ECB, BOE, Riksbank ve Norges Bank 2025 için son çağrılarını yapıyor

Yatırımcılar 2025'in son faiz oranı kararlarına hazırlanıyor ve dört Avrupa merkez bankası Perşembe günü para politikalarını ve makroekonomik görünümlerini açıklıyor.

Avrupa Merkez Bankası, Bank of England, Riksbank ve Norges Bank toplanıyor ancak yalnızca birinin faiz oranını değiştirmesi bekleniyor.

Beklenecek şey budur:

Son ekonomik verilerin bir düzeltmeye işaret etmemesi nedeniyle ECB'nin faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Ancak yatırımcılar, Isabel Schnabel gibi bazı üyelerin piyasanın bir sonraki faiz artışının artırılacağı yönündeki görüşünü açıkça onayladığı, diğerlerinin ise hala indirim için yer olduğunu düşündüğü yönetim konseyi içinde artan gerilimlere ilişkin yorumlara daha fazla ilgi gösterecek.

Alman varlık yöneticisi Union Investment'ın tahvil portföy yönetimini yöneten Christian Kopf, CNBC'ye şunları söyledi: “Şu an için Avro bölgesinde faiz değişimi beklemiyorum. 2026'da bir değişiklik olursa büyük olasılıkla 2026'nın sonuna doğru veya 2027'nin başında bir faiz artışı göreceğiz.”

ECB'nin yeni personel projeksiyonları ve şirket içi ekonomik tahminlerini yayınlarken Avro Bölgesi'ne ilişkin büyüme görünümünü yükseltmesi bekleniyor.

CNBC, ECB'nin para politikası kararını Londra saatiyle 13:00'ten itibaren, aralarında Lorenzo Codogno Macro Advisors'ın kurucusu Lorenzo Codogno ve Mirabaud Asset Management Sabit Gelir portföy yöneticisi Al Cattermole'nin de bulunduğu konuklarla birlikte yayınlayacak.

Norveç merkez bankası Perşembe günü faiz oranlarını %4'te sabit tutarken, ekonomistler bir sonraki faiz indiriminin 2026 yazına kadar gelmeyebileceğini öne sürdü. Norges Bank, politika kararını yerel saatle 10'da, Londra saatiyle 9'da açıkladı.

Banka Perşembe günü yaptığı açıklamada, görünümün belirsiz olduğunu “ancak ekonomi şu anda tahmin edildiği gibi genel olarak gelişirse, politika faizinin önümüzdeki yıl daha da düşürüleceğini” söyledi. Ancak şimdilik Norges Bank'ın politika yapıcıları “kısıtlayıcı bir para politikasına hâlâ ihtiyaç olduğu, enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğu” değerlendirmesinde bulundu. Mevcut tahmininin “gelecek yıl 1-2 faiz indirimi ile tutarlı olduğunu” da sözlerine ekledi.

JPMorgan'ın İskandinavya baş ekonomisti Morten Lund, faiz oranlarının sabitlenmesinden önce bankanın Perşembe günkü rehberliğinin “piyasaların Mart ayında faiz indirimi yapacağı yönündeki artan beklentilerine karşı bir geri adım olması gerektiği” yorumunu yapmış ve bunun şu anda “yazı-tura” olarak görüldüğünü söylemişti.

Bunun yerine, JPMorgan bir sonraki faiz indiriminin Haziran ayında yapılmasını bekliyor, ancak Norges Bank Perşembe günü faiz indiriminin zamanlaması konusunda açık bir açıklama yapmadı.

CNBC, Norges Bank'ın yöneticisi Ida Wolden Bache ile Londra saati ile 12.10'da ve CET ile 13.10'da röportaj yapacak.

İsveç merkez bankası, Londra saatiyle 08.30'da (CET) 9.30'da kararını açıkladığında politika faizini değiştirmeyerek %1.75'te tuttu.

Riksbank'ın gevşeme döngüsünün sona erdiğini söyleyen UBS Yatırım Bankası'ndan Franziska Fischer'e göre önümüzdeki çeyreklerde de herhangi bir değişiklik beklenmiyor.

Fischer, “Riksbank, Eylül ayında politika faizini 25 baz puan düşürdü, ancak Kasım ayında sabit tuttu ve politika faizinin muhtemelen 'bir süre daha' değişmeden kalacağının sinyalini verdi.” dedi.

UBS'e göre, Kasım ayından bu yana yaşanan gelişmeler faiz görünümünde bir değişiklik yapılmasını gerektirmiyor.

CNBC, Perşembe günü Londra saatiyle 12:20'de (CET) 13:20'de Riksbank yöneticisi Erik Thedeen ile röportaj yapacak.

İngiltere Merkez Bankası, Perşembe günü faiz oranlarını düşürmesi beklenen tek merkez bankası olurken, bankanın dokuz üyeli para politikası komitesinin (MPC) küçük bir çoğunluğunun 25 baz puanlık bir indirimi tercih ederek baz faiz oranını %3,75'e düşürmesi bekleniyor.

En son enflasyon verilerinin Kasım ayında keskin bir şekilde %3,2'ye düştüğünü göstermesi ve İngiltere'deki kasvetli büyüme rakamlarından işsizlikteki artışa kadar değişen son kötümser ekonomik verilerin ardından kesinti beklentileri yükseldi.

Enflasyon bankanın %2 hedefinin üzerinde kalırken, aşağı yönlü eğilim bankaya ekonomiyi, tüketimi ve borçlanmayı canlandırmak için faiz oranlarını düşürme konusunda manevra alanı sağlıyor.

Hükümetin geçen ayki Sonbahar Bütçesi de, enerji faturalarının düşürülmesi ve yakıt vergisi ile tren ücretlerinin dondurulmasına yönelik tedbirleri içermesi nedeniyle enflasyonu düşürücü olarak değerlendirildi.

BOE'nin kararının canlı yayınlanacağı CNBC'nin “Karar Zamanı” programı Londra saatiyle 12:00'de. Karen Tso stüdyoya katılacak Barclays'in Birleşik Krallık baş ekonomisti Jack Anlamı, kararın ekonomi, piyasalar ve tüketiciler için ne anlama geldiğini anlatıyor.