Bu Cuma, KriterlerCaixaLa Caixa Vakfı'nın yatırım kolu, en büyük hissedarı aynı zamanda Real Madrid'in başkanı Florentino Pérez olan İspanyol inşaat şirketi ACS'nin sermayesinin %9,4'ünü satın aldığını duyurdu. Bu yatırımla, holdingin yatırım portföyü oluşturma stratejisinin ötesinde, tarafında ilginin artması altyapı sektörünün en büyük kurumsal yatırımcıları.
Fernando González CuervoEY'nin İnşaat ve Altyapı sektöründen sorumlu ortağı, altyapıya yatırım yapmanın faydalarını özetliyor. “Kamu borcuyla benzerlikleri var. Bunlar çok uzun vadeli, enflasyona bağlı ve getirisi çok yüksek olmayan imtiyaz sözleşmeleridir., ama güvenli. Bu, tahmin edilebileceği gibi, bankacılık veya tahvil piyasasında da büyük bir iştahın olduğu finansmanın sağlanmasına olanak tanıyor. “Devlet tahvillerinden biraz daha yüksek getiri elde ederek çeşitlendirmek için mükemmel bir araç bunlar.”
Sektör trendde. “Dünya çapında altyapıya yatırım ihtiyaçları çok büyük ve son yıllarda toplumun çevresel hususlara olan güçlü bağlılığı ve dijitalleşmenin gelişmesiyle yönlendirilmektedir.. Bu şekilde kendimizi bir yandan yollar, hastaneler veya limanlar gibi geleneksel altyapıların geliştirilmesi ve iyileştirilmesine yatırım yapma ihtiyacı, diğer yandan da enerji dönüşümü (yenilenebilir enerjiler) ile ilgili gerekli büyük yatırımlar ile karşı karşıya buluyoruz. ve enerji verimliliği) ve dijitalleşme. Bu vizyon, İspanyol altyapı gruplarının, büyük altyapıların geliştirilmesinin gerekli yatırımların üstlenilmesine izin veren kamu-özel sektör işbirliği modellerini içerdiği küresel bir ortamda, büyümenin ve değer yaratmanın motoru olarak imtiyaz faaliyetine yönelik açık taahhüdü çerçevesinde çerçevelenmiştir.”, KPMG Funding'in ortağı ve KPMG'nin İspanya Altyapı Sektörü başkanı Ovidio Turrado şöyle açıklıyor:
Bir altyapı aracına yatırım yapmakla yukarıda bahsedilen ACS gibi şirketlere yatırım yapmak arasındaki farkama aynı zamanda Ferrovial veya Acciona da risk-getiri oranı. Bu piyasada iki profil var: Birincisi, ilk yıllarda altyapıyı geliştirip işleten ve daha sonra satan inşaatçı, ikincisi ise imtiyazın devam ettiği yıllar boyunca sahibi olarak kalan yatırımcı. Birincisi daha fazla risk üstlenir ve çoğu durumda yatırılan sermayeye göre satıştan kâr elde eder; ikincisi ise öngörülebilir gelir karşılığında daha büyük bir getiriyi feda etmektir. Borsada işlem gören başlıca İspanyol şirketlerinin ikinci profilde bölümleri olmasına rağmen çoğu aynı zamanda sözleşmelerin verilmesinden itibaren döngünün ilk kısmını da kapsamaktadır.
Yatırım söz konusu olduğunda Ovidio Turrado her modelin erdemlerini şöyle açıklıyor: “Borsada işlem gören bir şirkete yatırım yapmak likidite sağlar ve değere ilişkin net bir referansa sahip olmanızı sağlar.. Ek olarak, birden fazla iş koluna sahip bir gruba yatırım yapmak riski çeşitlendirmenize olanak tanır, ancak her şeyden önce altyapı sektörüyle ilgili olarak farklılaştırıcı faktör, değer zincirindeki dikey entegrasyondur (imtiyaz varlığına yatırım yapan aynı grup, tasarımı geliştirir, inşa eder ve işletir), bu da önemli sinerjilere, tasarımların ve projelerin optimizasyonuna ve varlığın toplam döngüsünde artan değer üretimine yol açabilir. Ayrıca, Yalnızca imtiyazlı varlıklara sahip şirketlere yatırım yapmak, varlık türünün çok özel bir şekilde seçilmesine olanak sağlaması avantajına sahiptir. yatırım yapacağınız yer ve üstlenmek istediğiniz risk profili. Bu, çoğu durumda, yatırım araçları genellikle çok spesifik ve sınırlı hedeflere sahip olan birçok yatırımcı ve fon için gereklidir.”
Criteria neden ACS'ye girdi?
Juan José Fernández-FigaresLink Securities analistlerinden biri, “Criteria, bir holding şirketi gibi hareket ediyor, ki bunun için yaratıldı, esas olarak hissedarlıklarında istikrar sağlayan son derece sağlam şirketlere yatırım yapıyor.” Diego MorinIG analisti, “bunun, İspanyol inşaat şirketinin sahip olmaya devam ettiği iyi temellerle, Avrupa, Amerika ve Asya'da olumlu bir yapı oluşturan ve önümüzdeki yıllarda daha iyi bir büyüme sağlayan iyi çeşitlendirilmiş bir iş ile ilgisi olduğunu düşünüyor. ” Gelirlerin %63'ünü temsil eden Kuzey Amerika'daki bu çeşitlilik, Javier CabreraXTB mali analisti, “inşaat ve altyapı segmentinin sahip olduğu potansiyel” nedeniyle bunu çok olumlu buluyor.
Uzmanların vurguladığı noktalardan biri de Juan Santamaría liderliğindeki şirketin birkaç hafta önce sunduğu son stratejik plan. Bu program şunları içerir: 2026'ya kadar gelirde yıllık %9 artışulaşmak İki yılda 1 milyar euro kâr Ve 2.000 milyona kadar hissedarlarına temettü yoluyla dağıtmak. Fernando González Cuervo, ACS'nin son 'yatırımcı gününde' “şirketin kapsadığı tüm sektörleri ve bunların altyapıda gelecekte var olacak ihtiyaçlarla yüzleşmeye nasıl hazır olduklarını aktardığına” inanıyor. “Piyasaya ne kadar çok bilgi verilirse yatırımcılar o kadar çok odaklanır ve içlerinden birinin hissedar olma olasılığı da o kadar artar.“EY'ye İnşaat ve Altyapı sektöründen sorumlu ortağını ekliyor.
Girişin ardındaki bir diğer neden de ACS'nin temettüsünü artırma konusundaki kararlılığı olabilir. “Kriterler Vakfın yatırım kolu olmaya devam ediyor, dolayısıyla temettüler vakfa başka yatırımlar yapmak ve hatta kar amacı gütmeyen kuruluşun kendisine uzun vadeli bir görevle ödeme yapmak için gerekli nakit akışını sağlıyor. Bu dağıtım, ACS durumunda, Javier Cabrera, “istikrarlı ve büyüyor, ayrıca stratejik planına dahil ediliyor” diyor. Nihayet, Javier MolinaeToro'nun kıdemli pazar analisti Criteria'nın ACS'ye mali destek sağladığına inanıyor “belirli yatırımcıları ACS'de pozisyon almaya veya tutmaya teşvik edebilirCriteriaCaixa'nın yatırımlarındaki iyi itibarı göz önüne alındığında, ACS'nin güveni ve istikrarı artıyor.”
Bir yanıt yazın