Home Depot (HD) 3. Çeyrek 2025 kazançları

Ana Depo Salı günü tüm yıl kar tahminini düşürdü ve zayıf konut tadilatı talebi, ılımlı tüketici harcamaları ve normalden düşük fırtına faaliyeti gördüğü için Wall Street'in art arda üçüncü çeyreğe ilişkin kazanç beklentilerini kaçırdı.

Perakendeci, artık tüm yıl satışlarının yaklaşık %3 oranında artmasını beklediğini ve mağaza açılışları ve takvim farklılıkları gibi tek seferlik faktörlerin etkisini ortadan kaldıran karşılaştırılabilir satışların biraz olumlu olmasını beklediğini söyledi. Bu, tüm yıl satışlarının %2,8 artması ve karşılaştırılabilir satışların %1 artması yönündeki önceki beklentileriyle karşılaştırılıyor.

Revize edilen görünüm, Home Depot'un bu yılın başında satın aldığı inşaat ürünleri distribütörü GMS'den elde edilecek tahmini 2 milyar dolarlık ek geliri içeriyor. Şirketin satışları önceki tüm yıl tahmininin bir parçası değildi.

Home Depot, tüm yıl boyunca hisse başına düzeltilmiş kazancın bir önceki yıla göre yaklaşık %5 oranında düşmesini beklerken, önceki beklentileri yaklaşık %2 oranında düşeceği yönündeydi.

CNBC'ye verdiği bir röportajda Mali İşler Direktörü Richard McPhail, perakendecinin daha önce ev tadilat faaliyetlerinin artacağını beklediğini söyledi. Ayrıca, genellikle mevsimsel fırtınalardan önce ve sonra satılan çatı kaplama malzemeleri, jeneratörler ve diğer malzemelerin satışlarının da artacağı öngörülüyor.

Her iki dinamiğin de gerçekleşmediğini ve iş üzerinde baskı yarattığını söyledi.

“Rehberliği belirlediğimizde, faiz oranları ve ipotek oranlarının düşmesiyle birlikte talebin yılın geri yarısında kademeli olarak hızlanmaya başlayacağını tahmin etmiştik” dedi. “Ancak gördüğümüz şey, süregelen tüketici belirsizliği ve konut konusunda süregelen baskının, ev geliştirme talebini orantısız bir şekilde etkilediğiydi.”

LSEG analistleri arasında yapılan bir ankete göre, Home Depot'un mali üçüncü çeyrek için Wall Street'in tahminleriyle karşılaştırmalı raporu şöyle:

• Hisse başına kazanç: 3,74 dolar, beklenen 3,84 dolar karşısında
• Hasılat: Beklenti 41,10 milyar dolar iken 41,35 milyar dolar

Home Depot'un hisseleri Salı günü %6 düşüşle 336,48 dolardan kapandı. Salı günkü kapanış itibarıyla şirketin hisseleri bu yıl şu ana kadar yaklaşık %13 oranında düşüş yaşadı. Bu, S&P 500'ün aynı dönemdeki yaklaşık %13'lük kazancının ardından geldi.

Home Depot için, müşteriler taşınmadan önce veya sonra evlerini onardıkça, konut devri genellikle daha büyük ve daha kazançlı projeleri tetikliyor. Ancak bu büyük projelerin sıklığı, yüksek faiz oranlarının daha yüksek ipotek oranlarına ve ev sahibinin bir mutfak tadilatı veya büyük bir ekleme için kullanabileceği krediler için borçlanma maliyetlerine yol açması nedeniyle azaldı.

Yaklaşık 2023'ün ortasından bu yana McPhail, CNBC'ye ev sahiplerinin “erteleme zihniyetinde” olduğunu söyledi. Bu, Home Depot'un ya daha düşük ipotek oranlarına ya da yeni normal olarak daha yüksek ipotek oranlarına alışan tüketicilerin değişimine dayanması nedeniyle bir miktar bekleme oyununa yol açtı.

Son üç aylık dönemde o bekleme oyunu devam etti. McPhail, CNBC'ye, kasırga eksikliğine göre ayarlama yapıldığında mali yılın ikinci çeyreğinden üçüncü çeyreğine kadar talebin “istikrarlı” olduğunu söyledi.

Ancak şunu da ekledi: “Bu noktada hızlanmaya yol açacak kısa vadeli katalizörleri belirlemek zor.”

Home Depot'un 2 Kasım'da sona eren üç aylık dönemdeki net geliri, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 3,65 milyar $'dan (hisse başına 3,67 $) 3,60 milyar $'a veya hisse başına 3,62 $'a düştü. Gelir, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 40,22 milyar dolardan düştü.

Maddi olmayan varlıkların değeri de dahil olmak üzere tek seferlik kalemler için ayarlama yapan Home Depot, hisse başına 3,74 dolar kazanç bildirdi.

StreetAccount'a göre karşılaştırılabilir satışlar çeyrekte %0,2 artış göstererek analistlerin %1,4'lük büyüme beklentilerinin altında kaldı.

Çeyrek ilerledikçe satış eğilimleri önceki yıla göre yavaşladı. Şirketin satıştan sorumlu başkan yardımcısı Billy Bastek, şirketin kazanç açıklamasında, karşılaştırılabilir satışların Ağustos'ta %2, Eylül'de %0,5 arttığını ve Ekim ayında yıllık bazda %1,5 düşüş kaydettiğini söyledi.

CEO Ted Decker, bir kazanç açıklamasında, bu yavaşlamanın ana sebebinin, özellikle de çok sayıda kasırganın olduğu bir yıl önceki dönemi geride bırakırken, fırtına faaliyetinin olmaması olduğunu söyledi. Baskının dördüncü çeyrekte de devam edeceğini söyledi.

Diğer büyük perakendecilerle karşılaştırıldığında Home Depot'un müşterileri mali açıdan daha istikrarlı olma eğilimindedir. Kendin yap müşterilerinin yaklaşık %90'ının evi var ve perakendeciden alışveriş yapan ev profesyonelleri genellikle ev sahipleri tarafından işe alınıyor.

Buna rağmen McPhail, CNBC Home Depot'un kısmen daha zayıf bir görünüm sergilediğini, çünkü farklı gelir gruplarındaki müşterilerin yüksek dolarlık projeler üstlenme konusunda isteksiz olduğunu söyledi. Yavaşlayan konut piyasasının ve yüksek borçlanma maliyetinin bu eğilime katkıda bulunduğunu söyledi.

Uzun süreli hükümet kapatması, kurumsal işten çıkarma duyurularındaki artış ve bazı piyasalarda konut değerlerindeki düşüş gibi diğer faktörlerin de caydırıcı bir etkiye sahip olabileceğini söyledi.

Ancak Bastek, şirketin kazançları hakkında Home Depot'un müşterilerinin daha ucuz ürünlere yöneldiğini görmediğini söyledi. Bunun yerine, genellikle daha yenilikçi ve birinci sınıf cihazları, elektrikli aletleri veya daha pahalı olan diğer ürünleri tercih ettiklerini söyledi.

Şirketin 1.000 $ veya daha fazla maliyet olarak tanımladığı büyük bilet işlemleri, geçen yıla göre %2,3 arttı. Yine de Bastek, şirketin “müşterilerin genellikle yenileme projelerini finanse etmek için finansman kullandığı daha büyük ihtiyari projelere daha yumuşak bir katılım” görmeye devam ettiğini ekledi.

Müşterilerin mağazada veya şirketin web sitesinde harcadığı tipik tutar olan ortalama bilet, bu çeyrekte yıllık bazda %1,8 arttı. Ancak müşteri işlemleri yıllık bazda %1,6 düştü.

McPhail, çeyrekteki parlak noktanın yıllık bazda %11 artan çevrimiçi satışlar olduğunu söyledi.

Kendin yap müşterileri daha büyük projeleri erteledikçe şirket müteahhitlerden, çatı ustalarından ve diğer profesyonellerden daha fazla iş çekmeye çalıştı.

Şirket, yanlısı şirketlerden iki önemli satın alma gerçekleştirdi. Geçtiğimiz yıl, Teksas merkezli SRS Dağıtımını 18,25 milyar dolara satın alarak tarihinin en büyük satın alımını gerçekleştirdi. Şirket peyzaj, havuz ve çatı kaplama işlerindeki profesyonellere malzeme satıyor. Home Depot bu yılın başlarında GMS'i satın aldı.

Diğer perakendeciler gibi Home Depot da gümrük tarifeleri nedeniyle ithal edilen bazı ürünlerde daha yüksek maliyetlerin yaşandığını hissetti. McPhail, mayıs ayında şirketin ürünlerini tedarik ettiği ülkeleri çeşitlendirdiğini ve “genel olarak portföyümüzdeki mevcut fiyatlandırma seviyemizi korumayı” amaçladığını söyledi.

Ancak şirket liderleri Ağustos ayında, yüksek tarifeler nedeniyle bazı kategorilerde fiyatları artırmak zorunda kalabileceği konusunda uyarmıştı.

McPhail, CNBC'ye Home Depot'un bazı ürünlerin fiyatlarını artırdığını ancak “fiyat hareketlerinin olduğu yerlerde bunların mütevazı olduğunu” söyledi.

Home Depot'un bazı önemli kalemlerin fiyatlarını aynı tuttuğunu, hatta düşürebildiğini söyledi. Örneğin, en çok satan 2,5 metrelik Büyük Düşes Noel ağacının ve ağaçlara yönelik birçok ışık dizisinin fiyatlarının düştüğünü söyledi.