Hindistan'ın Seçenekleri Pazarı bir gerçeklik kontrolü ile karşı karşıya

Merhaba, ben CNBC International'da dijital genel editör olan Spriya Srivastava. Inside India'nın bu baskısına hoş geldiniz.

Bu hafta, Hindistan'ın türev pazarlarındaki patlamanın, genellikle genç olan ve hızlı kar vaadiyle çekilen perakende yatırımcılar için nasıl bir endişe getirdiğine bakıyorum.

Bu rapor bu haftanın CNBC'nin “Inside Inside” bülteninden. Gördüğün gibi mi? Abone olabilirsiniz Burada.

Bir hafta önce, Hindistan pazarları düzenleyicisi, küresel ticaret firması Jane Street'in yerel hisse senedi pazarına katılmasını engelleyerek güçlü bir sinyal gönderdi. Hareket, göz kamaştırıcı detaylarla geldi: 570 milyon dolarlık kar donma, endeks manipülasyonu iddiaları ve arbitraj ticaret stratejilerinin çizgiyi aşmış olabileceği önerisi.

Ancak gürültü yerleştikçe ve yasal ileri geri başladığında, gerçek hikaye başka bir yerde olabilir. Bu dava, Hindistan'ın Seçenekler pazarının yapısı ve stres noktalarına ve düzenleme, teknoloji ve perakende coşkusu çarpıştığında ne olacağı için bir pencere sunmaktadır.

Ticaret hacimlerindeki artışın arkasında çok daha kırılgan bir şey var: yeni nesil perakende yatırımcılar, genellikle çok az deneyime ve daha az korumaya sahip karmaşık finansal ürünlere su basıyor.

Hindistan'ın türev piyasası hızla büyüdü. Futures Endüstrisi Derneği'ne göre, ülke şimdi küresel özkaynak türevleri hacimlerinin yaklaşık% 60'ını oluşturmaktadır. Kağıt üzerinde, bu bir başarı hikayesi gibi görünüyor. Uygulamada daha karmaşık.

Bu pazarı birbirinden ayıran şey sadece büyüklüğü değil. Ticaret kim.

Sebi'ye göre, yaklaşık 11 milyon kişi son mali yılda özkaynak vadeli işlemleri ve opsiyon sözleşmeleri işlem yaptı. Büyük çoğunluk ilk zamanlayıcıydı, genellikle gençti ve sosyal medya platformlarında ve influencer hesaplarında güçlendirilmiş hızlı kar vaadiyle çekildi. Birçoğu mobil uygulamaları kullanıyor, telgraf kanallarını takip ediyor veya tam olarak anlamadıkları stratejileri taklit ediyor. Piyasa katılımcılarının bu tür davranışların giderek yaygınlaştığını söylüyor.

Reuters'e göre, 9.6 milyon bireysel özkaynak türevi tüccarının yakın tarihli bir çalışmasına dayanan SEBI verileri, bu tüccarların% 40'ından fazlasının 30 yaşın altında olduğunu ve dörtte üçünün üzerinde 500.000 Hintli rupi veya yaklaşık 6.000 dolar kazandığını gösteriyor.

Bu, çoğu katılımcının sınırlı gelir tamponları ve çok az resmi pazar eğitimi ile yüksek kaldıraçlı, riskli işlemlere girdiği anlamına gelir.

Analistler bunu genellikle sosyal medya ve telgraf gruplarından etkilenen momentum güdümlü stratejilere bağlar. İşlemleri şirket temelleri veya kazanç görünümlerine dayandırmak yerine, birçok yatırımcı piyasa eğilimlerine ve akran faaliyetlerine tepki veriyor gibi görünmektedir – FOMO ile yaygın olarak ilişkili bir model veya kaçırma korkusu. Sonuç, özellikle sınırlı risk tamponları olan deneyimsiz tüccarlar arasında oynaklığa maruz kalmanın artmasıdır.

Seçenekler pazarı, özellikle her hafta sona eren kısa vadeli sözleşmeler olan haftalık sona erme artışı ile bu tür yüksek riskli, hızlı tempolu ticaret için bir yatak haline geldi. Bu seçenekler daha ucuz ve daha erişilebilirdir, ancak daha risklidir, çünkü günler hatta dakikalar içinde çılgınca değerle sallanabilirler.

YouTube ve diğer platformlardaki finansal etkileyiciler, Hindistan'daki milyonlarca perakende tüccarına rehberlik ederek bu eğilimi artırmaya yardımcı oluyor. Odak genellikle hız ve hacimdir-kısa vadeli kazançları kovalamak için hızlı bir şekilde satın alma ve satım.

Bu yatırımcıların çoğu günlük işlem görüyor ve hızlı bir şekilde çözülebilecek stratejiler kullanıyor. Pazar onlara karşı biraz hareket ederse, her şeyi kaybedebilirler. Bu tür bir ticaret toplam piyasa faaliyetini artırırken, aynı zamanda büyük kayıplar şansını da artırır.

Ve tam olarak olan bu.

SEBI'ye göre, çalışmasında perakende vadeli işlemlerin ve opsiyon tüccarlarının% 90'ından fazlası geçen yıl para kaybetti. Zararlar, bir önceki yıla göre% 41'lik bir artış olan 1.06 trilyon rupi veya kabaca 12,5 milyar dolardı.

Ama bu sadece bireysel tüccarların para kaybetmekle ilgili değil. Daha büyük bir sorun yaratıyor: Pek çok yatırımcı duygusal veya zayıf zamanlanmış bahisler yaptığında, profesyonel firmaların yasal ve verimli bir şekilde yararlanmaları için kapıyı açar. Bu kurumsal oyuncular daha iyi araçlara, daha hızlı sistemlere ve daha fazla deneyime sahiptir ve onlara net bir avantaj sağlar.

Jane Street Case'i bu kadar önemli hale getiren zemin bu.

SEBI, firmayı opsiyon işlemlerinden elde etmek için endeks fiyatlarını manipüle etmekle suçladı. Jane Street, profesyoneller arasında ortak ve yasal bir taktik olan standart bir arbitraj stratejisi kullandığını söyleyerek bunu reddetti.

Dava devam ederken ve düzenleyici inceleme altında kalırken, SEBI henüz nihai bir karar vermedi, olay perakende tüccarlar ve büyük kurumlar arasındaki artan boşluğa ışık tutuyor. Aynı zamanda kilit bir soruyu da gündeme getiriyor: Piyasa yutturmaca ve kısa vadeli momentumdan çok mı kaynaklanıyor?

Eğer öyleyse, temellerin rolüne, şirketlerin gerçek performansı ve değeri, fiyatların belirlenmesinde ne olur? Ve günlük yatırımcılar hala sistemin adil olduğuna güvenebilir mi?

Sebi zor bir konumda. Daha fazla insanın pazarlara girmesini ve daha fazla küresel firmanın Hindistan'a yatırım yapmasını istiyor. Ancak perakende yatırımcıları bunalmış veya sömürülmekten korumak zorundadır.

Bu amaçla SEBI, minimum ticaret boyutları da dahil olmak üzere, daha iyi risk açıklamaları gerektiren bazı işlemler yaptı ve bireysel hisse senetlerinde haftalık sona erme sürelerini yasaklamayı düşünüyor.

Ancak temel zorluk devam ediyor: Yeni gelenler için tehlikeli hale getirmeden hızlı ve heyecan verici bir pazarı nasıl büyütüyorsunuz?

Hindistan'ın türevleri patlaması, finansal içerme ve teknolojik ölçeğin dikkate değer bir hikayesidir. Ancak tek başına ölçek başarılı bir metrik değildir. Piyasa olgunlaştıkça, sadece kaç kişinin katıldığı için değil, aynı zamanda kaç kişinin başarısız olmaya kurulmadan sürdürülebilir bir şekilde yapabileceği karar verilecektir.

Bundan sonra ne olacak Hindistan'ın mali geleceğini şekillendirmeyecek. Aynı büyüyen ağrılarla karşı karşıya olan diğer pazarlar için uyarıcı bir masal olarak hizmet edebilir.

CNBC'de en iyi TV seçimleri

ABD'nin eski ABD büyükelçisi Meera Shankar, Hindistan'ın bir parçası olduğu BRICS bloğunun “Amerikan karşıtı” olmadığını ve kurucu ülkelerin farklı dış politikaları olduğunu işaret ettiğini söyledi.

Bu arada, Nomura'nın Asya-Pasifik hisse senedi stratejisti Chetan Seth, Hindistan hisse senetlerinin yüksek değerlemelerinin, ülkenin pazarında zayıf olan yabancı yatırımcılar için en büyük caydırıcı olduğunu söyledi.

Bilmeniz Gerekiyor

Hindistan hükümeti X'in 2.355 hesabı engellemesini emretti. Elon Musk'a ait sosyal ağ Salı günü yaptığı açıklamada, ülkenin Elektronik ve Bilgi Teknolojisi Bakanlığı'nın 3 Temmuz'da Hintli kullanıcıların Wire Hizmet Reuters dahil binlerce hesaba erişmelerini engellemesini talep ettiğini söyledi.

Jane Caddesi, Hindistan pazarına erişme yasağına itiraz edecek. Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'nun firmanın türev piyasalarını manipüle ettiği suçlamasına yanıt olarak Jane Street, “temel endeks arbitraj ticareti” yürüttüğünü söyledi.

Hindistan, tedarik zinciri vardiyaları için 'listenin zirvesindedir. CNBC TV18 ile yapılan özel bir röportajda, Deutsche Bank CEO'su Christian Sewing, büyüklüğe bakılmaksızın müşterilerin üretim zincirlerini yeniden düzenlerken Hindistan'a baktıklarını söyledi.

– Yeo Boon Ping

Piyasalarda ne oldu?

Hindistan hisse senetleri Perşembe günü daha düşük işlem gördü. Nifty 50 Endeks yerel saat 12: 30'dan itibaren% 0.43 daha düşük.

LSEG verilerine göre, endeks bu ay sürekli olarak 25.000'in üzerinde kapanıyor ve bu yıl% 7'nin üzerinde arttı.

Benchmark 10 yıllık Hindistan Devlet Tahvil getirisi%6,315 oranında sabitti.

– Lee Ying Shan

Ortaya çıkma

14 Temmuz: TÜFE ve WPI Haziran ayında, Gıda ve Sağlık Malzemelerinin Distribütörü Chemkart'ın IPO'su, Havaalanı F&B Operatörü Seyahat Gıda Hizmetleri'nin halka arzı

15 Temmuz: Haziran ayında işsizlik oranı, ilaç şirketi Anthem Biosciences'ın halka arzı

17 Temmuz: Ofis kiralama firması Smartworks Cowarking Alanlarının Halka Arz

Hafta içi her gün, CNBC'nin “Inside Inside” haber şovu size gelişmekte olan güç merkezi işletmeleri ve yükselişinin arkasındaki insanlar hakkında haberler ve pazar yorumu sunuyor. YouTube'da şov ve vurguları yakalayın Burada.

SHOWTIMES:

BİZ: Pazar-Thursday, 23: 00-0000 ET
Asya: Pazartesi-Cuma, 11: 00-12: 00 Sin/HK, 08: 30-09: 30 Hindistan
Avrupa: Pazartesi-Cuma, 0500-06: 00 CET