Harvard'ın Trump ile savaşı dikenli finansal durum yaratıyor

Harvard'ın Trump yönetimi ile bira çatışması, ülkenin en zengin üniversitesi için bile dik bir maliyetle gelebilir.

14 Nisan'da Harvard Üniversitesi Başkanı Alan Garber, kurumun Harvard'ın öğrencileri ve “bakış açısı çeşitliliği” fakültesi de dahil olmak üzere yönetimin taleplerine uymayacağını duyurdu. Federal hükümet, yanıt olarak, üniversite ile 2,2 milyar dolarlık hibe ve 60 milyon dolarlık sözleşmelerde dondu.

CNN ve diğer birçok haber kuruluşuna göre, Trump yönetimi artık İç Gelir Servisi'nden Harvard'ın vergiden muaf statüsünü iptal etmesini istedi. IRS takip ederse, üniversite için ciddi sonuçlar doğurur. CNBC'ye verdiği demeçte, kâr amacı gütmeyen durumun birçok faydası yatırımlar için vergiden muaf gelir ve bağışçılar için vergi kesintileri içeriyor.

Bloomberg, Harvard'ın vergi avantajlarının 2023'te 465 milyon doları aştığını tahmin etti.

Kâr amacı gütmeyen kuruluşlar, IRS siyasi kampanya faaliyetine girdiklerini veya ilgisiz faaliyetlerden çok fazla gelir elde ettiklerini belirlerse vergi muafiyetlerini kaybedebilir. Çok az üniversite kar amacı gütmeyen durumlarını kaybetti. Birkaç örnekten biri, 1983 yılında ırksal ayrımcı politikalar için vergi muafiyetini kaybeden Hıristiyan Enstitüsü Bob Jones Üniversitesi idi.

Beyaz Saray sözcüsü Harrison Fields, Washington Post'a IRS'nin Başkan Donald Trump'ın gerçek Social hakkında üniversitenin “siyasi varlık” olarak vergilendirilmesi gerektiğini önermeden önce Harvard'ı araştırmaya başladığını söyledi. Hazine Bakanlığı CNBC'den yorum talebine cevap vermedi.

Bir Harvard sözcüsü CNBC'ye, hükümetin “Harvard'ın vergi muafiyeti statüsünü iptal etmek için yasal bir dayanağı olmadığını” söyledi.

Sözcü, “Hükümet, eğitim misyonlarını desteklemek için üniversiteleri vergilerden muaf tuttu.” Diyerek şöyle devam etti: “Böyle eşi görülmemiş bir eylem, eğitim misyonumuzu gerçekleştirme yeteneğimizi tehlikeye atacaktır. Bu, öğrenciler için azalan mali yardım, kritik tıbbi araştırma programlarının terk edilmesine ve yenilik fırsatlarını kaybetmeye neden olacaktır. Bu aracın yasadışı kullanımının Amerika'da yükseköğretimin geleceği için ciddi sonuçları olacaktır.”

Federal hükümet, Harvard'a başka bir cephede meydan okudu ve İç Güvenlik Bakanlığı uluslararası öğrencilerin kayıt olmasını engellemeyi tehdit etti. Öğrenci ve Borsa Ziyaretçi Programı, DHS altına giren Göçmenlik ve Gümrük Muhafaza ile uygulanır.

Uluslararası öğrenciler Harvard'ın öğrenci bedeninin dörtte birinden fazlasını oluştururlar. Bununla birlikte, Harvard uluslararası öğrencilere, lisans programında uluslararası öğrencilere zaten ihtiyaç tabanlı finansal yardım sunduğundan, uluslararası öğrencilere daha az bağımlıdır. Diğer birçok üniversite uluslararası öğrencilerin tam eğitim ödemelerini gerektirir.

Harvard sözcüsü CNBC'ye üniversitenin federal fonlar veya başka herhangi bir gerekçelerle yönetimi dava edip etmeyeceği konusunda yorum yapmayı reddetti. King & Spalding'den avukatlar Robert Hur ve Quinn Emanuel'den William Burck, Federal hükümete taleplerinin İlk Değişikliği ihlal ettiğini belirterek Harvard'ı temsil ediyor.

Ülkenin en zengin üniversitesi olan Harvard, uzun bir yasal savaşı finanse etmek ve fırtınayı havalandırmak için diğer akademik kurumlardan daha fazla kaynağa sahiptir. Bununla birlikte, son gelişmeler sırasında soruları gündeme getiren büyük bağışları bir piggy bankası değildir.

Ulusal Kolej ve Üniversite İş Memurları Derneği veya Nacubo ve Varlık Yöneticisi Commonfund tarafından yapılan bir araştırmaya göre, Harvard'ın yaklaşık 52 milyar dolarlık bir bağış var.

Bu büyüklük onu birçok ülkenin GSYİH'sinden daha büyük hale getiriyor.

Üniversitenin son yıllık raporuna göre, bağış 30 Haziran'da sona eren son mali yıl% 9,6'lık bir getiri sağladı.

1636 yılında kurulan Harvard, ülkenin en eski üniversitesi olarak varlık biriktirmek için daha fazla zamana sahipti. Ayrıca, 2024'te bağışta 368 milyon dolarlık hediye alan sağlam donör tabanına sahiptir. Üniversite, hediyelerin dörtte üçünden fazlasının bağışçı başına ortalama 150 dolar olduğunu belirlerken, Harvard'ın ultra zengin mezunlardan manşet yapma bağışları geçmişi olduğunu belirtti.

Ohio Eyalet Üniversitesi'nde Felsefe ve Eğitim Tarihi Profesörü Kimball, Harvard gibi seçkin üniversitelerin büyük bir servetini riskli varlıklara yatırım yapma isteğine bağlar.

Üniversite bağışları geleneksel olarak çok muhafazakar bir şekilde yatırıldı, ancak 1950'lerin başında Harvard, tahsisini% 60 hisse senedi ve% 40 tahvillere kaydırdı, daha fazla risk alarak ve daha fazla tersine fırsat yarattı.

Kimball, Mart ayında CNBC'ye verdiği demeçte, “Riskin geride kaldığını varsaymak istemeyen üniversiteler.” Dedi.

Diğer üniversiteler kısa bir süre sonra davayı izledi, 1990'larda Yale Üniversitesi ile, riskten korunma fonları ve doğal kaynaklar gibi alternatif varlıklara yatırım yapmanın “Yale modeli” haline geleceğine öncülük etti. Kimball'a göre, kazançlı olmasına rağmen, sadece büyük bağışlara sahip üniversiteler alternatif yatırımlarda başarılı olmak için gereken risk ve özen göstermeyi göze alabilirler.

Harvard'ın yıllık raporuna göre, bağışın en büyük parçaları özel sermaye (%39) ve finansal riskten korunma fonlarına (%32) tahsis edilmektedir. Kamu hisse senetleri% 14, gayrimenkul ve tahvil/ipuçları her biri% 5 artmaktadır. Kalan, nakit ve doğal kaynaklar da dahil olmak üzere diğer gerçek varlıklar arasında bölünmüştür.

Rapora göre, üniversite son yedi yılda önemli portföy tahsisi değişiklikleri yaptı. Harvard yönetim şirketi, bağışın 2018'de% 25'ten gayrimenkul ve doğal kaynaklara maruz kalmasını% 6'ya düşürdü. Bu kesintiler üniversitenin özel sermaye tahsisini artırmasına izin verdi. Özkaynak maruziyetini sınırlamak için, bağış finansal riskten korunma fonu yatırımlarını artırdı.

Üniversite bağışları, zaman zaman şaşırtıcı olsa da, slush fonları değildir. Havuzlar aslında yüzlerce hatta binlerce daha küçük fondan oluşuyor, bunların çoğunluğu bağışçılar tarafından profesörlük, burs veya araştırma gibi alanlara adanmak için kısıtlandı.

Harvard'ın% 80'i finansal yardım ve profesörlükler de dahil olmak üzere belirli amaçlarla sınırlı olan yaklaşık 14.600 ayrı fona sahiptir. Geçen mali yılda, bağış% 70'i bağışçıların direktiflerine tabi olan 2.4 milyar dolar dağıttı.

Pennsylvania Üniversitesi eski başkanı Scott Bok, Mart ayında CNBC'ye verdiği demeçte, “Bu paranın çoğu belirli bir amaç için konuldu.” Dedi. “Üniversiteler, meşhur piggy bankasını açma ve parayı istedikleri şekilde alabilme yeteneğine sahip değiller.”

Eski Northwestern Üniversitesi Başkanı Morton Schapiro'ya göre, bu kısıtlamalardan bazıları abartılıyor.

Bok daha önce, “Çok fazla paranın kısıtlandığı doğru, ancak zaten ihtiyaç tabanlı yardım, yurtdışında eğitim, kütüphaneler gibi harcayacağınız şeylerle sınırlı.” Dedi.

Harvard'ın donör kısıtlamalarına tabi olmayan 9,6 milyar dolarlık bağışlı fonları var. Yıllık rapor, belirli koşullar altında “üniversitenin bunu yapma niyeti olmamasına rağmen” bu varlıkların beklenmedik bir kesinti durumunda tasfiye edilebileceğini “belirtiyor.

9,6 milyar dolarlık varlıkları tasfiye etmek, toplam bağışlanan fonların yaklaşık% 20'si, üniversitenin yatırım yapacak daha azı olacağı için gelecekteki nakit akışı pahasına olacaktır.

Harvard, CNBC'nin bağış harcamalarını artırma konusundaki sorularına cevap vermedi. Çoğu üniversite gibi, her yıl bağışının yaklaşık% 5'ini harcamayı hedefliyor. Fonun yüksek single haneli yatırım getirileri sağladığını varsayarsak, sadece% 5 harcama, müdürün büyümesine ve enflasyona ayak uydurmasına izin verir.

Şimdilik Harvard işletme bütçesine sert bir şekilde bakıyor. Mart ortasında, üniversite geçici bir işe alım duraklaması ve bu önümüzdeki sonbahar için beklemeli lisansüstü öğrencilere kabulü reddetme de dahil olmak üzere kemer sıkma önlemleri almaya başladı.

Harvard ayrıca Eylül 2035'te 750 milyon dolar vergilendirilebilir tahviller çıkarıyor. Geçtiğimiz Şubat ayında, üniversite vergiden muaf tahvillerde 244 milyon dolar çıkardı. Princeton ve Colgate de dahil olmak üzere bir dizi üniversite de bu bahar borçluyor.

Şimdiye kadar Moody's, Harvard'ın tahvilleri için en üst düzey AAA derecesini güncellemedi. Ancak, bir bütün olarak yüksek öğrenim söz konusu olduğunda, derecelendirme ajansı o kadar iyimser değil, görünümünü Mart ayında olumsuz hale getiriyor.