Avrupa'nın en değerli fintech şirketlerinden biri olan İsveçli Klarna, gişe rekorları kıran ilk halka arzının temelini attığında, Avrupa'daki borsaları geçti ve New York'ta manzaralarını belirledi. Klarna'nın hareketi, patlayan ABD ve Asya'nın parçalanmış Avrupa'yı geride bıraktığı kamu listelerinde görülen farklılığın sembolüdür. Bu yıl, Kuzey Amerika'daki ilk halka açık teklifler 153 anlaşmada 17,7 milyar dolar toplarken, FactSet verilerine göre Avrupa 57 listeden sadece 5.5 milyar dolar yönetti. Diverjans aynı zamanda küresel bir fenomendir. UBS'de hisse senedi sermayesi piyasalarının (ECM) küresel eş başkanı Tommy Rueger, “Asya bu yıl inanılmaz derecede aktif oldu ve bizim için gerçek bir güç ve liderlik itici gücü oldu.” Dedi. Diyerek şöyle devam etti: “Avrupa'da gerçek güç cepleri var ve faaliyetin bu yıl ve 2026'da dengede hızlanmasını bekliyoruz, ancak yıldan bugüne, Kuzey Amerika ve APAC yeni sayı faaliyeti öncülük ediyor.” Bu duygu, Avrupa pazarını “sessiz” olarak nitelendirirken, yıldan önce ABD'de 30'dan fazla anlaşmanın güçlü bir boru hattı yansıtan JP Morgan'ın küresel sermaye piyasaları başkanı Kevin Foley tarafından tekrarlandı. Avrupa neden geride kaldı? Avrupa'nın halka arz piyasasının sağlığı, bölgenin borsaları, yatırım bankaları, danışmanları, finansal basını ve kamu piyasalarına girişi düşünen şirketlerdeki yöneticiler için bir endişe kaynağı olmuştur. Önemli bir hayal kırıklığı kaynağı, değişken piyasalarda kamuya açık bir listeye giden yolun uzunluğu ve öngörülemezliğidir. “Halka arz süreci oldukça uzun ve bu süreçte piyasa riskine sahip olabilirsiniz,” dedi Mizuho'da EMEA için ECM'nin eş başkanı Jonathan Murray, Avrupa şirketlerini Asyalı yatırımcılarla birleştirdiği Tokyo'dan konuşuyor. Halka açık olma süreci, şirketin ne kadar hazırlıklı olduğuna bağlı olarak genellikle üç ila 12 ay arasında sürebilir. Bu uzun süre, bir anlaşma, bir gecede yatırımcıları ürkütebilecek ve değerleme metriklerini değiştirebilen bir akran şirketinin stokunda geniş piyasa dalgalanmaları veya hatta ani bir gerileme ile raydan çıkarılabilir. Örneğin, bu yıl MSCI Fransa endeksi sadece%4,5 arttı. Diğer kilit Avrupa endeksleri, ilkbaharda dik bir şekilde düştükten sonra Ağustos ayından beri iyileşti. “ABD olarak Çin [and] Japonya yeni zirveler, Avrupa hiçbir AI desteği ve jeopolitik kaygılar ortasında bir aralıkta sıkışmış, Bu nedenle, hisse senedinin satış sonrasında nasıl performans göstereceği konusunda çok endişeli. Erici dedi. [the fourth quarter] Ve 2026 için güçlü bir boru hattı inşa ediyor ve [2027]”Bu” Kalite Filtresi “, PE destekli halka arzların boru hattının yavaşlamasının önemli bir nedenidir. PE portföylerindeki birçok şirket,” kamu piyasasının gerektirdiği getirilerin tutarlılığı “gerektiren kamu piyasaları için uygun değildir. Çeyrekten sonra çeyrekte güvenilir bir şekilde teslim edemeyen bir şirket, örneğin, özel piyasa için en büyük PE firmlarından biri daha iyi bir şekilde tasarlandı. Ciltli şirket Galderma, IPO'dan bu yana% 125'ten fazla yükseldi ve bu yıl 5.3 milyar İsviçre frankları (6.6 milyar dolar) değerinde hisse senedi, yüksek kaliteli varlıkların hala bu yılın ilk yarısında gösterilebileceğini gösteren, bu yılın% 2'si olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki 6-9 ay içinde açıklanabilecek hacimler, şirketler ve sermaye, son zamanlarda 2,5 milyar dolarlık bir anlaşmada dijital varlıkları firma alan bir SPAC sponsoruna akıyor. Değerli. “Bu arada Avrupa, düzenleyici parçalanmadan muzdariptir. ABD'nin NYSE ve NASDAQ gibi birden fazla borsaya sahip olmasına rağmen, hepsi menkul kıymetler ve borsa komisyonu (SEC) tarafından denetlenen tek, sorunsuz bir düzenleyici çerçeve altında faaliyet gösterir. AI ve Enerji Geçişi – “Milyarlarca ve yüz milyarlarca” ın büyümesi için ABD piyasalarına dokunmaktan başka seçeneği yoktur, ancak Klarna gibi güçlü bir halka arzın, yeni York listesinin daha uzun süre optimizasyonu da dahil olmak üzere herhangi bir yere sahip olabileceğini söyledi. ABD, kendi ülkelerinde başarılı olamayan işletmeler için çözüm değil. “
Biz ve Asya Halka arzları neden Avrupa'nın sessiz pazarını geride bırakıyoruz
yazarı:
Etiketler:
Bir yanıt yazın