Bitcoin'in rallisi iptal edildi: yatırımcılar zararda kaldı

Altın hızla yükselirken Bitcoin krizde. Bunun arkasında tarihsel bir döngü olabilir.

Bitcoin 2025'i beklenen ivme olmadan bitiriyor. S&P 500 hisse senedi endeksi klasik bir tatil rallisinde tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükselirken, en büyük kripto para neredeyse hiç hareket etmiyor.

Fiyat dalgalanıyor mesela Bloomberg 85.000 ile 90.000 dolar arasında dar bir aralıkta rapor edildi. Ancak yıllık bazda hesaplandığında yüzde 7'nin üzerinde bir düşüş var.

2022'den bu yana en zayıf çeyrek performansı

Uzun bir süre Bitcoin'in fiyat artışı garantili bir yatırım olduğu görüldü. Ancak satışlar Ekim ayında başladı ve kripto para birimi değerinin yaklaşık %30'unu kaybetti.

Şu anki üç aylık performans, işte şöyle diyor BloombergTerraUSD'nin çöküşünün sektörü sarstığı 2022'nin ikinci çeyreğinden bu yana en zayıf olanı. Ticaret hacimleri düşük seyrediyor ve özel yatırımcıların spekülasyonları azaldı.

Altın yükseldi, Bitcoin durgun

Diğer varlık sınıflarıyla aradaki fark dikkat çekici: Altının onsu yaklaşık 4.500 dolara yükseldi ve 2025'te %70'in üzerinde değer kazandı. ABD hisse senetleri, teknoloji hisselerini elinde tutan yatırımcıları ödüllendirdi.

Öte yandan Bitcoin, ne yüksek riskli bir varlık ne de dijital değer deposu olarak yetişemedi.

Bir analist, “Kripto para birimleri kenarda kalmaya devam ederken, sağlam varlıklar uzun vadeli riskten korunma amacıyla sermaye çekiyor” diyor Bloomberg Alıntı yapıldı.

İç piyasa faktörleri hakim

Bitcoin zayıflığı ekonomik bir döngüyü takip etmiyor, aksine temel piyasa mekanizmalarını takip ediyor. Uzun vadeli yatırımcılar bu nedenle satış yapıyor Bloombergdört yıllık tarihsel döngüye uygun olarak.

Bu baskı makroekonomik dürtülerden bağımsız olarak işler. Aynı zamanda yeni alıcı eksikliği de vardı. Bu nedenle önceki sahipler pozisyonlarını kademeli olarak azaltırken, diğer yatırımcılar yeni pozisyon oluşturmadı. Bu da sürekli bir yükselişi engelledi.

ETF çıkışları baskıyı artırıyor

Pozisyonlarını azaltanların arasında ABD Bitcoin fonları da vardı: Reuters bildirdi. Dördüncü çeyrekte net satıcı haline geldiler.

Örneğin BlackRock'un IBIT ETF'si Kasım ayı sonuna kadar beş haftada 2,7 milyar dolarlık çıkış gördü. ETF'ler kolay giriş imkanı sağlarken aynı zamanda duyarlılık değiştiğinde hızlı çıkış kanalı görevi de görüyor.

Artan verim bir yüktür

Makroekonomik bağlam da rol oynuyor. Güçlü ABD büyümesi üçüncü çeyrekte keskin bir şekilde yavaşladı Reuters Kısa vadeli faiz indirimi olasılığı. 10 yıllık tahvillerde hazine bonosu getirisi %4,17 civarında seyrediyor. Artan getiriler, Bitcoin gibi faiz getirmeyen varlıkları daha az çekici hale getiriyor.

Gözlemciler 2026 yılı için patlayıcı fiyat hareketlerinden ziyade konsolidasyon bekliyor. Bu nedenle oynaklık hikayenin bir parçası olmaya devam ediyor. ETF akışları iki ucu keskin kılıç gibi davranmaya devam edecek: rallileri hızlandırabilir ama aynı zamanda satışları da artırabilir.