ABD Merkez Bankası, yaklaşmakta olan istihdam durgunluğunu önlemek için faiz oranlarını yeniden düşürüyor. Ancak enflasyon inatla yüksek kalıyor. Görev süresinin bitimine kısa bir süre kala, Fed Başkanı Jerome Powell risk alıyor ve borsalar seviniyor.
Amerikan para politikası şu anda dar bir dağ sırtına tırmanmak gibidir. Bir yandan enflasyonun kalıcı hale gelme tehlikesi var. Bunları içermek aslında istikrarlı temel faiz oranlarının lehine konuşuyor. Öte yandan ekonomide, özellikle de işgücü piyasasında yavaşlama riski var. Daha düşük faiz oranları faydalı olacaktır. Her iki hedefe aynı anda ulaşmanın zor olduğu ikilemiyle karşı karşıya kalan Amerikan merkez bankası Fed dün ikincisinden yana karar verdi: istihdam piyasasını desteklemek.
Eylül ayından bu yana üçüncü kez Fed, faiz oranını yine 0,25 puan (25 baz puan) düşürdü. Bu, ABD kilit faiz oranı olarak adlandırılan Fed Fon Oranının yüzde 3,5 ila 3,75 aralığında olduğu anlamına geliyor. Faiz oranı hamlesi sermaye piyasası oyuncuları tarafından geniş çapta bekleniyordu ancak yine de ABD borsasında rahatlamaya neden oldu.
Önde gelen S&P 500 endeksi tarihi zirvesinin yakınında işlem gördü ve işlemleri yüzde 0,7 yükselişle tamamladı. Ülkenin işleri büyük şirketlere göre daha çok finansman koşullarına bağlı olan orta ölçekli şirketlerini içeren Russell 2000 endeksi yükselerek yüzde 1,3 civarında kazançla kapandı. Ticaret sırasında 2.576 puanlık rekor seviyeye ulaşıldı.
Powell inatçı enflasyonu tarifelere bağlıyor
Faiz indirimi duyurusunun ardından düzenlenen basın toplantısında yatırımcılar kendilerini iyimser kılacak bir şeyler buldular. Fed Başkanı Jerome Powell, istihdam piyasasının zayıflaması tehlikesine Ekim ayında geçen sefere göre daha fazla odaklandı. İşsizliğin “düşük kaldığı” ibaresine artık metinde yer verilmiyordu. Bu durum odak noktasının enflasyondan ekonomiyi desteklemeye doğru kaydığını gösteriyor.
ABD'de enflasyon yüzde üç civarında, yüzde iki hedefinin oldukça üzerinde. Ancak Powell, bunu öncelikle yeni uygulanan tarifelerin etkisine bağladığını ve bunların geçici olduğunu açıkça belirtti. Seans üstüne verilere bakıp tekrar karar vereceğiz. Bir sonraki faiz oranı adımının artış olabileceği ihtimalini neredeyse tamamen dışladı. Kelimenin tam anlamıyla şunu söyledi: “Bu noktada faiz artırımının kimse için temel durum olduğunu düşünmüyorum.”
HQ Trust'ın baş ekonomisti Michael Haberler, “Sonbahardaki faiz indiriminde olduğu gibi, Amerikan Merkez Bankası işgücü piyasasını güçlendirmeye odaklanıyor” dedi. Fed'in kendi tahminlerinin 2026'da bir faiz indirimi daha içermesi yerindedir. Bu, Eylül projeksiyonuna göre bir değişiklik değildir. Açık Piyasa Komitesi'nde açık bir çoğunluk bu gidişattan yanaydı. Ancak Powell Mayıs ayında Fed başkanlığından istifa edecek. Muhtemelen halefi, gevşek para yolunu destekleyen Trump'ın sırdaşı Kevin Hassett'tir.
Şirketin gelecek yıla ilişkin tahminleri sadece faiz indirimi öngörürken, piyasa katılımcılarının beklentileri farklı. CME FedWatch aracına göre trader'lar 2026'da yüzde 68 olasılıkla iki veya daha fazla kesinti fiyatlıyor.
Lihtenştayn'daki VP Bank baş ekonomisti Thomas Gitzel, “Turnusol testi Haziran ayında Fed başkanlığının değişmesiyle gelecek. Hassett geçmişte Fed faiz oranını eleştirmişti, bu da onun daha ciddi parasal genişlemeyi savunacağını gösteriyor” dedi.
Fed yeniden parasal genişlemeye giriyor
Çarşamba günü daha da şaşırtıcı olan, Fed'in niceliksel genişleme adı verilen bir para politikası operasyonu olan kısa vadeli ABD devlet tahvillerini yeniden satın alacağını duyurmasıydı. Başlangıçta faiz getiren menkul kıymetlerin aylık 40 milyar dolara satın alınması planlanıyor. Powell'a göre bu, sonbahardan bu yana toplam 75 baz puanlık faiz indirimlerinin reel ekonomiye ulaşmasını sağlamayı amaçlıyor.
Aynı zamanda Federal Rezerv güçlü bir büyüme görünümü sundu. Merkez bankası ekonomistleri önümüzdeki yıl için yüzde 2,3 büyüme öngörüyor; Eylül ayında bu oran yalnızca yüzde 1,8'di. Bunun bir kısmı, 2025'in dördüncü çeyreğinde hükümetin kapatılması nedeniyle kaybedilen gayri safi yurtiçi hasılanın telafi etkisidir.
Ancak her şey tahminlerin öngördüğü gibi gerçekleşirse merkez bankacıları ipte yürüme konusunda ustalaşabilecektir. Ancak riskler tamamen inkar edilemez. Ulusal para biriminin değeri, faiz oranının düşürülmesinin ardından çöktü. Akşam döviz piyasalarında bir euro için 1,17 doların biraz altında bir tutarın ödenmesi gerekti.
Altının fiyatı yarım puanlık artışla 4.231 dolara yükselirken, halihazırda yüksek talep gören gümüş ise 61,84 dolardan işlem gördü. Bu, güvenli liman olarak görülen ve aynı zamanda ABD para birimine olan güven kaybından da yararlanan değerli metal için tüm zamanların en yüksek seviyesiydi.
Bir yanıt yazın