Değer hisselerine dönüş yeni yılda popülerlik kazanabilir. Değer hisseleri (piyasa tarafından ucuz fiyatlandırılan işletmeler) 2025'in tamamında düşük performans gösterdi, ancak yıl sonunda yeniden canlanma yaşadı. Salı itibarıyla iShares Russell 1000 Value ETF (IWD), bu ay ve bu çeyrekte sırasıyla %0,8 ve %3,9 artışla daha iyi bir performans sergiledi. Karşılaştırıldığında, iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) aynı dönemde %0,6 ve %2,3 artış kaydetti. Değer gelecek yıl da iyi performans göstermeye devam edebilir. S&P 500'ün 2026'da yine çift haneli bir yükseliş kaydetmesi beklenirken, kazanımların daha zor olması bekleniyor. 2022'nin sonlarından bu yana yapay zeka isimlerine yönelik tekliflerin balonun patlamasıyla sonuçlanabileceğinden endişe duyan yatırımcılar, daha az riskli profillere sahip daha ucuz varlıklar arıyor. Gabelli Funds portföy yöneticisi Justin Bergner, “Son birkaç hafta içinde pek çok şey değişti” dedi. “Ve gelecek yıl açısından, değere yönelik daha fazla rotasyon için destekleyici olmaya devam edeceğini düşünüyorum.” Genişleyen bir rallinin piyasa için sağlıklı olduğu değerlendiriliyor. Sadece bir avuç hiper ölçekleyicinin önderlik ettiği kazanımlar yerine, teknoloji dışı hisse senetleri Aralık ayında piyasaya yön verdi. S&P 500 ve finans hisseleri sadece Salı günü tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve küçük şirketler de ayın başlarında aynısını yaptı. Eşit ağırlıklı S&P 500, tavan ağırlıklı endeksi geçiyor. Hisse senetlerinin daha geniş bir evreni, piyasanın en büyük yapay zeka oyunları kadar gösterişli değil ancak bu sektörlerin Aralık ayındaki üstün performansı, şimdilik boğa piyasasının sürdürülebilir olduğunu gösteriyor. Value'nun son zamanlardaki liderliği, bazı yatırımcıların “değer toparlanması” öngörmesine de yol açtı. Geri dönüş için koşullar kesinlikle olgunlaşmış durumda. Federal Rezerv 2026'nın ilk yarısında faiz oranlarını düşürürse ve yapay zeka işçi verimliliğini artırırsa, Trump yönetiminin Tek, Büyük, Güzel Fatura Yasasındaki vergi indirimleriyle birleştiğinde, bu kombinasyon yapay zeka rallisine katılmayan bir dizi şirketin kârlılığını artırabilir. “Üretkenlik nedeniyle büyümede daha yüksek hız sınırı, ekonominin [grow] Enflasyon sorun olmadan %2,5 reel olarak. 22V Research'ün baş piyasa stratejisti Dennis DeBusschere bu ayki notunda, bu, temel faktörler (GARP, Değer, Kazanç Artışı, Kazanç Momentumu) ve döngüsel hisse senetleri için bir ters rüzgardır,” diye yazdı. “Bu, 2025'teki ana temamızdı ve devam edecek gibi görünüyor.” Bankalar ve tüketici ihtiyari hisse senetleri bu temayı oynamanın iki yolu, diye ekledi. Emin olmak için yatırımcıların hangisinin ucuz olduğunu ayırt etmesi gerekecek. Leuthold Group'a göre, örneğin küçük hisse senetleri büyük hisse senetlerine göre %27'lik bir fiyat/kazanç indirimiyle işlem görüyor. Ancak ucuz değerlemeler tek başına yüksek performansın habercisi değil. Leuthold Grizzly Short Fund'ın ortak portföy yöneticisi Phil Segner, “Değerlemeleri bir zamanlama aracı olarak değil, daha çok bir risk profili olarak kullanıyoruz” dedi. Şu anda evrenimizde çok daha az risk taşıdığını söyleyebiliriz. Ancak bu, bu yıl, gelecek yıl daha iyi performans göstereceklerini garanti etmez.” Bu basitçe, hangi belirli hisse senetlerinin iyi performans göstereceğinin aynı zamanda tüm pazarda ne olacağına bağlı olacağı anlamına da geliyor.
Değer stoklarına dönüş yeni yılda daha da güçlenebilir
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın