ECB'nin oranları düşürmesi neredeyse garantilidir. Bundan sonra ne yapabilirdi?

Avrupa Merkez Bankası'nın hepsi Perşembe günü temel faiz oranını kesmesi garanti ediyor.

LSEG verilerine göre, piyasalar son fiyatlandırma 25 bazlı bir kesim şansı ile son fiyatlandırdı. Bu, depozito tesisi oranını% 2'ye çıkarır-2023'ün ortası% 4'ün yarısı.

Ancak Avrupa, ECB'nin Perşembe günkü toplantının ötesinde neler yapabileceği sorusunu gündeme getirerek oldukça belirsiz bir ekonomik görünümle karşı karşıya.

Enflasyon şimdi merkez bankasının% 2 hedefinin etrafında dolaşıyor ve Salı günü Euro bölgesindeki tüketici fiyatlarının Mayıs ayında sadece% 1.9 arttığını gösteren flaş verileri. Bu arada, ekonomik büyüme hala halsizdi: Euro bölgesindeki gayri safi yurtiçi hasıla, son tahmine göre 2025'in ilk çeyreğinde% 0,3 arttı.

Blok, hem yurtiçinde hem de yurtdışında birçok bilinmeyenle karşı karşıya. Bu, ABD Başkanı Donald Trump'ın büyüme üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olduğu kabul edilen tarife gündemini ve Avrupa Birliği'nden potansiyel misilleme hareketlerini ve AB'nin büyük yeniden birikme planlarının ve Almanya'nın büyük mali değişiminin nasıl ortaya çıkabileceğini de içeriyor.

Analistlerin merkez bankasının potansiyel sonraki adımları ve tüketiciler için ne anlama gelebilecekleri hakkında söyledikleri.

Analistler ve ekonomistler, yılın ilerleyen saatlerinde ECB'den daha fazla faiz oranı kesintisi bekliyorlar, ancak tam olarak nereye gidebileceğine dair güçlü bir gösterge vermek için bankaya güvenmiyorlar.

Euro Bölge Ekonomisti Başkan Yardımcısı Jack Allen-Reynolds, Salı günkü enflasyon rakamları, bu hafta sonra bir sonraki oran triminin Temmuz ayının en kısa sürede gelmesi şansını artırdı.

Diğerleri daha temkinli bir ton vurdu, Barclays ekonomistleri geçen hafta bir notun ufukta olduğunu ancak en kısa sürede uygulanmayacağını belirtti.

“ECB'nin politika yolunda taahhüt etmeyeceğine ve politika kalibrasyonunda esnekliği ve seçenekliği korumak için toplantı yaklaşımını takip etmeye devam edeceğine inanıyoruz.” Dedi.

Ayrıca ECB'den daha fazla oran kesintisi bekliyorlar ve Eylül ve Aralık aylarında 25 bazlı iki puan daha azaltma öngörüyorlar-yani ECB'nin yaz aylarında oranları sabit tutacağı anlamına geliyor.

Başka yerlerde, bu haftanın başlarında yayınlanan bir BOFA küresel araştırma raporu, ECB'nin şimdi “%2'nin altına gitmemek için nedenlerin tükendiğini” ve ufukta daha fazla oran kesintisi önerisini yinelediğini söyledi.

Ancak, ECB'nin ne kadar düşük olabileceğine dair ipuçları vermesi olası olmadığını belirtti.

Raporda, “Kapının oranları%2'nin altına taşımaya açık olduğunu kabul etmeyi bekliyoruz, ancak çok açık bir sinyal olası değildir. Tarifelerdeki belirsizlik, Yönetim Konseyine daha fazlasına öncü olmamak için yeterli teminat verecektir.” Dedi.

En önemlisi, ECB, en son personel projeksiyonlarını bu hafta yayınlayacak ve enflasyon ve ekonomik büyüme için ne beklediğini vurgulayacak. Bu, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'nün en son Ekonomik Görünüm Raporu'ndan sonra geliyor, Bu yıl Euro bölgesi için% 1 büyüme ve% 2.2 enflasyon öngörüyor.

Tüketiciler için, daha fazla ECB oran kesintisi esas olarak borçlanma ve tasarruf oranlarını etkileyecektir.

Rabesearch kıdemli makro stratejist Bas Van Geffen, CNBC'ye verdiği demeçte, onlar için tam olarak nasıl oynadığı, ne tür ürünlere sahip olduklarına ve üzerindeki oranların ne kadar süre ayarlandığına bağlı.

Örneğin, 10 yıllık sabit bir ipotek ve talep mevduatının farklı şekillerde etkileneceğini söyledi.

“Kısa vadeli mevduatlardaki faiz oranı mevduat oranını oldukça yakından takip etme eğilimindedir” dedi.

Van Geffen, “ECB toplantısından bir hafta sonra politika oranı yürürlüğe giriyor. Bu nedenle, ECB Perşembe günü mevduat oranını azaltırsa, bankalar merkez bankası ile mevduatlarına% 0,25 daha düşük faiz alacaklar.

Sabit uzun vadeli oranlara sahip ürünlerin merkez bankası faiz oranları ile daha karmaşık bir ilişkisi olduğunu, çünkü sadece mevcut politika oranına göre-genellikle değişen-aynı zamanda gelecekteki beklentilerle de belirlendiklerini söyledi.

Van Geffen, “Piyasa uzun zamandır ECB'nin bu hafta oranları azaltmasını bekliyor. Bu nedenle, bu zaten uzun vadeli faiz oranlarına dahil edilebilir. Bu aynı zamanda bu uzun vadeli oranların bu haftanın politika kararından sonra mutlaka değişmediği anlamına geliyor.” Dedi.