Gelişmekte olan pazarlar bir sonraki 'boğa pazarı' diyor Market Watchers

Gelişmekte olan piyasalar hisse senetleri, “bize sat” anlatısı yeni bir ivme kazanırken, Moody'nin ABD'nin kredi notunun son zamanlarda düşüşünü takiben tekrar gündemde.

Bank of America, gelişmekte olan pazarları son zamanlarda “Bir Sonraki Boğa Pazarı” olarak müjdeledi.

Bank of America'nın ekibi, yatırım stratejisti Michael Hartnett, “Daha zayıf ABD doları, ABD tahvil getirisi tepesi, Çin ekonomik iyileşmesi… gelişmekte olan piyasa stoklarından daha iyi çalışmayacak.” Dedi.

Benzer şekilde, JPMorgan, ABD-Çin ticaret gerginliklerini ve çekici değerlemeleri çözerek ortaya çıkan piyasa özkaynaklarını Pazartesi günü nötrden aşırı kiloya yükseltti.

Geçen ay ABD Hazineleri, hisse senetleri ve Greenback'teki bir satışla işaretlenen yüksek teçhizata giren ABD varlıklarına güvenen bir güven, gelişmekte olan pazarlar için boğa zorluğunu körükledi.

24 EM ülkesinde büyük ve orta başlık temsilini izleyen MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, yıllık% 8,55 arttı. Bu, aynı dönemde ABD Benchmark S&P 500 tarafından% 1'lik bir tırmanışla karşılaştırılır.

Fark, ABD Başkanı Donald Trump'ın arkadaşları ve düşmanlara “karşılıklı” tarifeleri tanıttığı 2 Nisan'dan sonraki haftalarda daha keskinti.

Çoğu kriter 2 Nisan'dan sonraki günlerde tahtaya düşerken, takip eden hafta gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ve ABD hisse senetleri arasında bir farklılık gösterdi. 9 ila 21 Nisan arasında S&P 500%5'in üzerinde düşerken, MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi%7 arttı.

ABD hisse senetleri ve hazineleri biraz geri dönse de, son Moody'nin düşüşü tüccarların endişelerini yeniden canlandırdı. Pazartesi günü, ABD 30 yıllık hazine getirisi, Kasım 2023'ten bu yana görülmeyen seviyelere isabet etmek için kısaca% 5'in üzerinde sıyrılırken, ABD hisse senetleri de Salı günü altı günlük bir galibiyet çizgisi yakaladı.

Global X ETFS aktif yatırım ekibi başkanı Malcolm Dorson, son zamanlarda ortaya çıkan olayların daha çeşitli coğrafi maruziyet ihtiyacını güçlendirdiğini söyledi.

“Son on yılda S & P'yi düşük performans gösterdikten sonra, EM hisse senetleri bir sonraki döngü boyunca daha iyi performans gösterecek şekilde benzersiz bir şekilde konumlandırıldı.”

CNBC'ye verdiği demeçte, “Bu olası mükemmel fırtına, potansiyel olarak daha zayıf bir ABD doları, son derece düşük yatırımcı konumlandırması ve indirimli değerlemelerde büyük bir büyümeden kaynaklanıyor.”

Dorson tarafından sağlanan verilere göre, konumlandırma açısından, birçok ABD'li yatırımcının gelişmekte olan pazarlarda sadece% 3 ila% 5'e sahip, MSCI Global Endeksi'ndeki% 10,5'e sahip ve bu da 23 gelişmiş pazardaki büyük ve orta kapak şirketlerinin performansını yakalıyor.

Gelişmekte olan piyasalar da 12 kat ileri kazançlarla işlem görüyor “ve tipik bir indirimden daha büyük” gelişmiş pazarlara kıyasla, JPMorgan'ın istatistikleri gösteriyor.

Gelişmekte olan pazarlar arasında Dorson, Hindistan'ın en iyi uzunluğunu sunduğuna inanıyor–dönem büyüme oyunu ve dikkat çekti Arjantin'in ucuz değerlemesi. Yunanistan ve Brezilya gibi ülkelerdeki egemen yükseltmelerin de onları daha çekici hale getirmesine yardımcı olduğunu da sözlerine ekledi.

SGMC Capital hisse senedi fonu yöneticisi Mohit Mirpuri, “Yeni bir rotasyonun başlangıcında olabiliriz.” Dedi.

Mirpuri, “Yıllarca ABD'den daha iyi performans gösterdikten sonra, küresel yatırımcılar çeşitlendirme ve uzun vadeli getiriler için başka bir yere bakmaya başlıyor ve gelişmekte olan pazarlar konuşmaya sıkıca geri dönüyor.” Dedi.

Ola El-Shawarby, Vaneck'teki bir portföy yöneticisi, mali kaygılar ve artan borçlar tarafından baskı altına alınan bir ABD dolarının tarihsel olarak EM akışlarını ve FX istikrarını desteklediğini söyledi.

Fakat mevcut iyimserliği, ortaya çıkan önceki piyasa mitinglerinden ayrı olarak ne koyabilir?

El-Shawarby, “Sonunda buhar kaybettikten önce, genellikle kısa süreli makro katalizörler tarafından sürüldüğü için buharları gördük.” Dedi.

Hindistan'ın iç talebe bağlı uzun vadeli büyüme hikayesi belirterek, derin indirimli değerlemeler, tarihsel olarak düşük yatırımcı konumlandırması ve kilit pazarlardaki daha dayanıklı yapısal ilerlemenin birleşimi nedeniyle farklı olabilir.