Consar'ın son verilerine göre sermaye kazançları herhangi biri 2025'te önceki getiriler 1 trilyon 141.766 milyon pesoya ulaştıtemsil eden 2024'te kaydedilenin iki katından fazla ve bir tarihsel kayıt onun için Emeklilik Birikim Sistemi. Afore Sura'nın Yatırım Direktörü Andrés Moreno, bu sonucun arkasında bir yılın yüksek volatiliteye sahip olduğu konusunda uyarıyor.
“Bu iyi sonuçların arkasında her zaman kan, ter ve gözyaşı vardır. 2025 çok karmaşık bir yıl gibi görünüyordu” diye açıklıyor. 2024'ün sonunda piyasalar, Donald Trump'ın zaferinin ardından olumlu bir senaryo fiyatlamıştı ancak 2025'in ilk çeyreği ticari şoklar ve küresel durgunluk korkularıyla damgasını vurdu.
Yıl ortasında, piyasalardaki düzeltme dönemlerinin ardından beklentiler olası bir durgunluktan Yapay Zekanın yönlendirdiği hızlandırılmış bir teknolojik dönüşüm anlatısına dönüştü.
Moreno, “Yaklaşan bir durgunluğu düşünmekten yapay zekanın büyüme ve kârlılık beklentilerine hakim olmaya başladığı tamamen farklı bir ufka geçtik” diyor. Bu bağlamda birçok uluslararası borsa yılı yüzde 30'a yakın ya da daha yüksek artışlarla kapattı.
Bu ortama borç piyasalarının davranışları da eklendi. 2025 yılında Meksika'daki düşük faiz döngüsü portföyde yer alan sabit getirili tahvillerin değerini artırdı.
Sura'nın yatırım direktörü, “Oranlardaki düşüş, sabit getirili araçların değerinin artmasına neden oldu ve bu da portföy getirilerinin bir diğer önemli bileşeniydi” diye açıklıyor. Emeklilik sistemi için, değişken gelir ile sabit gelirin birleşimi, rekor düzeylerde sermaye kazancı elde etmenin anahtarıydı.
Bu işçi açısından ne anlama geliyor?
Rekor rakamlar Afores'te kalmıyor, doğrudan bireysel hesaplara yansıyor. Moreno, getirilerin tamamen tasarruf sahiplerine ait olduğunu vurguluyor.
“Bir işçinin hesabında 10.000 peso varsa, bugün 12.000 pesoya sahip olabilir. Tüm bu performans onlarındır, Afore'nin değil” diyor.
Sura Afore örneğinde, portföyler 2025'te %18'e yakın getiri kaydetti ve nesil fonları içinde dikkate değer pozisyonlar elde edildi. Uzmana göre bu performans, özellikle uzun vadeli bir vizyona sahip olanlar için birikmiş tasarrufları güçlendiriyor ve emeklilik beklentilerini iyileştiriyor.
2026 daha zorlu ama radarda hiçbir engel yok
İleriye baktığımızda senaryo daha da zor görünüyor. T-MEC'nin yeniden müzakere edilmesi, küresel ticaret belirsizliği ve Meksika'daki ekonomik yavaşlama volatiliteyi artırabilir. Öyle olsa bile Moreno, geniş çaplı kayıplar senaryosunu ihtimal dışı bırakıyor.
“Kayıp beklemiyoruz. Özellikle Meksika için karmaşık bir yıl olacak, ancak varlıkları korumak ve diğer pazarlardaki fırsatları aramak için araçlar var” diye belirtiyor.
Kendisi, stratejinin küresel çeşitlilik ve büyük makro trendler tarafından desteklenmeye devam edeceğini açıklıyor. “Yapay Zeka bunlardan biri (…) diğeri emtialara, para birimlerine ve diğer varlıklara yansıyan jeopolitiktir. Bu eğilimler varlık tahsisinde giderek daha önemli hale geliyor” diye ekliyor.
İşçiler açısından 2025'in tarihi sermaye kazanımları bir şans eseri değil, istisnai bir yıldaki uzun vadeli bir stratejinin sonucuydu. Afores'in de yatırım yaptığı borsalar için 2025 yılının olağanüstü bir yıl olduğunu hatırlatmakta fayda var.
Örneğin Amerika Birleşik Devletleri'nde Nasdaq 100 %21'lik bir getiri elde ederken, Meksika Menkul Kıymetler Borsası neredeyse %30'luk bir getiri elde etti ve Kore KOSPI endeksinin %75'i aşan yıllık getirisiyle Asya borsaları parladı. Bu anlamda çeşitli fon yöneticileri getirilerde bir yumuşama beklese de kısa vadede ani bir düzeltme beklenmiyor.
Bir yanıt yazın