Eylül istihdam raporu nihayet Perşembe günü çıkıyor. Ne gösterebilir?

Çalışma İstatistikleri Bürosu Perşembe günü Eylül ayı tarım dışı maaş bordrosu sayısını yayınlayacak ve resmi istihdam verilerinde kapanmanın neden olduğu kesintiye son verecek, ancak kesin bir arka pencere görünümüyle.

Saat 08.30'da (ET) yayınlanacak olan açıklanmanın, kamu ve özel sektörde Ağustos'ta başlangıçta bildirilen 22.000'e kıyasla 50.000 iş artışı göstermesi bekleniyor, ancak yine de işgücü piyasasının zayıf olduğuna işaret ediyor.

Rapor geriye dönük olsa da en azından Washington DC'deki rekor uzunluktaki kapanma sırasında bir dizi özel alternatif veriye güvenmek zorunda kalan yatırımcılara, ekonomistlere ve Federal Reserve yetkililerine biraz yem sağlayacak. Bu, 5 Eylül'deki Ağustos sürümünden bu yana ilk BLS iş raporu olacak.

RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, “Benim düşünceme göre, hem Eylül raporu hem de Temmuz ve Ağustos ayı revizyonları genel olarak varsayıldığından biraz daha parlak bir görünüm ortaya koyacak, ancak övünilecek pek bir şey yok” dedi. “Ekonomi gibi işgücü piyasası da orada duruyor.”

Dow Jones konsensüs tahminlerine göre, hükümet çıkmazının sona ermesinden bir hafta sonra gelen verilerin işsizlik oranını da %4,3 olarak göstermesi beklenirken, ortalama saatlik kazançların ay için %0,3 ve bir yıl öncesine göre %3,7 arttığı görülüyor; tüm rakamlar Ağustos ayına göre değişmedi.

Rakamlar Eylül ayına ait olduğundan, zor bir ortamda yol almaya çalışan ve piyasalar tarafından göz ardı edilebilecek politika yapıcılara yalnızca çok az yardımcı olacak. Fed Başkanı Jerome Powell geçtiğimiz günlerde durumu “siste ilerlemek” olarak nitelendirdi ve yetkililer yön ararken daha fazla faiz indirimine garanti olarak bakılmaması konusunda uyardı.

Bir aylık iş raporu yolun bir kısmını temizlemeye yardımcı olsa da görünürlük sınırlı kalacak.

'Yaygın belirsizlik'

BLS Çarşamba günü ürettiği veri noktalarının yayın tarihlerini güncelledi.

Büro, Ekim ayı iş raporunu ayrı olarak yayınlamayacak; bunun yerine, ilk yayınlanma tarihi olan 5 Aralık'tan 16 Aralık'a itilen Kasım raporuna dahil edecek. BLS'nin toplayamayacağı hane halkı verileri nedeniyle Ekim ayı için işsizlik oranı açıklanmayacak. Benzer şekilde, İş Fırsatları ve İşgücü Devri Anketi de 9 Aralık'ta Eylül ve Ekim'in birleşik bir raporunu yayınlayacak.

24 Ekim'de BLS, Eylül ayının tüketici fiyat endeksi raporunu yayınladı çünkü bu rapor yalnızca Sosyal Güvenlik yaşam maliyeti düzenlemeleri için bir referans noktası olarak kullanılıyor.

Brusuelas, “Ekonomi yaygın bir belirsizlik döneminden geçiyor” dedi. “Kapanma süresi nedeniyle, Şubat ayı başına kadar işgücü piyasasının nerede olduğuna dair net bir sonuç elde edeceğimizi düşünmüyorum.”

Bununla birlikte, ADP'den alınan özel maaş bordrolarının yanı sıra işe yerleştirme şirketi Challenger, Gray & Christmas'ın işten çıkarma duyuruları ve diğer birçok gösterge gibi diğer veriler, işgücü piyasasının nerede durduğuna dair bazı ipuçları sağlıyor.

Aslında Fed Guvernörü Christopher Waller Pazartesi günü yaptığı konuşmada, Fed'in karar vermek için yeterli veriye sahip olmadığı fikrini reddetti.

Waller, Aralık ayında faiz indirimini savunan bir konuşmasında, “Politika yapıcılar ve tahminciler 'körü körüne uçmuyorlar' veya 'sis içinde' değiller” dedi. “Daha fazla veriye sahip olmak her zaman güzel olsa da, ekonomistler olarak biz, tahminleri formüle etmek için mevcut her türlü veriyi kullanma konusunda yetenekliyiz.”

Şu ana kadar ortaya çıkan verilere bakılırsa Goldman Sachs, Eylül ayında yaratılan 80.000 istihdam konusunda uzlaşının üzerinde bir görüşe sahip ancak Ekim ayında 50.000 kişilik bir düşüş görüyor; bunun büyük ölçüde federal hükümetin Elon Musk'un Hükümet Verimliliği Departmanı ile bağlantılı kesintilerden kaynaklanan ertelenmiş istifa programının sona ermesinden kaynaklandığı belirtiliyor.

Goldman ekonomistleri Ronnie Walker ve Jessica Rindels bir notta, “Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Ekim ayı işsizlik oranı vermesini beklememekle birlikte, kapanmayla ilgili izinlerden kaynaklanan yukarı yönlü baskıyı ve işgücü piyasasındaki gevşekliğin daha geniş ölçümlerindeki artışları yansıtarak bu oranın muhtemelen artmış olacağını tahmin ediyoruz.” dediler.

Perşembe günkü raporda Eylül manşet numarasının yanı sıra Temmuz ve Ağustos ayına ilişkin revizyonlar da yer alacak. Hem Brusuelas hem de Goldman ekonomistleri bu rakamların önceki rakamlardan daha yüksek olmasını beklediklerini söyledi.