Donanım şirketleri için zor bir hafta

Yaklaşık bir hafta içinde iRobot, Luminar ve Rad Power Bikes'in tümü iflas başvurusunda bulundu.

Sırasıyla Roombas, lidar ve e-bisiklet satan çok farklı şirketler ama Sean O'Kane, Rebecca Bellan ve benim Equity podcast'inin bölümünde tartıştığımız gibi, tarife baskıları, başarısız olan büyük anlaşmalar ve onları ilk önce başarılı kılan ürünlerin ötesine geçememek gibi bazı benzer zorluklarla karşı karşıya kaldılar.

Aşağıda Sean'ın her başvuruya ilişkin genel bir bakış sunduğu, Rebecca'nın Roomba'sı olup olmadığı konusunda görüş bildirdiği ve benim bu iflaslarla ilgili popüler anlatıların neyi dışarıda bıraktığı hakkında spekülasyon yaptığım konuşmamızın düzenlenmiş bir ön izlemesini aşağıda okuyabilirsiniz.

Sean: Rad Power bir e-bisiklet şirketi için büyük, ancak bence çoğu insanın kafasında küçük, çünkü bu hala biraz niş bir alan. Uzun zaman önce kuruldular ve pandemiden önce bile popüler hale geldiler ve ürettikleri bisikletlerin kalitesi, oldukça iyi markalaşma ve pazarlama ve müşterilerle bağlantı kurmaya çalışma açısından gerçekten bir sektör lideri olarak düşünülüyordu. Çoğunun Amazon'daki alfabe çorbası şirketleri gibi olduğu e-bisiklet dünyasında bunu bulmak gerçekten zor.

Mikromobilite gerçekten yükselişe geçtiğinde pandemideki bu dalgayı daha da yukarıya taşıdılar ve insanlar nasıl dolaşacaklarını gerçekten yeniden düşünüyorlardı, ofise o kadar fazla gitmiyorlardı. İflas başvurularında da bunu görüyoruz. Yalnızca üç yıl önceki geliri gösteriyor, ancak 2023'te 100 milyon doların üzerinde gelir elde ediyorlardı – 123 milyon dolar gibi, sanırım bu yaklaşık 100 dolara düştü. [million] geçen yıl ve bu yılki iflas nedeniyle sadece 63 milyon dolar civarındaydılar, yani açıkça oldukça yüksek bir seviyeden aşağı iniyorlardı. Oldukça çeşitli bir ürün yelpazesine sahipler, ancak hiçbir zaman orada tutunacak bir yer bulamadılar.

Diğer iki şirket için de benzer şeyler söyleyebileceğinizi düşünüyorum. Luminar, 2010'ların başında kurulan, 2017'de gizlilikten çıkan başka bir şirkettir ve misyonu, o zamanlar gerçekten pahalı ve büyük olan ve aslında yalnızca savunma uygulamaları ve havacılık gibi alanlarda kullanılan Lidar sensörlerini almaktı. 2017 yılı bir bakıma otonom araçların ilk büyük heyecan döngüsüydü. Bu sensörleri uygulamak ve bu kullanım durumu için onları daha uygun fiyatlı hale getirmek istediler. Bu, başta Volvo ile olmak üzere bazı anlaşmalar yapmalarına ve ardından Mercedes Benz ve diğer birkaç oyuncuyla başka anlaşmalar yapmalarına yardımcı oldu. Ancak buna yoğun bir şekilde konsantre olmuşlardı ve bu hafta da başvuruda bulunmalarının nedenlerinden biri de buydu.

Ve sonra iRobot [was] Bu üç şirketten en çok bilineni; dinleyen pek çok kişinin muhtemelen evinde Roomba veya ona benzer bir şey vardır. Bu, iRobot'un belirli bir şeyle eşanlamlı hale geldiği ve daha sonra bu ürünü oluşturan teknolojideki ilerlemelerin o kadar hızlı ilerlediği ve kendilerini bir çıkış yolu aradıkları bir durumda buldukları durumlardan sadece bir tanesi. Hepimiz şunu gördük, Amazon tarafından satın alınmaya çalışıyorlardı ve bu anlaşma FTC tarafından engellendi ve işte buradayız.

Bunlar çok farklı şirketler ama hepsi benzer sorunlarla karşılaştı. İkinizden birinin Roomba'sı var mı?

Rebecca: Hayır, Roomba'm yok. Bunlar beni korkutuyor ama anneme yıllar önce bir Rad Power bisiklet aldım ve o bunu çok seviyor. Ama şimdi, biliyorsunuz, sadece iflas sorunu yoktu, aynı zamanda pillerle de sorunları vardı; geri çağırmalarını yapamıyorlardı çünkü şöyle diyorlardı: “Bu bisikletleri geri çağırmak zorunda kalırsak iflas ederiz.” Ama yine de iflas edecekler!

Tarife olayını ve bunun herkesin kârını ne kadar etkilediğini merak ediyorum. Sosyal medyada, birleşme yanlısı insanlardan, bazı FTC engellemelerinin nasıl gerçekleştiğini çok duyuyorsunuz. [mergers] şirketlerin iflas etmesine ya da bir Amerikan firması yerine Çinli bir firma tarafından satın alınmasına yol açıyor.

Sean: iRobot bana göre şu tür bir makro küresel ticaret problemini temsil ediyor: Son 15 yılda bu şirketi burada, Amerika Birleşik Devletleri'nde, yerelleştirilmiş bir tedarik zinciriyle kurabilir miydiniz? Muhtemelen hayır. Ve böylece Çin'e bu kadar bağımlı hale gelmeleri mantıklı geliyor – ki bu, gerçek olalım, muhtemelen diğer şirketlerin ortaya çıkıp yaptıklarını esasen kopyalama becerisine yol açtı.

Bu bana Trump 1'de Çin ithalatlarına yönelik tarifeleri değiştirdiği ve Boosted Boards gibi bir grup startup'ın ve mikromobilite alanındaki diğer şirketlerin darbe aldığını gördüğümüz zamanı hatırlattı. Yani elbette katkıda bulunan faktörler. Rad Power ile bataryanın geri çağrılması bence sonuçta daha büyük bir hançerdi, ancak tarife meselesi onları dengesiz bir zemine oturttu ve bu gibi şeylere yanıt vermelerini zorlaştırdı.

: Çoğu zaman bir şirket başarısız olduğunda, [are] daha büyük yapısal sorunlar ve sonra belki daha acil, yakın bir sorun olabilir. Ve özellikle iRobot konusunda, bence birçok eski yönetici ve hatta dışarıdan yorumcu, birkaç yıl önce varılan bu Amazon anlaşmasına işaret ediyor – sanki AB bunun devam etmesine izin vermeyecekmiş gibi görünüyordu ve şöyle bir his var: “Tamam, peki, bu anlaşmayı bloke ederek, aslında sonunda şirketi öldüren hançeri onların kalbine sapladınız.”

Bu anlatı, belki de onların ilk etapta edinilmeyi istemelerine neden olan başka şeylerin olduğu gerçeğini de görmezden geliyor.