İlk çeyrek yıllık hedefin üzerinde kırmızı bir performans gösterdi: petrol gelirleri düşüyor, harcamalar artıyor ve madencilik vergilerine ilişkin farklı tahminler var
Yayınlandığı tarih
Federal bütçe Rusya 2026 yılını, tüm yıl için belirlenen hedefi şimdiden aşan bir negatif bakiyeyle açtık. İlk üç ayda bütçe açığı 1'e ulaştı 4,6 trilyon ruble (değer, dikkate alınan dönemdeki gelir ve giderler arasındaki farkı temsil eder3,8 trilyon ruble olan yıllık hedefi aşarak 2026 yılının aynı çeyreğine göre 2,6 trilyonluk bir bozulmaya işaret ediyor.
Mali tabloyu değiştiren rakamlar
Ocak ve Mart ayları arasında toplam gelir düştü %8,2tasdik etmek 8,3 trilyon rubleiken gider kadar arttı %17 varmak 12,9 trilyon ruble. Bu boşluk, çeyrekte rekor açığın oluşmasına neden oldu; Bu olgu büyük ölçüde enerji sektöründeki tahsilatların çöküşünden kaynaklanmış ancak aynı zamanda Devletin iç ve askeri taahhütleriyle bağlantılı maliyetlerdeki artıştan da etkilenmiştir.
Petrol gelirlerinin ağırlığı
Gelir petrol ve gaz yaklaşık olarak düştüler %45 önceki yılın ilk çeyreğine göre yaklaşık 1,4 trilyon ruble. Aylık veriler keskin bir daralma gösteriyor: Mart ayında bazı anketler 617 milyar ruble olduğunu gösteriyor. %43 yıldan yıla, çeyreğin toplamı ise şu şekilde tahmin edildi: 1,44 trilyon ruble diğer kaynaklarda. Bu değişkenlik, fosil yakıt gelirlerinin akışının petrol fiyatlarına ve döviz kuru dalgalanmalarına ne kadar duyarlı olduğunu vurguluyor.
Alternatif gelir kaynakları ve farklı tahminler
Petrol dışı gelirler olumlu katkı yaptı: petrol dışı ve gaz vergileri arttı %7,1bana ulaşmak 6,9 trilyon ruble. Ancak bu artış, enerji gelirlerindeki düşüşün ve kamu harcamalarındaki hızlanmanın yarattığı boşluğu telafi etmeye yetmedi. Bu yıla ilişkin çelişkili tahminler tabloyu daha da karmaşık hale getiriyor: Hükümet madencilik vergilerinden önemli gelir elde etmeyi hedefliyor ve tahminler kaynaklara göre değişiklik gösteriyor. 7.9 Onlar 8,92 trilyon ruble.
Fiyatlara bağlı olası bir toparlanma
Yetkililer yıl boyunca enerji gelirlerinde toparlanma beklendiğini belirtiyor: son hesaplamalar ana petrol vergisinin Nisan ayında iki katına çıkabileceğini gösteriyor 700 milyar rublebütçeye yeni bir soluk getiriyor. Bu beklenti, uluslararası enerji fiyatlarındaki eğilim ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerle bağlantılı olup, bunlar devlet gelirleri üzerinde anında etki yaratabilecek ancak aynı zamanda bunların süresine ilişkin güçlü bir belirsizlik yaratabilecek faktörlerdir.
Siyasi ve ekonomik çıkarımlar
Yıllık hedefin tek bir çeyrekte aşılması, maliye politikası açısından önemli zorluklar doğuruyor: olası harcama ayarlamaları, yeniden tahsisler veya enerji dışı gelirleri artırmaya yönelik tedbirler konusunda kararlara ihtiyaç var. Hükümet bütçenin “i doğrultusunda” uygulanmasını savundu yapısal açığın parametreleri», üç aylık okumanın genel stratejiyi değiştirmediğinin altını çizdi. Ancak manevra alanı, petrol fiyatlarındaki herhangi bir artıştan yararlanma becerisine ve mevcut harcamaların sürdürülebilirliğine bağlı olacaktır.
Gelecek aylar için senaryolar
Enerji gelirleri yeniden artmaya başlarsa, bütçe açığı daralabilir ve alternatif hedefli kesintiler veya harcama ertelemeleri yoluyla yıllık hedeflerin karşılanmasına olanak tanıyabilir. Tam tersine, gelirlerdeki düşüş devam ederse açık ve borçluluk üzerindeki baskı artacak, piyasalar ve Devletin stratejik proje ve taahhütleri finanse etme kabiliyeti üzerinde olası yansımaları olacaktır. Her iki durumda da dinamikler petrol gelirleri izlenmesi gereken temel faktör olmaya devam etmektedir.
Bir yanıt yazın