Fransızca PM, Bütçe Sorunları Üzerindeki Güven Oyunu Garip Kumar

Fransa'nın azınlık hükümeti Salı günü, muhalefet partileri bütçe kesintisi planlarına bağlı 8 Eylül güven oyunda Başbakan Francois Bayrou'yu desteklemeyeceklerini söyledikten sonra haftalar içinde çökme olasılığı ile karşı karşıya kaldı.

Paris CAC 40 Endeks Salı günü erken anlaşmalarda% 2 daha düşüktü. Fransız orta ila uzun vadeli borçlanma maliyetleri, ülkenin 10 yıllık tahvil getirisi 2 baz puan ve onun 30 yıllık verim 4 baz puan.

Fransa'nın kamu açığını düşürme ihtiyacı, uzun süredir devam eden ve son derece politik olarak tartışmalı bir konudur. Geçen yıl parlamento onayı olmadan 2025 bütçesini zorlamak, Michel Barnier liderliğindeki önceki azınlık hükümetinin çökmesine yol açtı. Temmuz 2024 parlamento seçimlerinin herhangi bir parti veya koalisyonun çoğunluğu teslim edemediği için Fransa'da siyasi oynaklık arttı.

Bayrou şu anda 2025 seviyelerinde donma refahı ve emeklilik harcamaları ve vergi braketleri gibi önerileri ile yaklaşık 44 milyar avro (51.2 milyar dolar) mali sıkılaştırma içeren 2026 bütçesini geçmeye çalışıyor. Ayrıca son derece popüler olmayan bir hareketle iki resmi tatilin kesilmesini önerdi.

Hükümet, 2024'te gayri safi yurtiçi hasılanın toplam% 5,8'ini düzenleyen bir açığı evcilleştirmek için kesintilere ihtiyaç duyulduğunu savunuyor – bu da eylem olmadan yükselmeye devam edeceğini söyleyen bir rakam. Avrupa Birliği, üyelerinin aşırı borcu azaltmak için% 3'lük bir açık oranını hedeflemesi gerektiğini belirtiyor.

Bu arada Fransız ekonomik büyümesi, önceki yılın% 1.4'ünden 2024'te% 1,2'ye kadar serinledi.

Pazartesi günü basına konuşan Bayou, Fransa'nın borca ​​bağımlılığının “kronik” hale geldiğini söyledi.

CNBC çevirisine göre, “Ülkemiz tehlikede, çünkü aşırı borçlanma riski altındayız” dedi.

Bayrou, Fransız borcunun son yirmi yılda 2 trilyon avro büyüdüğünü ve ülkenin 2008 küresel mali krizi, Covid-19 pandemi, Rusya-Ukrayna savaşı, enflasyon artışı ve son zamanlarda ABD tarifelerinin etkisi de dahil olmak üzere olayları yıprattığını belirtti. Yetkili, bütçe anlaşmazlığının, “sokak çatışmaları ve hakaretler” yerine, Parlamento'da düzenli bir tartışma ve ardından bir oyla çözülmesi gerektiğini de sözlerine ekledi.

Aşırı sağ ulusal miting, Yeşiller ve Sosyalistler yetkililerinin yorumları, hiçbir partinin resmi olarak onu desteklemeyeceğini ve hükümetin çöküşünü riske atmayacağını önerdiler.

Sosyalist Parti Genel Sekreteri Pierre Jouvet, Pazartesi günü X sosyal medya platformunda grubun Bayou'ya karşı oy kullanacağını ve hükümetin Parlamento veya Fransız halkına güvenmediğini söyledi. Jouvet, partinin önümüzdeki günlerde kendi bütçe tekliflerini sunacağını da sözlerine ekledi.

Bir CNBC çevirisine göre, Ulusal Ralli Cumhurbaşkanı Jordan Bardella, partisinin “seçimleri Fransız halkını acı çeken bir hükümete asla güven vermeyeceğini” söyledi.

Deutsche Bank analistleri Salı notunda, “Hükümet güven oylamasını kaybederse, Başkan Macron bir hükümet kurmak için farklı bir başbakan aday göstermeye çalışabilir, bu da 2026 bütçesini geçme zorluğuyla karşılaşacak.” Dedi.

“Alternatif olarak, Macron Snap Seçimlerini arayabilir. Mevcut anketler, 2024 yazlık oylamadan sonra olduğu gibi parçalanmış başka bir sonuca işaret ediyor, ancak aşırı sağda [National Rally] Anketlere öncülük eden yatırımcılar, bu ipucunu bu sefer açıkça çoğunluğa çevirip çeviremeyeceklerine dikkat edeceklerdi. “

Pazartesi haberinin ardından, Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisine yayılma, 1999'dan bu yana en düşük seviyesi olan 9.8 baz puan düştü, analistler-yatırımcıların ülkelerin siyasi riskine benzer bir prim koyduğunu belirtti. 2022'de yayılma 180 baz puan kadar yüksekti.

UBS Avrupa Fiyatları Stratejisi Başkanı Reinout De Bock, CNBC'nin “Europe Early Edition” ı Salı günü Bayrou'nun güven oyu çağrısının pazarlara “sürpriz” olduğunu söyledi.

“Bence bu hiç fiyatlı değil ve önümüzdeki birkaç hafta içinde potansiyel olarak büyük bir hikaye” dedi.

“Şu anda Avrupa'da, gerçekten 10-15 yıl önce olduğundan daha fazla harcama yapmakla ilgili … Fransa için zorluk, bir bütçe açığına sahip olmaları [of] GSYİH'nın yaklaşık% 5,8'i. Euro bölgesindeki en büyük bütçe açığı budur ve orada [are] Harcamaları azaltmada ne ölçüde başarılı olacakları konusunda sorular açın. “

Wells Fargo'daki G10 FX stratejisi başkanı Erik Nelson, Fransız varlıklarının görünümünü “büyük değil” olarak adlandırdı – ancak Bayrou'nun hükümetinin sonucunun öngörülemez bir sonuç olmadığını söyledi.

“Bence buradaki sorunun bir kısmı Avrupa hisse senetlerinin, euro'nun kendisinin yıl boyunca çok popüler bir momentum ticareti olması. Son birkaç gün içinde gördüğümüz şey, çalışan ivme işlemlerinden bazılarının biraz gevşemesi, bu nedenle bu politik risklerin bazılarını daha fazla gevşetme riski var.”

“Bayrou'nun kesinlikle dışarıda olduğunu bilmiyorum. Orada hala bir belirsizlik var. Muhalefete sunabileceği çok şey var.”

Fransa Başbakanı'nın daha önce bazı resmi tatilleri kaldırmayı planladığını ve şimdi geri dönebileceğini belirtti.

Nelson, “Elbette bu masadan çıkarılacak. Yani bu bir anlaşma değil, ama burada çok ince bir çizgi yürüyorlar ve daha önce de bahsettiğim gibi, Avrupa varlıklarında pazar konumunun çok fazla risk var.” Dedi.

Ancak siyasi analist ve danışman Julien Hoez, Bayrou'nun oylamanın kaybedilmesinin “neredeyse kesin” olduğunu söyledi.

Siyasi analist Julien Hoez, CNBC'ye verdiği demeçte, “Bayrou, tüm kemer sıkma önlemlerinin pazarlık edilebilir olduğunu söylemesine rağmen, gerçek şu ki, muhalefet partileri ona güvenmiyor.” Dedi. Hoez, yılın başlarında Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un tartışmalı 2023'ün reformu üzerine başarısız müzakerelerin, Fransa'nın emeklilik yaşını sosyalistlerin hükümetle kırılmış ilişkilerle ilgili talepleri doğrultusunda yükseltmek için harekete geçtiğini söyledi.

Hoez, Yeşiller, Sosyalistler, Uzak La France Insoumise ve Ulusal Rallilerin-muhtemel olduğu gibi, 315 oyla karşılaşacağını, hükümeti devirmek için gereken 289'un çok üzerinde tutarlı olacağını ekledi.

“Daha önemli soru, daha sonra ne olacağıdır, Macron'un olağanüstü bir oturumunu kabul etmesi [National Assembly] Bugünün yapılandırmasında aşırı uçlarla yönetmenin imkansızlığını gösterecek ve aslında başka bir seçimden daha fazla başka bir sonuçtan daha fazla bir baskı olacak bu oy için “dedi.