, seçimlerden bu yana yürürlükte olan bir uygulamadır. Önümüzdeki Çarşamba gününden itibaren kuruluş, bankaların zorunlu karşılık yükümlülüklerini yüzde 5 puan gevşetecek. Doların tamamen düşüşe geçmesini desteklemek ve faiz oranlarındaki ve temerrütlerdeki artıştan iki şekilde etkilenen banka kredilerini yeniden etkinleştirmek.
Geçtiğimiz Perşembe günü Merkez Bankası, süresi 31 Mart'ta dolan ve kuruluşlarda hareketsiz tutulan nakit şartlarını vadesiz hesaplarda %50'ye çıkaran bir tedbiri yenilememeye karar verdiğinde, Toptan dolar, dalgalı bandın tavanından %20'den fazla uzaklaştı. Bu haberin duyulmasının ertesi günü döviz kuru yeniden yükselişe geçti. 1.370$ Büyük oyuncuların pazarında ve 1.415$ bankalarda.
Ancak toptancı, artan enflasyon ve ABD para biriminin küresel olarak değer kazanmasına rağmen yılın ilk çeyreğinde nominal olarak %6 kayıp yaşadı. Şehirde bunu hesaplıyorlar Zorunlu karşılıklardaki bu azalma yaklaşık 2,6 milyar doları “serbest bırakacak”Bu potansiyel olarak döviz piyasasına, yerel piyasada Hazine tahvillerinin yeni yerleşimlerine veya kredinin yeniden etkinleştirilmesine yol açabilir.
“Yaklaşımı Para politikası ortodoksluktan saptı Enflasyonla mücadele sürecinin daha gevşek olmasını sağlamak ve faaliyetin en ağır darbe alan sektörlerinin toparlanmasına öncelik vermek,” dediler IEB'de ve eklediler. “Haftalardır daha fazla gevşeklik gözlemliyoruz, öncelikle düşük faiz oranlarıyla sistemde daha fazla likidite oluşmasına yansıdı ve zorunlu karşılıklardaki geçici artışın yakın zamanda yenilenmemesiyle derinleşti.”
Şimdi beklenti, bu yeni likiditenin bankaları daha düşük maliyetle borç vermeye teşvik edip etmeyeceği yönünde. “Zorunlu karşılıklardaki azalma, Hazine eğrisindeki sabit talebi azaltır ve özel sektöre yönelik kredi dinamiklerini bir miktar iyileştirebilir. Ancak aktif ve pasif faiz oranları arasındaki farklar üzerindeki etki sınırlı olacaktır; Şirketler için geç ödeme zorlukları ve yüksek finansman maliyeti”, Danışmanlık firması Outlier'de açıkladılar.
Aynı doğrultuda Invecq, BCRA'nın bu hareketinin aktif oranlarda bir indirimi garanti etmez, Örneğin bireysel krediler ve kartlar için yıllık %70'in üzerinde kalan bu oran, bunların yükünü hafifletmeye yardımcı olacaktır.
“Fakat, Oranların düşürülmesi de varsayılan olarak şartlandırılmıştır, bu yüksek seviyelerde devam ediyor: toplam özel sektör için %6,4 (ard arda 15 ay artışla), ailelerde %10,6 ve şirketlerde %2,8. Bu değerler finansal kuruluşların segmentine karşılık gelir; Ekonomistler, finansal olmayan kuruluşlardaki (sanal cüzdanlar, fintech vb.) düzensizliğin daha da endişe verici olduğunu ve halihazırda %30'a yakın olduğunu belirtti.
Borçlardaki artış bir sarı alarm Bu yıl ekonominin kaydettiği ilerlemeye gelince: Mevcut seviyelere sıçrama, Arjantin'i şimdiden bölgede kredi ödemelerinde en fazla gecikme yaşayan ülke konumuna getiriyor. Faiz oranlarındaki artışın nedeni ve sonucu temerrüttür: Bankaların kredi portföyünün yüzdesi “normal” duruma düştüğünde, kuruluşlar yeni kredi verme konusunda daha kısıtlayıcı hale gelir ve finansman maliyeti artar.
Son çeyrekte yaşanan parasal sıkışıklık da bu durumu olumsuz etkiledi ve çoğu bankanın bu yılın başında “geçici” olarak gördüğü bu durum, 2026'nın ikinci yarısına kadar uzayabilir.
“Yüksek oranların gecikmeli etkisi ve reel gelirdeki belirli zayıflığın bir sonucu olarak temerrütlerin ikinci çeyreğe kadar artmaya devam etmesini bekliyoruz. Çeyrek sonundan itibaren istikrar kazanma eğiliminde olacaktır ve Daha düşük oran volatilitesine ve ekonomik büyümeye ilişkin öngörülen senaryo sayesinde yılın ikinci yarısında düşüş başlayacak“, BBVA araştırma ekibinden öngörülüyor.
Bir yanıt yazın